Principais conclusões:
- Crescimento impulsionado por IA: A plataforma proprietária de IA e a nuvem de dados da Zeta estão impulsionando o crescimento orgânico da receita em 28%.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da ZETA podem chegar a US$ 21 em dezembro de 2027.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 34% em relação ao preço atual de US$ 15,46.
- Retorno anual: Os investidores poderão observar um crescimento de aproximadamente 17% nos próximos 1,9 anos.
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A Zeta Global Holdings Corp.(ZETA) apresentou seu 17º trimestre consecutivo de crescimento no terceiro trimestre, demonstrando o poder de sua plataforma de marketing que prioriza a IA.
Apesar de seu desempenho estelar, as ações da ZETA caíram 34% nos últimos 12 meses.
O CEO David Steinberg destacou a liderança da empresa em marketing alimentado por IA, anunciando o Athena - um agente de IA conversacional que funciona como um sistema operacional inteligente para os negócios dos clientes.
- Isso marca um grande avanço no sentido de tornar a complexa tecnologia de marketing mais acessível e eficaz.
- A empresa registrou uma receita de US$ 337 milhões, um aumento de 28% em relação ao ano anterior, excluindo as contribuições políticas e da LiveIntent, o que representa uma aceleração em relação aos trimestres anteriores.
- A empresa agora tem 572 clientes em escala (aumento de 20% em relação ao ano anterior), sendo que os clientes que adotam vários casos de uso geram mais de três vezes a receita dos clientes de caso de uso único.
- A aquisição pendente da Zeta do negócio de software empresarial da Marigold adicionará mais de 100 clientes empresariais, criando oportunidades significativas de vendas cruzadas.
Apesar dos sólidos fundamentos e do crescimento acelerado, a Zeta é negociada a US$ 15,46, oferecendo uma vantagem substancial para os investidores que reconhecem a posição da empresa como uma plataforma de nuvem de marketing de última geração.
O que o modelo diz sobre as ações da Zeta Global
Analisamos a transformação da Zeta Global em um líder de marketing alimentado por IA, com uma nuvem de dados e uma plataforma proprietárias que superam os concorrentes antigos.
- A empresa se beneficia de um poderoso ciclo de substituição à medida que as empresas se afastam das nuvens de marketing legadas. A Zeta concorre com a Salesforce, a Oracle e a Adobe.
- Análises independentes mostram que a Zeta é 50% mais rápida que os concorrentes e oferece um retorno sobre o investimento de 6:1 para os clientes.
- O Data Cloud da Zeta contém 242 milhões de indivíduos determinísticos nos EUA e mais de 550 milhões em todo o mundo.
- Essa vantagem de dados, combinada com os recursos de IA incorporados nativamente à plataforma desde 2017, cria um fosso significativo que os concorrentes não podem replicar facilmente.
- A estratégia da OneZeta continua ganhando força. Os clientes que usam dois ou mais casos de uso geram mais de três vezes a receita anual dos clientes de casos de uso único e demonstram as mais altas pontuações de promotores líquidos.
- A gerência acelerou essa iniciativa sob o comando do Chief Growth Officer, Ed See, com resultados significativos.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 25,4% e margens operacionais de 17,8%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 21 em 1,9 ano. Isso pressupõe um múltiplo de 15,1x entre preço e lucro.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da Zeta de 22,4x (um ano) e 30,4x (três anos). O múltiplo mais baixo reflete a complexidade da integração a curto prazo da aquisição da Marigold e a evolução da empresa de uma startup de alto crescimento para uma empresa sustentável.
O valor real está em capturar o ciclo de substituição da nuvem de marketing empresarial e, ao mesmo tempo, expandir a adoção de casos de uso múltiplo em toda a base de clientes.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação do TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da ZETA:
1. Crescimento da receita: 25,4%
O crescimento da Zeta está centrado na demanda estrutural por tecnologia de marketing baseada em IA. A empresa apresentou um crescimento orgânico de 28% no terceiro trimestre de 2025, acelerando de 27% no segundo trimestre e 26% no primeiro trimestre.
A administração forneceu uma orientação inicial para 2026 de US$ 1,54 bilhão em receita, representando um crescimento orgânico de 21%.
Isso exclui qualquer contribuição da aquisição pendente da Marigold, que adiciona mais de 100 clientes corporativos e oportunidades significativas de vendas cruzadas.
A empresa saiu do Zeta Live com um pipeline recorde e espera fechar mais de US$ 100 milhões em negócios incrementais a partir do evento.
Sete das dez principais verticais do setor cresceram mais de 20% em relação ao ano anterior, com força especial nos setores de consumo discricionário, como varejo, viagens e automotivo.
2. Margens operacionais: 17.8%
A Zeta expandiu as margens EBITDA ajustadas por 19 trimestres consecutivos, atingindo 23,2% no terceiro trimestre de 2025.
A empresa tem como meta uma margem EBITDA ajustada de mais de 30% até 2030.
A alavancagem operacional continua melhorando à medida que a plataforma se expande.
A conversão do fluxo de caixa livre atingiu 60% no terceiro trimestre, acima dos 48% registrados no trimestre do ano anterior, uma vez que a empresa investiu pesadamente em inovação de IA e no produto Athena.
3. Múltiplo P/E de saída: 15,1x
O mercado avalia a Zeta em 18,3x os lucros NTM. Presumimos que o P/L será reduzido para 15,1x durante nosso período de previsão, à medida que a empresa amadurecer e demonstrar lucratividade sustentável.
Esse múltiplo conservador leva em conta o risco de execução da integração com a Marigold e a transição da empresa para o desempenho da Regra 40.
À medida que a Zeta demonstra uma geração consistente de fluxo de caixa livre e expande a adoção de casos de uso múltiplo, a empresa deve comandar um prêmio em relação aos provedores de nuvem de marketing legados que negociam com múltiplos semelhantes, mas com crescimento muito mais lento.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
As empresas de tecnologia de marketing enfrentam uma dinâmica competitiva em evolução e risco de execução. Veja a seguir como as ações da Zeta Global podem se comportar em diferentes cenários até dezembro de 2029:
- Caso baixo: se o crescimento da receita for moderado para 16,7% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 13,8%, os investidores ainda terão um retorno total de 34,5% (7,9% ao ano).
- Caso médio: Com um crescimento de 18,5% e margens de 14,7%, esperamos um retorno total de 80,3% (16,4% ao ano).
- Caso alto: se a aceleração da IA e a expansão da OneZeta gerarem um crescimento de receita de 20,3% e a Zeta mantiver margens de 15,4%, o retorno poderá atingir 135,3% no total (24,7% ao ano).
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A faixa reflete a execução da integração do Marigold, o sucesso na expansão da adoção de casos de uso múltiplo e a capacidade da Athena de promover a aderência e a expansão da plataforma.
No caso baixo, os ciclos de vendas das empresas se estendem ou a pressão da concorrência aumenta.
No caso alto, o ciclo de substituição da nuvem de marketing se acelera mais rápido do que o esperado, o Athena gera conquistas significativas de novos clientes e as oportunidades de vendas cruzadas do Marigold superam as expectativas.
Qual é a tendência de alta das ações da Zeta Global a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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