Principais conclusões sobre as ações da Delta Air Lines em junho de 2026
- Os analistas atribuem às ações da Delta Air Lines 20 recomendações de “Comprar”, 5 de “Desempenho Superior”, 1 de “Manter”, 1 de “Desempenho Inferior” e 1 de “Vender”, com um preço-alvo médio de mercado de US$ 84, o que implica cerca de 7% abaixo do preço atual de US$ 91.
- O modelo de cenário médio da TIKR avalia a Delta Air Lines em cerca de US$ 116 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 28% em relação aos níveis atuais, ou aproximadamente 6% ao ano ao longo de 4,5 anos.
- As ações da Delta Air Lines já ultrapassaram o preço-alvo médio atual do mercado, mas o UBS mantém um preço-alvo de US$ 107 e o Morgan Stanley, de US$ 105, ambos baseados em um cenário de alívio nos custos com combustível que está se desenrolando atualmente.
- O catalisador está aqui: o petróleo Brent abaixo de US$ 74 por barril elimina a maior pressão sobre as margens operacionais da Delta, e a teleconferência sobre os resultados do segundo trimestre de 2026, em 10 de julho, é quando a administração quantificará quanto desse alívio se reflete no lucro líquido.
Ações da Delta Air Lines sobem 4,5% com acordo de paz no Irã levando o petróleo a níveis abaixo dos pré-guerra
A Delta Air Lines (DAL), companhia aérea com sede em Atlanta que opera mais de 5.500 voos diários em rotas domésticas e internacionais, subiu 3,7% em 24 de junho, quando o petróleo Brent caiu abaixo de US$ 74 por barril pela primeira vez desde antes dos ataques dos EUA e de Israel ao Irã, em fevereiro.
Esse movimento tem um impacto financeiro significativo.
O combustível de aviação atingiu um pico acima de US$ 170 por barril nas semanas seguintes aos ataques iniciais e registrou média de US$ 119,17 na semana encerrada em 19 de junho, de acordo com a Associação Internacional de Transporte Aéreo (IATA), ainda 54% acima dos níveis do ano anterior, mas bem abaixo do pico atingido durante o conflito.
A teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre de 2026 da Delta, realizada em abril, deu aos investidores uma visão clara dos prejuízos causados pelo combustível: o diretor financeiro Dan Janki disse aos analistas que a companhia aérea havia previsto um preço médio do combustível de US$ 4,30 por galão para o segundo trimestre, aproximadamente o dobro do que a companhia pagou um ano antes, o que representou mais de US$ 2 bilhões em despesas adicionais com combustível em um único trimestre.
Ed Bastian, CEO da Delta, expôs a lógica da recuperação de custos diretamente nessa teleconferência: “A melhor forma de recuperar custos com combustível é simplesmente não comprá-lo, e isso não vai ser lucrativo.”
Essa lógica agora funciona ao contrário.
A Delta é proprietária da refinaria Monroe Energy, na Pensilvânia, um ativo verticalmente integrado que compensa parcialmente os elevados spreads de crack das refinarias; a administração espera um benefício de US$ 300 milhões com a refinaria no segundo trimestre, mesmo com preços elevados — uma proteção que nenhuma outra grande companhia aérea dos EUA possui.
A divulgação pela Berkshire Hathaway, em maio, de uma participação de US$ 2,65 bilhões na DAL reforçou a convicção institucional nessa tese, refletindo a visão de que a qualidade estrutural da companhia aérea (balanço patrimonial com classificação de investimento, concentração de demanda premium e propriedade da refinaria) alterou o perfil de risco do negócio.
O UBS elevou seu preço-alvo para a DAL para US$ 107 em 24 de junho, enquanto a Argus Research mantém um preço-alvo de US$ 100 e o Morgan Stanley apresentava um preço-alvo de US$ 105 em 1º de junho, com os três indicando que o grupo de alta convicção do mercado já havia precificado um cenário de alívio nos custos de combustível se desenrolando ao longo do segundo semestre de 2026.
Por que Wall Street se mantém firme em relação às ações da Delta Air Lines, apesar dos preços-alvo estarem abaixo do preço atual
Wall Street espera que as ações da Delta Air Lines apresentem um crescimento de receita de cerca de 12% no trimestre encerrado em junho e projeta que o lucro por ação (EPS) normalizado se recupere de US$ 0,64 no primeiro trimestre para cerca de US$ 1,5 a US$ 1,8 no segundo trimestre, uma trajetória que sugere que a recuperação dos custos com combustível já está superando o impacto negativo de US$ 2 bilhões previsto por Janki em abril.
O consenso apresenta 20 recomendações de “Comprar” e 5 de “Desempenho Superior”, contra apenas 1 de “Manter”, 1 de “Desempenho Inferior” e 1 de “Venda”, com um preço-alvo médio de US$ 84 e um preço-alvo máximo de US$ 107, sendo que a distribuição se inclina para a faixa mais alta porque os analistas que acompanham mais de perto a estrutura de margens da Delta já incorporaram a normalização dos preços dos combustíveis — algo que a média ainda não refletiu.
As estimativas de EPS normalizado futuro mostram a trajetória de recuperação: o 2º trimestre de 2026 projeta cerca de US$ 1 a US$ 1,50, à medida que os desafios relacionados ao combustível atingem o pico, as estimativas para o 3º trimestre de 2026 são de US$ 1,75, e o 2º trimestre de 2027 apresenta um ganho no EPS de cerca de 92% em relação ao ano anterior, à medida que o custo mais baixo do combustível, os aumentos nas tarifas mantidos e a alavancagem operacional se somam no modelo.
O diretor de marketing e produtos da Delta, Ranjan Goswami, disse na conferência de consumo da TD Cowen, em 3 de junho, que 65 dias em 2026 ultrapassaram US$ 100 milhões em vendas à vista pelo canal direto, contra apenas 19 dias desse tipo em todo o ano de 2025, uma aceleração de três vezes que sinaliza que a disposição dos consumidores em pagar pelos níveis atuais de tarifas não está diminuindo.
A questão em aberto que a teleconferência de 10 de julho irá esclarecer é se o custo do combustível por galão da Delta no segundo trimestre ficou abaixo da estimativa de US$ 4,30 estabelecida por Janki em abril; caso isso tenha ocorrido, o lucro por ação (EPS) do segundo trimestre ficará acima do ponto médio da orientação, e as metas máximas de US$ 107 começarão a puxar a média para cima.
DAL x UAL x AAL: Como as ações da Delta Air Lines se comparam em termos de capacidade de geração de lucros
As ações da Delta Air Lines registraram um lucro por ação (EPS) normalizado de US$ 0,64 em março de 2026, com estimativas subindo para US$ 1,45 em junho de 2026 e US$ 1,75 em setembro de 2026, à medida que os custos com combustível recuam.
A United Airlines (UAL) apresenta um EPS mais alto em termos absolutos, com projeções de US$ 2,83 em junho de 2026 e US$ 4,45 até março de 2027, mas a American Airlines (AAL) fica em (US$ 0,02) e (US$ 0,08) nesses mesmos dois trimestres, confirmando que o choque dos preços dos combustíveis atingiu mais duramente as companhias aéreas sem vantagens estruturais de custo.
A trajetória das ações da Delta situa-se entre o desempenho superior da UAL e as perdas persistentes da AAL, com a compensação da refinaria tornando essa trajetória de recuperação mais defensável do que os números comparáveis de qualquer uma das concorrentes, à medida que nos aproximamos da teleconferência sobre os resultados de 10 de julho.
As ações da Delta Air Lines estão subvalorizadas em 2026? A meta de US$ 116 da TIKR e o que esse cenário exige
O cenário intermediário da TIKR avalia a Delta Air Lines em cerca de US$ 116 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 28% em relação ao preço atual de aproximadamente US$ 91, ou cerca de 6% ao ano ao longo de 4,5 anos.
A meta da TIKR baseia-se nas mesmas dinâmicas já estabelecidas no artigo: demanda atingindo velocidade recorde no canal direto, gestão disciplinada das tarifas — que, segundo a administração, não dá às companhias aéreas incentivo para reverter — e uma refinaria que reduz estruturalmente o custo total de combustível da Delta em relação a todas as companhias aéreas que compram no mercado à vista.
A propriedade da refinaria pela Delta é o diferencial estrutural que torna essas margens mais defensáveis do que as de seus concorrentes: à medida que o preço do combustível de aviação recua, a Monroe Energy reduz o custo total por galão da Delta mais rapidamente do que a queda do preço à vista, ampliando a diferença de margem em relação às companhias aéreas sem integração vertical de combustível.
A teleconferência sobre os resultados de 10 de julho é a primeira prova concreta: se o lucro por ação (EPS) do segundo trimestre ficar acima do ponto médio da previsão, a trajetória de recuperação do EPS da qual depende a meta do TIKR até 2027 passa de provável para confirmada.
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