Principais estatísticas das ações da COST
- Desempenho no acumulado do ano: 16%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 844 a US$ 1.067
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 1.192
- Aumento implícito: 19%
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O que aconteceu?
As ações da Costco Wholesale Corporation subiu cerca de 16% no acumulado do ano, sendo negociada recentemente perto de US$ 1.003 por ação, já que os fortes resultados das vendas mensais e a demanda institucional contínua sustentaram a alta.
As ações permanecem perto da metade superior de sua faixa de US$ 844 a US$ 1.067 em 52 semanas, refletindo um impulso de compra sustentado em vez de um pico de curto prazo.
As ações avançaram este ano após os resultados mais sólidos das vendas de janeiro, que reforçaram a confiança no crescimento do tráfego e no impulso das vendas comparáveis.
Esta semana, a Costco informou que as vendas líquidas de janeiro foram de US$ 21,33 bilhões, um aumento de 9,3% em relação ao ano anterior, com um aumento de 7,1% nas vendas comparáveis totais da empresa e um aumento de 34,4% nas comps digitais.
As vendas comparáveis nos Estados Unidos aumentaram 5,8%, enquanto o tráfego aumentou 2,4% em todo o mundo e 2,2% nos Estados Unidos, mostrando uma demanda estável, mesmo com a deflação do preço da gasolina, que reduziu as vendas comparáveis relatadas em cerca de 100 pontos-base.
O CFO Andrew Yoon declarou que "as vendas líquidas do mês chegaram a US$ 21,33 bilhões", destacando a força das categorias de alimentos e produtos frescos e o baixo crescimento de dois dígitos em produtos não alimentícios, apesar da mudança de horário do Ano Novo Lunar que reduziu as vendas de Outros Produtos Internacionais e do total da empresa em aproximadamente 4% e 0,5%, respectivamente.
O posicionamento institucional permaneceu ativo nos registros do terceiro trimestre. A American Century Companies aumentou sua participação em 8,5%, acrescentando 127.495 ações para atingir 1.619.703 ações no valor de cerca de US$ 1,5 bilhão.
O Harvest Portfolios Group aumentou sua posição em 72,6%, para 55.045 ações avaliadas em US$ 50,95 milhões, enquanto o Rafferty Asset Management aumentou sua participação em 2,1%, para 51.028 ações no valor de US$ 47,23 milhões. O Banco Santander aumentou sua posição em 41%, para 31.367 ações, avaliadas em US$ 29,03 milhões.
Ao mesmo tempo, a Aster Capital reduziu sua participação em 80,5%, a Ibex Wealth Advisors cortou 83,8% e a Westfield Capital reduziu 36,3%, refletindo a realização seletiva de lucros após a forte alta das ações.
Coletivamente, os investidores institucionais detêm aproximadamente 68,5% das ações da Costco, reforçando seu papel como uma participação central de longo prazo nos portfólios.
O avanço das ações este ano parece apoiado por ganhos consistentes de tráfego, aceleração digital e crescimento durável de vendas comparáveis, em vez de especulação de curto prazo.
A COST está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 7,8%
- Margens operacionais: 4.0%
- Múltiplo P/E de saída: 45x
Projeta-se que a receita aumente de cerca de US$ 255 bilhões no exercício fiscal de 2024 para aproximadamente US$ 389 bilhões no exercício fiscal de 2030, apoiada por um crescimento constante de vendas comparáveis de um dígito médio, expansão contínua dos depósitos e contribuição incremental da receita de taxas de associação.
O modelo da Costco prioriza o tráfego e o volume em detrimento de preços agressivos, o que sustenta uma demanda resiliente mesmo em ambientes de consumo mistos.
As margens operacionais próximas a 4,0% podem parecer pequenas, mas pequenas melhorias podem ter um impacto significativo nos lucros. A maior penetração de marcas próprias por meio da marca Kirkland, a maior eficiência da cadeia de suprimentos e a alavancagem de SG&A à medida que os novos armazéns amadurecem podem impulsionar o crescimento do EPS mais rapidamente do que a receita.
A receita de taxas de associação continua sendo um fator crítico, pois flui com margens incrementais altas e apoia a estabilidade geral dos lucros.
Nos próximos 12 meses, o desempenho provavelmente dependerá do impulso das vendas comparáveis, das aberturas de depósitos internacionais e da manutenção das taxas de renovação em patamares históricos acima de 90%. A força das categorias discricionárias sinalizaria uma demanda saudável do consumidor, enquanto o crescimento contínuo das vendas digitais reforça o posicionamento competitivo da Costco.
Um futuro aumento da taxa de associação também serviria como uma alavanca direta de ganhos, já que aumentos anteriores elevaram significativamente a receita operacional sem prejudicar a retenção.
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 1.192, o que implica um aumento total de cerca de 19% em um período de aproximadamente 2,5 anos, sugerindo que a ação parece modestamente subvalorizada nos níveis atuais próximos a US$ 1.003.
Nos níveis atuais, a Costco parece ligeiramente subvalorizada, com retornos futuros impulsionados por um crescimento constante das vendas comparáveis, expansão disciplinada dos depósitos e economia durável de afiliação, em vez de expansão múltipla apenas.
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Quanto as ações da COST podem subir a partir de agora?
Os investidores podem estimar o preço potencial das ações da Costco Wholesale, ou o valor de qualquer ação, em menos de um minuto, usando a ferramenta New Valuation Model da TIKR.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
A partir daí, a TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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