Principais conclusões:
- As ações da Salesforce poderiam, de forma conservadora, atingir US$ 363 por ação no início de 2028.
- Isso representa um potencial de 34% de aumento em relação ao preço atual de aproximadamente US$ 272 por ação.
- A gigante do CRM está se posicionando como líder em IA empresarial com a Agentforce e aquisições estratégicas.
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A Salesforce(CRM) é a principal plataforma de gerenciamento de relacionamento com clientes do mundo, atendendo a milhões de empresas em todos os setores e regiões geográficas.
Ele evoluiu muito além do CRM tradicional, tornando-se uma plataforma abrangente de computação em nuvem que potencializa as vendas, os serviços, o marketing, o comércio e a análise para organizações que vão desde startups de cinco pessoas até empresas da Fortune 100.
Com as recentes inovações em inteligência artificial por meio do Agentforce e aquisições estratégicas como a Informatica, a Salesforce está se posicionando na vanguarda da revolução da IA empresarial e, ao mesmo tempo, mantendo sua liderança no mercado de CRM em rápido crescimento.
Realizamos uma análise de avaliação abrangente das ações da Salesforce para avaliar seu potencial de investimento até 2028.
Usando suposições razoáveis baseadas na estratégia de transformação de IA da empresa e em sua posição de liderança no mercado, nosso modelo sugere que as ações da Salesforce poderiam atingir US$ 363 por ação no início de 2028, representando um potencial de alta de 34%.
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O que o Salesforce faz
A Salesforce opera a plataforma de gerenciamento de relacionamento com clientes baseada em nuvem mais abrangente do mundo, servindo como espinha dorsal para interações com clientes em todos os setores.
Seu Sales Cloud ajuda as organizações a gerenciar todo o processo de vendas, desde a prospecção até o fechamento de negócios, enquanto o Service Cloud permite experiências superiores de suporte ao cliente.
O Marketing Cloud oferece ferramentas sofisticadas de gerenciamento de campanhas e jornada do cliente, e o Commerce Cloud potencializa as experiências de comércio eletrônico.
Além dessas nuvens principais, a Salesforce criou um ecossistema de plataforma robusto que inclui o Tableau para análise, o MuleSoft para integração, o Slack para colaboração e, agora, o Agentforce para automação com IA.
Essa “plataforma profundamente unificada” permite o fluxo contínuo de dados entre aplicativos, proporcionando aos clientes uma visão completa de 360 graus de suas operações comerciais. Isso diferencia o Salesforce das soluções pontuais que exigem integrações complexas.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias suposições sobre o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Em nossa avaliação, usaremos simplesmente as estimativas de consenso dos analistas e detalharemos o valor que eles acham que as ações valem hoje.
Aqui está o que usamos para o estoque de CRM:
1. Crescimento da receita: 9,3% CAGR
A Salesforce demonstrou um forte crescimento, com a receita aumentando 8,7% no último ano e 17,3% anualmente nos últimos cinco anos.
Sua expansão para a IA por meio do Agentforce, além de aquisições estratégicas como a Informatica, a posiciona bem para o crescimento contínuo, à medida que as empresas adotam cada vez mais soluções de CRM baseadas em IA.
2. Margens operacionais: 35.1%
As margens EBIT da Salesforce estão atualmente em 33,0% nos últimos doze meses.
Sua transição para soluções baseadas em IA e eficiências de plataforma deve impulsionar a expansão da margem, uma vez que os recursos de IA reduzem a complexidade operacional e, ao mesmo tempo, impõem preços premium.
3. Múltiplo de P/L de saída: 23,3x
Atualmente, a Salesforce é negociada em seu múltiplo histórico de P/L de 23,3x. Dada a sua posição de liderança no mercado de CRM de alto crescimento, liderança em inovação de IA e fortes fossos competitivos, acreditamos que esse múltiplo de avaliação premium é sustentável à medida que a empresa se beneficia da aceleração da IA.
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O que o modelo diz sobre as ações da CRM
Com esses dados, o modelo de avaliação estima que as ações da CRM poderiam atingir aproximadamente US$ 363/ação até o final de 2027.
Isso se traduz em um retorno anualizado de aproximadamente 11,9% nos próximos 2,6 anos. A previsão pressupõe que a Salesforce execute com sucesso sua estratégia de transformação de IA, mantendo sua posição de liderança de mercado no cenário de software empresarial em rápida evolução.
O modelo reflete a capacidade da Salesforce de monetizar suas inovações de IA por meio do Agentforce, capturar sinergias de aquisições estratégicas e expandir seus recursos de plataforma para atender ao crescente mercado de IA empresarial.
O modelo prevê os ganhos futuros por ação da empresa com base no crescimento da receita e na expansão da margem e, em seguida, aplica um múltiplo P/Epara estimar o preço futuro das ações.
Isso ajuda os investidores a entender qual é o desempenho financeiro necessário para gerar retornos sólidos e qual é a vantagem disponível se essas expectativas forem atendidas.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
O modelo permite vários cenários com base na eficácia com que a Salesforce executa sua estratégia de IA e captura oportunidades de mercado.
Aqui está a gama de possíveis resultados:
- Caso baixo: adoção mais lenta da IA com crescimento moderado → 6-8% de retornos anuais.
- Caso médio: execução estável da estratégia de IA → 10-12% de retornos anuais.
- Caso de destaque: A liderança em IA impulsiona o crescimento acelerado → 15-17% de retorno anual.
Mesmo o cenário conservador oferece retornos atraentes, refletindo a forte posição competitiva da Salesforce e a natureza defensiva de seu modelo de negócios baseado em assinaturas.
É provável que o crescimento dos lucros da Salesforce seja impulsionado por uma combinação de fatores:
- Liderança em plataforma de IA: O Agentforce representa uma nova categoria de software empresarial que permite que agentes autônomos trabalhem ao lado de humanos, criando ganhos de produtividade e novas oportunidades de receita.
- Aquisições estratégicas: A aquisição pendente da Informatica aprimorará os recursos de dados da Salesforce, fornecendo governança e integração de dados mais ricas que sobrecarregam os aplicativos de IA em toda a plataforma.
- Efeitos de rede da plataforma: Com mais de 9,5 milhões de aplicativos desenvolvidos na plataforma e em crescimento, o Salesforce se beneficia dos efeitos crescentes da rede que tornam a plataforma mais valiosa para cada participante.
- Adoção de IA empresarial: À medida que as empresas de todos os setores adotam soluções de IA, a abordagem abrangente da plataforma da Salesforce a posiciona para capturar uma parcela desproporcional dos gastos empresariais com IA.
- Resiliência do modelo de assinatura: O modelo de receita recorrente da empresa gera fluxos de caixa previsíveis e alto valor de vida útil do cliente, permitindo um crescimento consistente em todos os ciclos econômicos.
Como Wall Street vê as ações da CRM
Os analistas de Wall Street mantêm uma perspectiva positiva em relação à Salesforce, com um preço-alvo médio de aproximadamente US$ 353 por ação, o que implica um aumento de cerca de 30% em relação aos níveis atuais.
Nosso modelo se alinha bem com as expectativas das ruas, ao mesmo tempo em que reflete o potencial de desempenho superior impulsionado pela IA.
Riscos a serem considerados
Apesar da perspectiva de alta, os investidores devem estar cientes de vários riscos que podem afetar a trajetória de crescimento da Salesforce:
- Concorrência de IA: A intensa concorrência da Microsoft, do Google e de outros gigantes da tecnologia no espaço de IA empresarial pode pressionar a participação no mercado e o poder de precificação.
- Execução da integração: A integração bem-sucedida de grandes aquisições, como a Informatica, mantendo o desempenho da plataforma e a satisfação do cliente, apresenta desafios operacionais significativos.
- Sensibilidade econômica: Embora o software de CRM seja, em geral, resistente, as recessões econômicas podem reduzir os gastos empresariais com TI e pressionar os esforços de aquisição de novos clientes.
- Evolução tecnológica: Mudanças rápidas na tecnologia de IA podem exigir investimentos contínuos significativos e arriscar a obsolescência dos recursos atuais.
- Ambiente regulatório: O aumento do escrutínio dos aplicativos de IA e da privacidade dos dados pode afetar o desenvolvimento de produtos e as estratégias de entrada no mercado.
TIKR Takeaway
A Salesforce apresenta uma história convincente de transformação de IA, pois aproveita sua plataforma de CRM líder de mercado para se tornar líder em IA empresarial.
Sua abordagem de plataforma unificada, sólido relacionamento com os clientes e estratégia abrangente de IA a posicionam bem para o crescimento sustentado no mercado de software empresarial em evolução.
O potencial de alta de 34% ao longo dos próximos 2,6 anos, combinado com o modelo de receita recorrente e o histórico de inovação da empresa, torna a Salesforce uma opção atraente para os investidores que buscam exposição às tendências de IA empresarial, ao mesmo tempo em que se beneficiam da liderança estabelecida no mercado.
O sucesso dependerá da capacidade da gerência de executar a estratégia de IA, integrar com sucesso as aquisições e manter vantagens competitivas em um mercado de IA empresarial cada vez mais concorrido.
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