Principais Estatísticas da Ação da Caterpillar
- Preço Atual: $622.75
- Preço-Alvo (Médio): ~$990
- Alvo do Mercado: ~$920
- Retorno Total Potencial: ~59%
- TIR Anualizada: ~12% / ano
O Que Aconteceu?
A Caterpillar (CAT) caiu 12,70% nos dias 29 e 30 de outubro após reportar um recorde de $78 bilhões em backlog, acima dos $72 bilhões no final de junho. As ações caíram 9,25% em 29 de outubro depois que a Caterpillar manteve sua perspectiva para o ano todo e deu previsões de apenas um crescimento moderado no quarto trimestre. Elas caíram outros 3,81% para $622,75 em 30 de outubro, já que pelo menos três empresas cortaram seus preços-alvo. Uma delas foi a Truist, cuja analista Jamie Cook perguntou ao presidente e CEO Joe Creed, durante a teleconferência, quando as margens se recuperariam.
Uma Meta de Margem Que Aumenta Conforme as Vendas Crescem
A Caterpillar vincula sua meta de margem às vendas. Seu dia do investidor de 2025 estabeleceu uma meta de margem operacional ajustada de 15% a 19% com receita de $60 bilhões, subindo para 21% a 25% com $100 bilhões. A margem operacional ajustada do terceiro trimestre foi de 20,6%, incluindo $128 milhões em reembolsos tarifários. Excluindo os reembolsos, a administração espera que a margem para o ano todo fique próxima do limite inferior da faixa.
Creed disse a Cook que "é uma meta progressiva. Então, conforme nossas margens sobem, a meta continua a aumentar, então estamos meio que 'pulando' ao longo do limite inferior." Ele acrescentou que "nos próximos anos, queremos tentar trabalhar nosso caminho de volta para o ponto médio."
O CFO Kyle Epley atribuiu a margem deste ano a cerca de $2,2 bilhões em custos tarifários, excluindo reembolsos, frete mais alto e depreciação de nova capacidade. Ele espera que os custos de frete e capacidade permaneçam mais altos no quarto trimestre.
Alvos Caíram Enquanto as Estimativas para 2027 Se Mantiveram
Os cortes:
- Morgan Stanley: $915 para $675, Equal Weight (30 de outubro), cerca de 8% acima do fechamento
- Citi: $950 para $800, Buy (30 de outubro)
- Truist: $1.100 para $1.027, Buy (30 de outubro)
- RBC Capital: $897 para $722, Sector Perform
A Cummins, que também vende geradores para data centers, caiu mais de 3% em 30 de outubro, enquanto a Deere subiu 2,35%.
Os números para 2027 mal se moveram. O consenso do TIKR para a receita da Caterpillar em 2027 subiu 0,40% entre 30 de setembro e 31 de outubro, para cerca de $88,4 bilhões, de 17 analistas. A ação agora negocia a cerca de 21 vezes os lucros futuros. O alvo médio do TIKR de cerca de $918 fica cerca de 47% acima do fechamento, embora nem todos os cortes de 30 de outubro possam estar refletidos ainda.
O TIKR acompanha 29 analistas sobre a Caterpillar. Quantos dizem "Buy"?
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $622.75
- Preço-Alvo (Médio): ~$990
- Retorno Total Potencial: ~59%
- TIR Anualizada: ~12% / ano
O cenário médio do modelo do TIKR coloca a Caterpillar em cerca de $990 até 31 de dezembro de 2030, cerca de 59% acima do fechamento de $622,75, ou cerca de 12% ao ano. Suas premissas anuais:
- Crescimento da receita: cerca de 7,5%, abaixo dos aproximadamente 11% ao ano no consenso do TIKR para 2025 a 2030
- Margem líquida: perto de 17%, versus 16,5% no último ano
- Valuation: um P/L que encolhe cerca de 3% ao ano
Esse cenário precisa apenas de um progresso modesto nas margens, o que se encaixa no cronograma de Creed. O potencial de alta surge se as margens atingirem o ponto médio mais cedo. O risco de baixa surge se as tarifas e os custos de capacidade mantiverem as margens no limite inferior enquanto o múltiplo continua caindo.
Conclusão
A Caterpillar planeja discutir 2027 em janeiro. O teste é sua perspectiva de margem operacional ajustada para 2027, excluindo reembolsos tarifários. Uma previsão que se afaste do limite inferior da faixa colocaria o cronograma de "alguns anos" de Creed no caminho certo. Mais um ano "próximo do limite inferior" deixaria o múltiplo, e não os lucros, impulsionando a ação.
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