CareDx (CDNA) está subindo cerca de 14% hoje depois que a BTIG aumentou seu preço-alvo de $60 para $74 e manteve sua recomendação de Compra.
É um movimento grande para um ajuste de alvo – e pode haver ainda mais potencial de alta...
Os detalhes
A BTIG recebeu o CEO, o CFO e o diretor de relações com investidores da CareDx para reuniões com investidores em Boston no início desta semana e saiu mais otimista:
- Alvo aumentado 23%, de $60 para $74
- A administração soou confiante após a resolução positiva da determinação de cobertura local para transplantes (esta é uma regra do Medicare para definir se um teste é coberto).
- Forte crescimento no negócio principal de testes para transplantes
- Entusiasmo com o pipeline de oncologia, incluindo a aquisição da Naveris para testes de doença residual mínima (DRM – procurar traços de câncer remanescentes após o tratamento) e seu próprio teste AlloHeme
A verdadeira história: o gap de múltiplo
De acordo com a BTIG (e eu verifiquei com dados do TIKR), a CareDx negocia a 5,1 vezes as estimativas de receita de 2026 do Wall Street. Enquanto isso, segundo a BTIG, pares de laboratórios especializados negociam a 12,9 vezes as estimativas, e pares de diagnósticos de oncologia são precificados entre 15 e 19 vezes.
Tome Natera (NTRA) como um bom exemplo – ela negocia a um preço/vendas de 18x as estimativas futuras e compete diretamente com a CareDx em testes para transplantes, além de ter um teste líder de DRM em oncologia (Signatera).
Em outras palavras, o mercado está precificando a CareDx como um negócio de nicho em transplantes. Se o mercado começar a tratá-la como parte transplante, parte oncologia, há muito potencial de alta a ser capturado.
E o negócio principal não está parado. No último trimestre, a receita cresceu 52% para $132 milhões conforme o negócio ganha tração de forma constante.
O que vem a seguir
A ação já subiu mais de 200% este ano, então muitas boas notícias já estão precificadas.
A história da oncologia também... ainda está muito no início. A Naveris é uma aquisição, e o AlloHeme ainda está no pipeline. Nenhum dos dois precisa provar muito hoje, mas ambos precisam entregar resultados para que o argumento do múltiplo dos pares se sustente.
Meus dois centavos? Veja se mais analistas começam a se mover na direção da CareDx e como vai a integração da Naveris. Se a CareDx for uma vencedora de longo prazo, ainda há muito tempo para a história se desenrolar.
