Principais estatísticas das ações da Exxon Mobil
- Intervalo de 52 semanas: $104 a $176
- Preço atual: $150
- Meta média da rua: $170
- Meta alta da rua: US$ 185
- Consenso dos analistas: 7 compram, 4 têm desempenho superior, 13 mantêm, 1 têm desempenho inferior, 1 vende
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 154
As ações da Exxon Mobil estão próximas de sua maior alta em um ano, à medida que as reservas de estoque se aproximam de uma baixa crítica
A Exxon Mobil Corporation(XOM) tornou-se uma das maiores beneficiárias da guerra entre os EUA e Israel contra o Irã, com as ações da Exxon Mobil subindo acentuadamente à medida que o petróleo Brent subia acima de US$ 100 por barril, após o fechamento efetivo do Estreito de Ormuz no final de fevereiro.
O conflito retirou cerca de 11 a 12 milhões de barris por dia do fornecimento global, e os estoques estão sendo reduzidos para níveis que o setor não via há anos.
Na Conferência de Decisões Estratégicas da Bernstein, o vice-presidente sênior da Exxon Mobil, Neil Chapman, foi direto: "Estamos nos aproximando de níveis de estoque nunca vistos. Quero dizer, níveis muito, muito baixos".
Chapman alertou que, quando os estoques comerciais atingirem os níveis mínimos de funcionamento, "os preços subirão vertiginosamente", citando modelos que apontam para um aumento do Brent datado para US$ 150 ou US$ 160 antes que a destruição da demanda restabeleça o equilíbrio.
O conflito já produziu um trimestre com consequências reais: A produção do primeiro trimestre do upstream caiu cerca de 5% em comparação com o quarto trimestre de 2025 devido a interrupções no Oriente Médio, com impactos adicionais no volume devido a ataques de drones no Cazaquistão e uma tempestade de inverno em janeiro no Permiano.
O terminal Golden Pass LNG no Texas, uma joint venture com a QatarEnergy, enviou sua primeira carga no final de abril, com mais dois trens previstos para entrar em operação em meados de 2027 e uma capacidade combinada de cerca de 18 milhões de toneladas por ano.
Na Guiana, o consórcio estabeleceu recordes de produção no primeiro trimestre, com cerca de 900.000 barris por dia, contra uma capacidade projetada de aproximadamente 800.000, e o quinto navio FPSO deve acrescentar 250.000 barris por dia de capacidade bruta no segundo semestre deste ano.
Os acionistas aprovaram a mudança da empresa para se reincorporar ao Texas na reunião anual de 27 de maio, com 71% de votos a favor, apesar da oposição dos consultores de procuração Glass Lewis e ISS.
Wall Street vê uma alta de 13%, mas o consenso de Hold-Heavy conta uma história mais cautelosa
A meta média de Street para as ações da Exxon Mobil está em torno de US$ 170, aproximadamente 13% acima do preço atual de US$ 150, e a meta alta chega a US$ 185. Dos 26 analistas que cobrem a XOM, 7 a classificam como Compra, 4 como Outperform, 13 como Hold, 1 como Underperform e 1 como Sell - um consenso que é mais cauteloso do que o upside implícito sugere.
Essa distribuição com forte tendência de retenção reflete a precificação pelo mercado de um resultado razoavelmente bom: preços do petróleo elevados, mas não catastróficos, reabertura do Estreito em algum momento deste ano e manutenção das vantagens estruturais de custo da Exxon ao longo do ciclo.
O LPA de consenso para o segundo trimestre de 2026 é de US$ 3,73, mais do que o triplo dos US$ 1,16 informados no primeiro trimestre - um número prejudicado por efeitos temporais da atividade de hedge e pelo impacto direto do conflito sobre o volume.
O risco que as ruas estão observando é a duração. Se o fechamento do Estreito se estender até o verão e os estoques se esgotarem antes que um acordo se concretize, o choque de oferta entrará em uma segunda fase que as estimativas atuais de lucro por ação não refletem totalmente. Chapman observou na Bernstein que o momento de um pico de preços depende de quando os estoques atingirem os níveis operacionais mínimos, que ele situou em cerca de duas a quatro semanas a partir do final de maio.
As estimativas futuras das ações da Exxon Mobil mostram que o EBITDA do segundo trimestre de 2026 será de aproximadamente US$ 27 bilhões, mais do que o dobro do valor do primeiro trimestre, de cerca de US$ 15 bilhões, com um fluxo de caixa livre esperado próximo a US$ 14 bilhões no mesmo período. As ruas parecem ter precificado a recuperação do segundo trimestre, mas permanecem divididas sobre se o segundo semestre se manterá nesse nível ou se diminuirá com a redução do prêmio de risco geopolítico.
As estimativas de EPS da Chevron estão à frente das da XOM e a diferença está aumentando no segundo trimestre
Espera-se que a Chevron(CVX) gere US$ 5,23 em EPS normalizado no segundo trimestre de 2026, em comparação com US$ 3,73 para as ações da Exxon Mobil, uma diferença de US$ 1,50 por ação no trimestre em que o aumento do preço do petróleo é mais plenamente expresso nos lucros.
Essa diferença amplia os argumentos para examinar a avaliação relativa da Exxon, já que as ações da Exxon Mobil têm o preço absoluto mais alto, em torno de US$ 150, em comparação com o posicionamento de mercado da Chevron como par.
A vantagem da CVX persiste em todos os trimestres futuros: US$ 4,42 versus US$ 3,49 no 3º trimestre de 2026, US$ 3,81 versus US$ 3,05 no 4º trimestre de 2026 e US$ 3,13 versus US$ 2,56 no 1º trimestre de 2027, sugerindo que Street vê a Chevron capturando mais dos ganhos inesperados por ação impulsionados pela guerra pelo menos até a primeira metade do próximo ano.
Enquanto isso, a Shell(SHEL) fica atrás das duas grandes empresas por uma margem significativa, com o consenso de EPS do 2º trimestre de 2026 em US$ 1,35 e nenhum trimestre na janela de estimativa se aproximando da Exxon ou da Chevron, o que é consistente com sua maior exposição à produção no Catar e no Golfo e o impacto contínuo da capacidade danificada do trem de GNL.
O registro histórico oferece um contraponto: no quarto trimestre de 2025, a XOM, a US$ 1,71, superou a CVX, a US$ 1,44, e a Exxon sempre fechou as lacunas de EPS em relação a seus pares durante os períodos de força da margem de refino, o que seus registros de utilização da expansão de Beaumont e da Costa do Golfo sugerem que está se repetindo agora.
As ações da Exxon Mobil estão subvalorizadas em US$ 150? O modelo TIKR dá uma resposta clara
O cenário base da TIKR avalia as ações da Exxon Mobil em aproximadamente US$ 154 em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 3% em relação ao preço atual de US$ 150, ou aproximadamente 1% anualizado nos próximos 4 anos e meio.
Esse número médio traz uma mensagem clara: a US$ 150, as ações da XOM são avaliadas de forma justa com base no pressuposto básico de que o crescimento médio da receita é de cerca de 1% ao ano até 2030, as margens de lucro líquido atingem aproximadamente 11% e o lucro por ação cresce cerca de 6% ao ano.
Os 43 anos consecutivos de crescimento dos dividendos, o programa de recompra anual de US$ 20 bilhões e a construção do Permiano em direção a 1,8 milhão de barris de petróleo equivalente por dia em 2026 e 2,5 milhões em 2030 já estão refletidos no preço.
O caminho para retornos reais passa pelo caso alto, que coloca as ações da Exxon Mobil em cerca de US$ 218 em dezembro de 2030, um retorno total de aproximadamente 46% e um retorno anualizado próximo a 5%.
Esse resultado pode ser alcançado se o choque de oferta persistir por mais tempo do que o consenso espera, se o programa de tecnologia do Permiano cumprir a prometida melhoria de 50% na recuperação de recursos até 2030 e se o lucro por ação (EPS) aumentar em aproximadamente 7% ao ano durante a década. Se o fechamento do Estreito se estender até o terceiro trimestre e as reservas de estoque se esgotarem, a inflexão dos lucros ainda não foi precificada.
Na hipótese mais baixa, o conflito termina rapidamente, o petróleo se normaliza mais rápido do que os modelos de estoque de Chapman sugerem e as ações da Exxon Mobil caem para aproximadamente US$ 149 - essencialmente estável em relação a hoje, com um retorno total de aproximadamente 1% negativo. Esse é o cenário contra o qual os investidores estão implicitamente apostando quando mantêm suas ações aos preços atuais.
Um valor justo é o veredito correto para US$ 150. As ações da XOM não são baratas. Mas não são caras para uma empresa que está no caminho certo para aumentar os lucros anuais em cerca de US$ 25 bilhões e o fluxo de caixa em cerca de US$ 35 bilhões entre 2025 e 2030, a preços constantes, antes de contabilizar qualquer ganho inesperado relacionado à guerra.
As ações da Exxon Mobil são uma boa opção de compra neste momento?
A US$ 150, as ações da Exxon Mobil estão razoavelmente avaliadas no cenário médio do TIKR, que projeta um retorno total de cerca de 3% até dezembro de 2030.
O cenário de alta, de aproximadamente US$ 218, exige um crescimento sustentado do LPA próximo a 7% ao ano e pressupõe que o choque de oferta acrescente uma duração significativa ao ciclo atual. Um recuo para US$ 130 melhoraria substancialmente a matemática de alta.
Qual é a meta de preço para as ações da XOM?
A meta média de Wall Street para a XOM é de cerca de US$ 170, o que representa uma alta de aproximadamente 13% em relação ao preço atual de US$ 150. A meta de alta é de US$ 185.
Dos 26 analistas que cobrem as ações, 13 classificam-nas como Hold, refletindo o amplo reconhecimento do vento favorável do preço do petróleo, juntamente com a incerteza real sobre a duração do fechamento do Estreito.
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