Principais estatísticas das ações da CVS Health
- Intervalo de 52 semanas: US$ 59 a US$ 98
- Preço atual: US$ 96
- Meta média de rua: $103
- Meta alta de rua: US$ 140
- Consenso dos analistas: 18 compras, 6 superações, 4 retenções
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 128
As ações da CVS Health superam o primeiro trimestre em US$ 0,37 por ação, já que a Aetna finalmente entrega
A CVS Health(CVS) divulgou um lucro por ação ajustado de US$ 2,57 no primeiro trimestre de 2026, superando a estimativa de consenso em US$ 0,37, sua quinta batida trimestral consecutiva, já que o negócio de seguros da Aetna produziu um índice de benefícios médicos bem abaixo das expectativas e a empresa elevou a orientação para o ano inteiro para um ponto médio que já está acima de onde Wall Street havia precificado o ano.
As ações subiram mais de 9% com os resultados.
O número pelo qual Wall Street estava esperando era o MBR, a porcentagem de prêmios pagos como sinistros médicos, que a Aetna registrou em 84,6% no primeiro trimestre de 2026, abaixo dos 87,3% do trimestre do ano anterior e confortavelmente abaixo das estimativas dos analistas em torno de 88%.
Essa melhoria levou o lucro operacional ajustado do segmento de Benefícios de Saúde a aproximadamente US$ 3 bilhões no trimestre, uma recuperação significativa em relação ao ano anterior, à medida que a empresa avançava em seu segundo ano de restauração de margem na Aetna, após um período de grave subestimação de custos.
O segmento de Serviços de Saúde, que abriga a CVS Caremark, a maior administradora de benefícios farmacêuticos do país, gerou uma receita de mais de US$ 48 bilhões no primeiro trimestre, um aumento de 11% em relação ao ano anterior, impulsionado principalmente pelo mix de medicamentos de farmácia e pela inflação da marca, embora o lucro operacional ajustado no segmento tenha diminuído cerca de 7%, uma vez que as melhorias nos preços dos clientes continuaram a fluir.
No segmento de Farmácia e Bem-Estar do Consumidor, as vendas de farmácia nas mesmas lojas cresceram mais de 3% no trimestre, com volumes de prescrição nas mesmas lojas aumentando quase 7%, e a participação da empresa nos roteiros de varejo ultrapassou 29%.
A receita do trimestre foi de US$ 100,43 bilhões, superando a estimativa de consenso de US$ 95,09 bilhões.
"Entramos em 2026 com um forte impulso e nossa execução intencional e ações deliberadas em toda a CVS Health levaram a outro trimestre de excelente desempenho", disse o CEO David Joyner na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026. "Estamos melhorando nossa capacidade de previsão, portanto, a tendência de custo não me surpreendeu."
A CVS agora prevê uma receita para o ano inteiro de 2026 de pelo menos US$ 405 bilhões, EPS ajustado para o ano inteiro de US$ 7,30 a US$ 7,50 e fluxo de caixa das operações de pelo menos US$ 9,5 bilhões.
Após o trimestre, as ações da CVS Health receberam uma onda de aumentos de preço-alvo, com Piper Sandler passando para US$ 113, Truist aumentando para US$ 108, Mizuho para US$ 110, JP Morgan para US$ 111 e Bernstein, que reiterou sua posição de desempenho superior e passou para US$ 106, chamando a recuperação da Aetna de "eficaz" e projetando que os lucros da unidade quase dobrarão nos próximos três anos.
A CVS também obteve uma vitória legal no final de maio, quando um juiz da Flórida decidiu a favor da CVS, da Walgreens e do Walmart em um processo de opioides movido por 16 hospitais da Flórida, removendo uma pendência de litígio que havia pesado sobre as ações.
Em relação ao formulário, a CVS Caremark anunciou que restaurará o Zepbound da Eli Lilly em seus formulários comerciais como uma opção preferencial em 1º de outubro, dando aos cerca de 90 milhões de pacientes cobertos pela CVS acesso às duas principais terapias de perda de peso GLP-1 e estabelecendo uma dinâmica de preços competitiva que a administração espera que gere de 10% a 15% de economia adicional para os clientes em toda a categoria GLP-1.
O consenso sobre as ações da CVS é de alta e a diferença entre as metas conta toda a história
A recuperação do índice de custos médicos da Aetna não foi um acaso sazonal, e a comunidade de analistas recompensou essa conclusão com um consenso que se tornou mais decisivo desde os resultados do primeiro trimestre.
Em 5 de junho de 2026, as ações da CVS Health tinham 18 classificações de compra, 6 de desempenho superior e 4 de retenção, com zero vendas no universo de cobertura.
A meta média de Street está em torno de US$ 103, contra um preço atual de cerca de US$ 96, o que implica em uma alta de aproximadamente 7% a partir daqui, apenas com base no consenso.
A meta de alta de US$ 140 de Street implica em um aumento de aproximadamente 46% em relação aos níveis atuais.
O quadro de lucros futuros é onde a convicção está ancorada: o consenso de EPS para o segundo trimestre de 2026 é de cerca de US$ 1,83, chegando a cerca de US$ 2,75 para o primeiro trimestre de 2027, refletindo a normalização contínua da margem na Aetna, à medida que a empresa avança em direção ao seu objetivo declarado de atingir as margens-alvo em 2028.
A trajetória do EBITDA reforça a direção: O EBITDA do 1º trimestre de 2026 foi de US$ 5,82 bilhões, um aumento de aproximadamente 11% em relação ao ano anterior, e as estimativas para o período do 2º trimestre de 2026 estão em torno de US$ 4,58 bilhões, com expectativa de crescimento ao longo do ano.
Bernstein descreveu a configuração de forma clara, observando que vê os ganhos da Aetna quase dobrando nos próximos três anos, à medida que as margens do Medicare Advantage continuam a se normalizar por meio de preços disciplinados, uma previsão que faria com que a faixa atual de LPA parecesse conservadora em relação ao poder de ganhos que a empresa pode gerar com margens-alvo.
O risco residual é real: a gerência manteve uma "visão cautelosa" para o restante de 2026, reconhecendo que as tendências de custos elevados ainda não foram totalmente resolvidas e que as taxas do Medicare Advantage de 2027 continuam insuficientes para compensar a pressão subjacente dos custos médicos, exigindo mais ações de preços ou mudanças nos benefícios.
O catalisador que poderia fechar a lacuna remanescente entre a meta média e o preço atual são os resultados do segundo trimestre, em que o MBR será testado sem o desenvolvimento favorável do ano anterior que beneficiou o primeiro trimestre, e em que as ruas estarão observando se o MBR de 84,6% foi um resultado duradouro ou um trimestre sazonalmente favorável.
Por volta de US$ 96, com uma sequência de cinco trimestres de ganhos superiores e uma faixa de orientação elevada, as ações da CVS Health estão cotadas para execução contínua, não para a recuperação total do poder de ganhos que Bernstein e outros modelaram.
As ações da CVS Health estarão subvalorizadas em 2026? O caso médio de US$ 128 da TIKR diz que sim
O cenário base da TIKR avalia a CVS Health em aproximadamente US$ 128 em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de aproximadamente 34% em relação ao preço atual de cerca de US$ 96, ou aproximadamente 7% anualizado em um período de aproximadamente 4 anos e meio.
O detalhamento do cenário do modelo TIKR abrange uma faixa significativa.
Se a CVS apresentar um crescimento de receita, no cenário inferior, em torno de 4% ao ano, juntamente com uma margem de lucro líquido próxima a 2,5% e um crescimento de LPA em torno de 8% ao ano, o modelo produzirá um preço de ação próximo a US$ 147 no final do período de previsão, representando um retorno total de aproximadamente 53% e cerca de 5% anualizado.
O cenário médio, ancorado em um crescimento de receita de cerca de 4%, uma margem de lucro líquido próxima de 3% e um crescimento de EPS de cerca de 9% ao ano, leva as ações a aproximadamente US$ 182 durante todo o horizonte do modelo, representando aproximadamente 90% de retorno total e cerca de 8% anualizado.
Se a execução for acelerada em direção ao cenário de alta, com crescimento da receita próximo a 5%, margem de lucro líquido próxima a 3% e crescimento do LPA em torno de 10% ao ano, a meta do modelo atingirá aproximadamente US$ 218, o que representa aproximadamente 127% de retorno total e cerca de 10% anualizado.
A meta de preço médio de US$ 128 no final de 2030 implica que as ações da CVS Health estão subvalorizadas em cerca de 33% no preço atual, antes que a tese de recuperação de longo prazo de Wall Street tenha tido tempo de se materializar.
O que aconteceu com as ações da CVS Health após os lucros do primeiro trimestre de 2026?
As ações da CVS Health subiram mais de 9% em 6 de maio de 2026, depois que a empresa informou um lucro por ação ajustado de US$ 2,57 no primeiro trimestre, superando as estimativas em US$ 0,37, e aumentou a orientação para o ano inteiro de 2026 para US$ 7,30 a US$ 7,50 por ação.
O principal fator foi a queda do índice de benefícios médicos da Aetna para 84,6%, em comparação com 87,3% no ano anterior, o que levou o lucro operacional ajustado de Benefícios de Saúde a aproximadamente US$ 3 bilhões no trimestre.
Qual é a meta de preço para as ações da CVS?
Em 5 de junho de 2026, a meta média de Street para as ações da CVS Health estava em torno de US$ 103, com uma meta alta de US$ 140. A meta média do modelo TIKR é de aproximadamente US$ 128 em dezembro de 2030.
Os analistas da Piper Sandler têm uma meta de US$ 113, o JP Morgan tem uma meta de US$ 111, e o Mizuho e o Truist têm metas de US$ 110 e US$ 108, respectivamente.
As ações da CVS Health estão subvalorizadas?
Com base no modelo TIKR mid-case, as ações da CVS Health são negociadas com um desconto de aproximadamente 33% em relação ao valor justo estimado de aproximadamente US$ 128 até o final de 2030.
A meta média de Street de cerca de US$ 103 implica um aumento de aproximadamente 7% no curto prazo. O consenso dos analistas é de 18 compras, 6 superações e 4 retenções, sem classificações de venda no universo de cobertura.
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