Principais Conclusões
- As ações da Boost Run subiram cerca de 11% após a empresa assinar um contrato de nuvem de IA de cinco anos no valor de $525,6 milhões com uma empresa soberana de IA.
- O contrato equivale a cerca de $105 milhões por ano. É exatamente o tipo de negócio assinado de que depende a previsão dos analistas de que a receita mais do que triplicará em 2027.
- O valor total de contrato da Boost Run agora ultrapassa $2,6 bilhões, mais que o dobro de seu valor de mercado de cerca de $1,1 bilhão.
- Os primeiros sistemas não devem ser aceitos até o início do segundo trimestre de 2027, portanto, a primeira receita deste contrato está a cerca de seis meses de distância.
Boost Run (BRUN) as ações subiram cerca de 11% antes da abertura do mercado na terça-feira, após a provedora de nuvem de IA assinar um contrato de cinco anos com "uma importante empresa soberana de IA".
Os detalhes
O contrato tem um valor total de $525,6 milhões. A Boost Run fornecerá capacidade de computação dos sistemas NVIDIA (NVDA) GB300 NVL72, além de serviços de armazenamento e CPU.
O fundador e CEO Andrew Karos resumiu no comunicado de imprensa da empresa:
"Este acordo marca um passo importante na implantação eficiente de nosso financiamento em receita contratada."
Em outras palavras, a Boost Run capta dinheiro para comprar GPUs, e contratos assinados são o que transformam esse hardware em receita. É o modelo de negócios neocloud ao pé da letra.
Este acordo eleva o valor total de contrato da Boost Run (o que os clientes se comprometeram a pagar durante a vigência de todos os seus contratos) para mais de $2,6 bilhões. Isso representa um aumento em relação aos $1,9 bilhões relatados no segundo trimestre, e mais que o dobro do valor de mercado da empresa, de cerca de $1,1 bilhão.
É muito negócio assinado para uma empresa deste tamanho.
Já está precificado?
Distribuído uniformemente ao longo de cinco anos, o contrato equivale a cerca de $105 milhões por ano. Os analistas esperam que a receita da Boost Run mais do que triplique no próximo ano, de $175 milhões em 2026 para $551 milhões em 2027, após apenas $26,9 milhões em 2025...
Essa previsão descreve um negócio muito maior, e ela depende de contratos como este para se concretizar. Se os primeiros sistemas operarem em capacidade total a partir de abril, o contrato adiciona cerca de $79 milhões à receita de 2027, aproximadamente 14% dessa previsão (a escalada real pode ser mais lenta, é claro).
O que vem a seguir
A aceitação dos primeiros sistemas deve começar no início do T2 de 2027, portanto, nenhuma dessa receita será registrada este ano. A Boost Run ainda precisa receber e colocar em operação os sistemas GB300 no prazo. E como o cliente não foi nomeado, os investidores não podem avaliar sua solidez.
Ainda assim, acho que o mercado está certo desta vez. Karos chama o acordo de "um passo importante", e de fato é. Ele coloca mais do financiamento da Boost Run para trabalhar em direção à previsão de 2027, sobre a qual o valor da ação se sustenta.
É claro, a primeira receita deste contrato ainda está a cerca de seis meses de distância. Os próximos trimestres de assinatura de contratos mostrarão se esse triplo se sustenta.
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