Principais métricas fundamentais das ações da KR
- Intervalo de 52 semanas: US$ 58,60 a US$ 76,58
- Preço atual da ação: US$ 64,55
- Preço-alvo do consenso de rua: US$ 75,55
- Margem de lucro bruto LTM: 24,1%
- Dívida líquida LTM / alavancagem EBITDA: 2,38x
- Meta de preço médio de 10 anos para as ações: US$ 111,39
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Defendendo o carrinho: ritmo constante de receita premium
A Kroger Co.(KR) teve um leve arrefecimento em sua avaliação, com um retorno de preço negativo de 4,8% no último ano, sendo negociada a US$ 64,55. É comum ver os analistas macro ficarem excessivamente cautelosos em relação aos varejistas tradicionais de supermercados quando os clubes de armazéns e os gigantes dos descontos travam guerras de preços.
Mas esse estresse de curto prazo ignora a enorme escala regional da Kroger, a profunda fidelidade do cliente e o domínio do atendimento digital localizado.
A trajetória de vários anos de sua rede de lojas mostra uma notável força defensiva. A receita total aumentou de US$ 132,50 bilhões no início de 2021 para um valor estável de US$ 147,64 bilhões no encerramento do último ano fiscal.
Enquanto isso, as margens brutas passaram por uma queda localizada de 22,13%, uma vez que a inflação inicialmente aumentou os custos de alimentos no atacado, antes de voltar a subir para uma robusta base de 24,10%. Essa proteção de margem destaca o enorme poder de aquisição interna da Kroger.
O volante do setor de supermercados: Conversão de altas margens em muito dinheiro livre
Avaliar uma plataforma de supermercado de varejo significa olhar para além das margens de lucro líquido ultrafinas e examinar o grande volume de liquidez operacional que passa pelas filas dos caixas. Como o mecanismo do supermercado gira o estoque continuamente, ele funciona como um excepcional gerador de caixa.
Quando as cadeias de suprimentos são otimizadas por meio da tecnologia, essa liquidez pode facilmente superar os custos de renovação da loja.
Uma rápida olhada no histórico do fluxo de caixa operacional mostra o tamanho real dessa máquina de dinheiro. A Kroger gera rotineiramente uma enorme liquidez de base, levando o caixa absoluto das operações a impressionantes US$ 7,31 bilhões em sua última impressão anual.
Mesmo depois de investir pesados US$ 3,86 bilhões em redes de atendimento digital e logística automatizada de armazéns, o mecanismo liberou bilhões em fluxo de caixa livre sem ônus. Esse enorme mecanismo de liquidez protege totalmente a flexibilidade corporativa.
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Isolamento do balanço patrimonial e avaliações com um grande desconto
O núcleo subjacente da tese de investimento da Kroger é sua arquitetura de capital altamente disciplinada. A empresa tem uma dívida líquida de longo prazo administrável de US$ 21,36 bilhões, o que se traduz em um múltiplo de alavancagem de dívida líquida em relação ao EBITDA perfeitamente saudável de 2,38x em suas 612,63 milhões de ações em circulação.
Essa camada de alavancagem equilibrada mantém sua proteção corporativa com grau de investimento totalmente sólida.
Ao preço de hoje, os mercados acionários estão oferecendo à Kroger um profundo desconto, negociando a um múltiplo NTM preço/lucro altamente comprimido de apenas 12,31x e a um múltiplo valor empresarial/EBITDA de 7,37x.
Essa compressão múltipla mostra que Wall Street está avaliando a Kroger como uma operadora de tijolo e argamassa estagnada, ignorando seu crescimento de produtos de marca própria de alta margem e fluxos de publicidade de mídia digital altamente eficientes.
Desbloqueio de valor: O que o detalhamento da previsão da TIKR implica
Mudando o foco para retornos de longo prazo, o modelo de avaliação futura mapeia uma perspectiva de desempenho altamente resiliente. A análise da taxa de crescimento anual composta da receita histórica de 5 anos de 2,2% reflete sua base de varejo altamente previsível.
De acordo com nossos parâmetros prospectivos de caso médio, o crescimento orgânico da receita de primeira linha é modelado para acompanhar uma taxa anual composta normalizada de 2,3% na próxima década, com as margens de lucro líquido permanecendo sólidas em 2,1%.
Esses dados básicos revelam uma imensa proteção contra perdas. O modelo automatizado mostra que, mesmo que a expansão da receita caia para um cenário conservador de baixo risco de 2,1% até 2035, o grande volume de tráfego de consumidores subjacente estabelece um piso confiável de preço das ações de US$ 90,95.
Ao proteger as margens operacionais contra pressões deflacionárias, a estrutura de previsão estabelece uma meta de preço terminal médio das ações de US$ 111,39 no início de 2035, o que representa um forte retorno acumulado de 72,6%.
Vale a pena comprar a KR nos níveis atuais?
Ao preço atual de US$ 64,55, o modelo de avaliação futura da TIKR estabelece um ponto de entrada altamente atraente com uma margem de segurança excepcional.
De acordo com nossa trajetória intermediária, atingir um preço-alvo de valor justo de US$ 88,86 no final de 2030 produz uma taxa interna de retorno anualizada constante de 7,1% nos próximos 4,7 anos, progredindo suavemente em direção a um retorno anualizado de 10 anos de 6,5% em 2035. Essa trajetória de desempenho é impulsionada por uma taxa de crescimento anual composta de 4,9% esperada para o EPS.
É importante ressaltar que a previsão de baixo risco se confirma, com belas características defensivas, mostrando um retorno anualizado altamente confiável de 4,0%, mesmo que várias expansões parem completamente ao longo do horizonte futuro.
Essa estreita variação de retorno destaca uma enorme margem de segurança apoiada em dinheiro, negociada bem abaixo da meta de preço de consenso de Street de US$ 75,55, ao mesmo tempo em que sustenta um saudável rendimento de dividendos de 2,2%.
Para os alocadores defensivos e pacientes que procuram manter um líder dominante em necessidades diárias com um grande desconto, a acumulação de ações hoje é uma excelente jogada de longo prazo.
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