Principais estatísticas das ações da ASML
- Desempenho na semana passada: -10,9%
- Intervalo de 52 semanas: $555,5 a $1.549,9
- Preço atual: US$ 1.359,3
O que aconteceu?
A ASML(ASML), a empresa holandesa que constrói as únicas máquinas capazes de imprimir os chips semicondutores mais avançados do mundo, registrou um recorde de 13,2 bilhões de euros em reservas do quarto trimestre de 2025 em 28 de janeiro - o sinal mais claro de que os gastos com infraestrutura de IA redefiniram permanentemente seu teto de demanda, com ações negociadas a US$ 1.359,28 contra uma baixa de 52 semanas de US$ 555,51.
Na mesma teleconferência de resultados de 28 de janeiro, o CEO Christophe Fouquet confirmou que a demanda por IA havia se expandido de uma pequena fatia de clientes para praticamente toda a base de clientes, com as vendas do sistema de litografia EUV para o ano de 2025 - a linha de produtos mais avançada e de maior margem da empresa - aumentando 39% para 11,6 bilhões de euros, com 48 máquinas enviadas.
O único número que torna a tese da IA inegável é o segmento de gerenciamento de base instalada, que gera receita com a manutenção e atualização de máquinas já instaladas nas fábricas dos clientes, atingindo 8,2 bilhões de euros em 2025, um valor aproximadamente igual à receita total da ASML em 2017, enquanto as vendas de equipamentos de metrologia e inspeção cresceram 28%, para 825 milhões de euros.
O CEO Christophe Fouquet declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "no início, acreditávamos que a IA impulsionaria a demanda de apenas uma parte limitada de nossa base de clientes - no final do ano, vimos que a nova e significativa demanda por IA estava começando a alimentar o aumento da capacidade em toda a nossa ampla base de clientes", ancorando a orientação de receita para o ano inteiro de 2026 em 34 bilhões de euros a 39 bilhões de euros.
Com um backlog de fechamento de 38,8 bilhões de euros, um novo programa de recompra de ações de 12 bilhões de euros lançado em 28 de janeiro e uma meta de receita para 2030 de 44 bilhões a 60 bilhões de euros com margens brutas de 56% a 60%, a posição da ASML como único fornecedor de máquinas de litografia EUV torna cada dólar de investimento em chips de IA uma ordem estrutural para Veldhoven.
A opinião de Wall Street sobre as ações da ASML
O recorde de 13,2 bilhões de euros no quarto trimestre e a orientação confirmada para 2026 de 34 bilhões a 39 bilhões de euros sinalizam que a redefinição da demanda impulsionada por IA da ASML agora está se traduzindo diretamente em um ciclo de composição de lucros de vários anos.
As estimativas de consenso mostram que a receita crescerá 15,0% para 37,6 bilhões de euros em 2026 e 44,0 bilhões de euros em 2027, apoiada por um aumento significativo nas remessas de EUV, acelerando a expansão da capacidade de DRAM e o crescimento do gerenciamento da base instalada confirmado na chamada de lucros de 28 de janeiro, enquanto o EPS normalizado sobe de 24,71 euros em 2025 para 29,69 euros em 2026 e 37,51 euros em 2027.
Trinta e um analistas classificam a ASML como Compra, seis como Outperform e apenas cinco como Hold, com a meta de preço médio de consenso dos analistas de $ 1,398.13 implicando em 2.9% de alta em relação aos atuais $ 1,359.28 fechados em 12 de março.
A diferença entre a meta baixa dos analistas, de US$ 940,00, e a alta, de US$ 1.600,00, reflete uma discordância genuína em relação à velocidade de normalização da China e ao momento de adoção do High NA, dois catalisadores já em movimento em 28 de janeiro.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de caso intermediário TIKR avalia a ASML em EUR 2.137,13 em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 81,1% e uma TIR anualizada de 13,1% em relação ao preço atual de EUR 1.180,40, impulsionado por um CAGR de receita de 12,0% e margens de lucro líquido que se expandem de 28,8% para 36,6%.
O mercado subestima o flywheel de margem da ASML: Prevê-se que as margens EBITDA se expandam de 37,7% em 2025 para 44,8% em 2030, impulsionadas pelo enriquecimento do mix de EUV à medida que as unidades NXE:3800E de maior margem substituem o volume legado de Deep UV.
O segmento de gerenciamento de base instalada de 8,2 bilhões de euros - que presta serviços e atualiza máquinas que já estão dentro das fábricas dos clientes - já corresponde à receita total da ASML em 2017 e aumenta anualmente, independentemente dos ciclos de demanda de novas ferramentas.
A confirmação da gerência, em 28 de janeiro, de que a demanda de atualização está acelerando, com a orientação da base instalada do 1º trimestre de 2026 elevada para 2,4 bilhões de euros, em comparação com os 2,1 bilhões de euros do 4º trimestre, confirma que o piso de ganhos está aumentando independentemente das remessas de novos sistemas.
O principal risco do modelo é a China: se os 20% da receita de 2026 orientados pela China se deteriorarem abaixo desse limite devido à expansão dos controles de exportação aliados, o mix de margem bruta piorará e o ponto médio da receita de 37,6 bilhões de euros se moverá em direção ao piso de 34 bilhões de euros.
Os dados de alta aceitação de clientes de NA da Intel e os sinais de prontidão de qualificação de clientes de lógica e DRAM no segundo semestre de 2026 confirmarão se a estimativa de EPS para 2027 de 37,51 euros é viável ou se precisa ser revista.
A 1.180,40 euros, com uma meta TIKR de 2.137,13 euros, a ASML é negociada com um desconto significativo em relação ao valor implícito em cinco anos de expansão de margem de posição de monopólio em um superciclo de semicondutores impulsionado por IA.
Você deve investir na ASML Holding N.V.?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números por conta própria. A TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Consulte as ações da ASML e você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se movimentaram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar a ASML Holding N.V. juntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Acesse ferramentas profissionais para analisar as ações da ASML no TIKR gratuitamente →
