Principais conclusões:
- O limite de ativos do Wells Fargo foi oficialmente removido em 14 de janeiro de 2025, encerrando sete anos de restrições regulatórias.
- O banco se transformou em uma instituição fundamentalmente diferente, com uma nova liderança em 150 de seus 220 principais cargos.
- Várias oportunidades de crescimento estão agora disponíveis em bancos de consumo, gerenciamento de patrimônio e empréstimos comerciais.
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O Wells Fargo(WFC) alcançou um marco fundamental este mês com a remoção, pelo Federal Reserve, do limite de ativos de US$ 1,95 trilhão que havia restringido o crescimento do banco por sete anos.
Esse avanço regulatório marca o ponto culminante de amplas melhorias no gerenciamento de riscos, posicionando o gigante bancário para a expansão em várias linhas de negócios.
O valor de mercado das ações do WFC quase triplicou nos últimos cinco anos, superando o mercado mais amplo por uma ampla margem. Entretanto, vamos examinar se você deve possuir ações do Wells Fargo pelo preço atual.
1. As ações da WFC se beneficiarão de vários fatores de crescimento
A remoção do limite de ativos reflete a transformação abrangente do Wells Fargo desde a chegada do CEO Charlie Scharf em 2019. O banco reconstruiu sua equipe de liderança, sendo que 15 dos 17 membros do comitê operacional são novos na empresa. Aproximadamente 150 dos 220 principais executivos representam novos talentos trazidos para impulsionar a instituição.
“Somos uma empresa muito diferente do que éramos há 5, 6 anos”, observou o CFO Mike Santomassimo durante uma recente conferência com investidores. O banco encerrou com sucesso 11 ordens de consentimento desde 2019, com cinco ordens adicionais encerradas somente no primeiro trimestre de 2025, demonstrando um progresso substancial no gerenciamento de riscos e na conformidade regulatória.
Essa revisão operacional fornece ao Wells Fargo a base para capitalizar suas amplas vantagens de franquia, incluindo 4.000 agências em todo o país, forte reconhecimento da marca e ofertas abrangentes de produtos que abrangem serviços bancários ao consumidor, gestão de patrimônio e serviços comerciais.
A remoção do limite de ativos abre oportunidades de crescimento em todo o diversificado portfólio de negócios do Wells Fargo. No lado do consumidor, o banco vem investindo pesadamente na reforma de agências, concluindo aproximadamente 750 locais este ano como parte de um esforço de modernização mais amplo que abrange de 1.500 a 2.000 agências.
O negócio de empréstimos ao consumidor mostra-se particularmente promissor, com o portfólio de cartões de crédito demonstrando forte impulso desde as mudanças de liderança em 2019. O banco lançou 11 novos produtos de cartão e reformulou toda a sua oferta, impulsionando o crescimento sustentável de novas contas e mantendo padrões de crédito disciplinados.
O negócio de gestão de patrimônio do Wells Fargo está passando por um renascimento após anos de desgaste dos consultores. O banco agora atrai equipes de consultoria de primeira linha em todo o setor e opera por meio de vários canais, incluindo consultores em agências, consultores de investimento registrados independentes e escritórios tradicionais de gestão de patrimônio. Essa abordagem diversificada oferece vantagens competitivas exclusivas na captura de relacionamentos com clientes afluentes.
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2. As ações do WFC se beneficiarão da expansão dos bancos comerciais
O segmento de bancos comerciais pode ser um importante fator de crescimento para as ações do WFC no ambiente pós-capitalização de ativos. O Wells Fargo vem adicionando sistematicamente centenas de banqueiros comerciais nos principais mercados em que o banco acredita ter uma participação abaixo do mercado em relação às suas capacidades.
A divisão de Corporate Investment Banking também foi reconstruída, adicionando dezenas de banqueiros de investimento sênior para preencher as lacunas de cobertura nos mercados de capital acionário, mercados de capital de dívida e serviços de consultoria de fusões. Embora as limitações do balanço patrimonial tenham restringido anteriormente esse negócio, a remoção do limite de ativos proporciona flexibilidade para financiar posições de negociação e expandir os relacionamentos com os clientes.
Espera-se que o aumento da alocação do balanço patrimonial beneficie imediatamente a receita de negociação, permitindo que o banco concorra de forma mais eficaz em atividades do tipo financiamento que geram relacionamentos mais amplos com os clientes.
3. Um balanço patrimonial sólido
O Wells Fargo entra nessa fase de crescimento a partir de uma posição de força de crédito. Ele mantém padrões disciplinados de subscrição em todas as carteiras, com a administração observando que as taxas de pagamento nas carteiras de cartão de crédito estão ligeiramente acima das expectativas modeladas.
O desempenho do crédito comercial permanece estável, sem o surgimento de problemas sistemáticos nos setores industriais. Mesmo em meio à recente volatilidade do mercado e à incerteza econômica, as tendências de crédito permaneceram consistentes com os trimestres anteriores.
A abordagem de reserva do banco incorpora vários cenários econômicos, com peso significativo para os casos negativos, proporcionando um colchão adequado para possíveis ventos contrários econômicos e mantendo provisões de crédito conservadoras.
O Wells Fargo mantém sua orientação para a receita líquida de juros de 2025 de crescimento de 1-3%, embora a administração espere que os resultados estejam próximos do limite inferior dessa faixa, dadas as expectativas atuais de taxas. A sólida posição de capital do banco, com um índice CET1 de 11,1%, bem acima do mínimo regulamentar de 9,8%, proporciona flexibilidade para investimentos em crescimento.
A administração gerou US$ 12 bilhões em economias brutas de despesas nos últimos anos e, ao mesmo tempo, investiu em iniciativas de crescimento, demonstrando a capacidade da instituição de autofinanciar a expansão por meio de melhorias de produtividade.
Espera-se que os investimentos em tecnologia, incluindo aplicativos de inteligência artificial em call centers e automação de processos, acelerem os ganhos de eficiência além dos níveis históricos.
Configuração da avaliação das ações da WFC
Apesar da grande alta das ações do WFC, sua avaliação continua atraente em relação à sua trajetória de crescimento.
Os analistas que acompanham as ações do Wells Fargo esperam que suas vendas aumentem de US$ 82,3 bilhões em 2024 para US$ 89,5 bilhões em 2027, um aumento anual de 28%. Comparativamente, a previsão é de que os lucros ajustados aumentem de US$ 5,60 por ação para US$ 7,53 por ação nesse período.
Atualmente, as ações do WFC são negociadas a um múltiplo de preço/lucro futuro de 13x, que está acima de seu múltiplo médio de 10 anos de 12x.
Se as ações da WFC forem precificadas em um múltiplo de 12x e atingirem o LPA normalizado projetado de US$ 7,53, elas serão negociadas em torno de US$ 90/ação em junho de 2027, indicando um potencial de alta de 17% em relação aos níveis atuais. Se ajustarmos os pagamentos de dividendos, os retornos acumulados serão superiores a 20%.
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Preço-alvo médio dos analistas para as ações da WFC
Wall Street continua otimista em relação às ações do WFC, com uma meta de preço consensual de US$ 81/ação. Os analistas esperam que as ações subam cerca de 6% em relação aos níveis atuais nos próximos 18 meses.
Notavelmente, as ações da WFC têm atualmente um preço-alvo alto de US$ 90 e um preço-alvo baixo de US$ 69.
Dos 27 analistas que acompanham as ações do Wells Fargo, 16 recomendam “compra”, oito recomendam “manutenção” e três recomendam “venda”.
Conclusão da TIKR sobre as ações da WFC
A remoção do limite de ativos do Wells Fargo representa mais do que um marco regulatório; ela marca a transição da remediação para o crescimento de uma das maiores instituições financeiras dos Estados Unidos. O banco reconstruiu metodicamente sua base operacional e, ao mesmo tempo, manteve fortes posições de mercado em bancos comerciais e de consumo.
Com excesso de capital, melhoria da eficiência operacional e vários vetores de crescimento agora sem restrições, o Wells Fargo parece estar posicionado para uma expansão sustentada.
A meta de 15% de retorno sobre o patrimônio comum tangível pode se mostrar conservadora, dadas as vantagens abrangentes da franquia do banco e as novas oportunidades de crescimento disponíveis.
Para os investidores que buscam exposição a um banco disciplinado e bem capitalizado, com alavancagem operacional significativa para o crescimento econômico dos EUA, o Wells Fargo apresenta uma oportunidade atraente ao entrar em sua próxima fase de crescimento.
Perguntas frequentes
1. Qual é a capitalização de mercado das ações da WFC?
A capitalização de mercado das ações da WFC é de US$ 250 bilhões, em 23 de junho de 2025.
2. Qual foi o retorno das ações da WFC nos últimos cinco anos?
Nos últimos cinco anos, as ações do Wells Fargo tiveram um retorno próximo a 200%.
3. Qual é a meta de preço para as ações da WFC?
A meta média de preço das ações do WFC é de US$ 81,34.
4. Wells Fargo é uma opção de compra, venda ou manutenção?
Dos 27 analistas que cobrem as ações do Wells Fargo, 16 recomendam uma “Compra”.
5. As ações da WFC pagam dividendos aos acionistas?
Sim, espera-se que o Wells Fargo pague aos acionistas um dividendo anual de US$ 1,66 por ação em 2025.
6. Com que frequência o WFC paga dividendos?
O Wells Fargo paga aos acionistas um dividendo trimestral.
7. As ações da WFC estão supervalorizadas?
Considerando as metas de preço de consenso, as ações do WFC são negociadas com um desconto de 5,60% em junho de 2025.
8. Qual é o índice P/E das ações da WFC?
O índice P/L futuro das ações da WFC é de 13x.
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