Principais conclusões:
- O modelo de avaliação de 2 minutos avalia as ações da PPG Industries em US$ 127 por ação em 2 anos.
- Isso representa um potencial de 27% de aumento em relação ao preço atual de cerca de US$ 100/ação.
- As ações da PPG estão sendo negociadas perto de seu menor múltiplo de avaliação P/L em mais de três anos.
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Em um ambiente de mercado caracterizado por incertezas econômicas e pressões inflacionárias, as empresas industriais estabelecidas com fortes posições competitivas e poder de precificação oferecem oportunidades de investimento potencialmente atraentes.
A PPG Industries(PPG), líder global em tintas, revestimentos e materiais especiais, é uma dessas empresas que parece subvalorizada com base em métricas históricas e projeções de crescimento futuro.
A PPG fornece produtos para os mercados de construção, produtos de consumo, industrial e de transporte em todo o mundo. Com uma base de clientes diversificada em vários setores e regiões geográficas, as ações da PPG estão posicionadas para navegar em várias condições econômicas, mantendo sua trajetória de crescimento de longo prazo.
Com uma projeção de retorno anualizado modesto, mas constante, de 13% nos próximos dois anos, as ações da PPG representam um investimento potencialmente estável, com uma vantagem razoável no setor de materiais industriais.
A ação poderia facilmente oferecer retornos mais altos se retornasse a um múltiplo de avaliação mais alto.
Aqui está nossa análise detalhada da avaliação.
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O que é o modelo de avaliação de 2 minutos?
Três fatores principais determinam o valor de longo prazo de uma ação:
- Crescimento da receita: O tamanho da empresa.
- Margens: Quanto a empresa obtém de lucro.
- Múltiplo: quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos ganhos de uma empresa.
Nosso modelo de avaliação de 2 minutos usa uma fórmula simples para avaliar ações:
EPS normalizado esperado * Índice P/E futuro = Preço esperado da ação
O crescimento da receita e as margens impulsionam o lucro por ação (LPA) normalizado de longo prazo de uma empresa, e os investidores podem usar o múltiplo P/L médio de longo prazo de uma ação para ter uma ideia de como o mercado avalia uma empresa.
Por que as ações da PPG Industries parecem subvalorizadas
Previsão
Com base no gráfico de crescimento do LPA, a PPG deverá apresentar um crescimento estável dos lucros nos próximos anos.
Espera-se que o EPS normalizado da empresa aumente de US$ 7,87 em 2024 para US$ 9,39 em 2027, representando um crescimento de 19,3% nesse período.
Essa trajetória sugere que, após um período de pressão sobre os lucros, espera-se que a PPG retorne ao crescimento em 2026, com a dinâmica continuando depois disso. O crescimento negativo inicial reflete o ambiente econômico desafiador e as pressões de custo que impactaram o setor industrial de forma geral.
Esse crescimento dos lucros das ações da PPG provavelmente será impulsionado por:
- Poder de fixação de preços: Como líder em revestimentos especiais, a PPG demonstrou sua capacidade de repassar os aumentos de custo aos clientes, protegendo as margens ao longo do tempo.
- Recuperação industrial: Espera-se que as melhorias previstas nos principais mercados finais, especialmente nos setores automotivo e aeroespacial, impulsionem o crescimento do volume nos próximos anos.
- Eficiência operacional: Espera-se que as iniciativas contínuas de redução de custos e melhorias operacionais ajudem a recuperar as margens.
- Aquisições estratégicas: A PPG tem um histórico de aquisições bem-sucedidas que complementam seus negócios existentes e criam valor ao longo do tempo.
- Mercados finais resilientes: A exposição da empresa aos segmentos de manutenção, reparo e revisão geral proporciona certa estabilidade mesmo durante as recessões econômicas.
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As ações da PPG são uma compra de valor?
Historicamente, as ações da PPG são negociadas em um múltiplo P/E médio futuro de 18,2x, conforme mostrado no gráfico P/E histórico. As ações foram negociadas a um valor tão alto quanto 24,9 vezes os lucros e tão baixo quanto 11,60 vezes os lucros, com uma relação P/L atual de 12,8x.
O P/L atual está significativamente abaixo da média histórica, situando-se próximo às mínimas de vários anos. Essa compressão no múltiplo da ação apresenta uma oportunidade potencial para os investidores.
Para nossa avaliação, usaremos um múltiplo de P/L futuro de 13x, que está ligeiramente acima do nível atual, mas ainda abaixo da média histórica.
Valor justo das ações da PPG
Usando nosso Modelo de Avaliação de 2 Minutos e aplicando uma abordagem conservadora:
- Estimativa conservadora de EPS para 2027: US$ 9,30
- Múltiplo conservador de P/L futuro: 13x
- Dividendos projetados para os próximos 2 anos: US$ 6
LPA normalizado esperado (US$ 9,30) * Índice P/L futuro (13x) + Dividendos (US$ 6) = Preço esperado da ação (US$ 127)
O preço esperado de 2 anos das ações da PPG que obteríamos com essa avaliação é de US$ 127/ação.
Com as ações da PPG sendo negociadas atualmente a cerca de US$ 100, isso implica um potencial de alta de aproximadamente 27% nos próximos dois anos, ou um retorno anualizado de cerca de 12,7%.
Lembre-se de que este é apenas um exercício de avaliação, e não temos certeza de qual será o preço das ações no futuro.
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Qual é o preço-alvo das ações da PPG?
Coincidentemente, os analistas também têm uma meta de preço médio de cerca de US$ 127 por ação para as ações da PPG, o que indica que eles veem uma alta de quase 27% para as ações em relação aos níveis atuais.
Os analistas também acham que as ações industriais estão subvalorizadas atualmente:
Riscos a serem considerados
Embora nossa avaliação sugira um aumento significativo, os investidores devem estar cientes de vários riscos:
- Pressões contínuas sobre os custos logísticos e de matéria-prima
- Ciclicidade nos principais mercados finais industriais
- Concorrência no setor de revestimentos
- Potencial de fraqueza econômica prolongada na Europa e na China
- Flutuações cambiais que afetam as operações internacionais
TIKR Takeaway
A PPG Industries apresenta uma oportunidade de investimento relativamente conservadora para investidores que buscam exposição ao setor de revestimentos industriais.
Com as ações da PPG sendo negociadas com um desconto significativo em relação à sua avaliação histórica e com os analistas projetando um retorno ao crescimento nos próximos anos, ela parece estar posicionada para uma alta moderada com um perfil de risco razoável.
Nossa análise sugere um potencial de retorno de 18,5% nos próximos dois anos, o que se traduz em um respeitável retorno anualizado de 12,7%. Para os investidores voltados para a renda, a PPG também oferece um rendimento de dividendos de 2,7%, o que aumenta o potencial de retorno total.
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Observe que os artigos sobre a TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
