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Principais conclusões:
- As ações da Zeta poderiam razoavelmente atingir mais de US$ 28 por ação até o final de 2027.
- Isso implica um potencial de 83% de aumento em relação ao preço atual de cerca de US$ 15,50.
- A empresa está ganhando força no marketing orientado por IA e na resolução de identidades, enquanto é negociada com desconto em relação a seus pares, apesar do crescimento mais rápido.
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A Zeta Global(ZETA) é uma empresa de software que ajuda as marcas a transformar os dados dos clientes em marketing personalizado por e-mail, web e celular.
Sua plataforma usa inteligência artificial para determinar o público, a mensagem e o momento certos para que seus clientes possam aumentar o envolvimento e o ROI do marketing. Com o desaparecimento dos cookies de terceiros, o foco da Zeta em dados primários e resolução de identidade está se tornando ainda mais valioso.
Apesar de não ser lucrativa em uma base GAAP atualmente, a Zeta está crescendo mais rapidamente do que muitos de seus pares maiores e está mostrando uma melhora na alavancagem operacional. Com contratos de longo prazo e receita recorrente estável, a empresa estabeleceu uma base para um crescimento escalável.
Fizemos uma análise abrangente da avaliação das ações da Zeta usando o modelo de avaliação da TIKR para ver quanto de vantagem ela poderia oferecer nos próximos 2,5 anos.
Usando premissas realistas para o crescimento da receita, margens operacionais e expansão do múltiplo de ganhos, nosso modelo sugere que as ações da Zeta poderiam atingir US$ 28,41 por ação até o final de 2027, o que representaria um potencial de retorno total de 83,4% e um retorno anualizado de 27,4%.
O que a Zeta Global faz
A Zeta Global é uma empresa de tecnologia de marketing que ajuda as empresas a personalizar seu alcance em e-mails, sites e aplicativos móveis usando inteligência artificial.
Sua plataforma se concentra na resolução de identidade e em dados primários, oferecendo às marcas a capacidade de atingir os clientes certos com a mensagem certa no momento certo, mesmo quando os cookies de terceiros se tornam obsoletos. Essa mudança no ecossistema de anúncios é um grande impulso para o modelo de negócios da Zeta.
Os clientes da Zeta incluem grandes empresas de todos os setores, e a empresa gera a maior parte de sua receita por meio de contratos de longo prazo e assinaturas recorrentes. Sua oferta orientada por software ajuda os profissionais de marketing a melhorar o envolvimento, as taxas de conversão e o retorno sobre os gastos com publicidade (ROAS).
O que torna a Zeta atraente é sua capacidade de combinar grandes conjuntos de dados, IA preditiva e entrega omnicanal em uma única plataforma unificada. À medida que o mercado de publicidade digital muda para soluções que priorizam a privacidade, a Zeta se posiciona como um player diferenciado com fortes vantagens competitivas.
Veja por que as ações da Zeta podem gerar retornos sólidos nos próximos 2,5 anos, à medida que a empresa amplia sua plataforma e expande suas margens.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias suposições sobre o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Em nossa avaliação, usaremos simplesmente as estimativas de consenso dos analistas e detalharemos o valor que eles acham que as ações valem hoje.
Aqui está o que usamos para o estoque Zeta:
1. Crescimento da receita: 20,2% CAGR
A Zeta aumentou a receita a uma taxa média de 30% ao ano nos últimos três anos, incluindo um crescimento de 38% somente no último ano.
À medida que mais profissionais de marketing mudam os gastos para estratégias de dados primários, esperamos que a Zeta mantenha um forte crescimento de dois dígitos, aumentando a participação na carteira de clientes atuais e expandindo para contas empresariais maiores.
2. Margens operacionais: 20%.
As margens operacionais da Zeta tiveram uma média de 13,6% no último ano, e a empresa continua a melhorar a eficiência à medida que cresce.
Modelamos uma expansão contínua em direção a margens operacionais de 20%, impulsionada pelo aumento da contribuição do software, pela automação e pela melhoria da economia do cliente.
As margens operacionais GAAP da Zeta parecem negativas devido a despesas não monetárias significativas, principalmente a remuneração baseada em ações (SBC), que totalizou cerca de US$ 200 milhões no ano passado.
Ao ajustar a SBC e outros itens não essenciais, as margens operacionais subjacentes da empresa tornam-se positivas, o que mostra como a empresa está melhorando a eficiência à medida que cresce.
Os investidores devem entender que, embora as margens operacionais ajustadas ofereçam uma visão mais clara do desempenho principal da empresa, a SBC ainda é um custo real para os acionistas. Ele pode levar à diluição se não for compensado por um forte crescimento dos lucros ou por recompras de ações.
No caso da Zeta, o progresso contínuo em direção à lucratividade sustentável e a moderação dos níveis de SBC serão fundamentais para o retorno de longo prazo para os acionistas.
3. Múltiplo de P/L de saída: 22,7x
Atualmente, a Zeta é negociada a um P/L futuro de 22,7x, que está bem abaixo da média de 30x que ela obteve nos últimos 5 anos.
Dada a melhora da lucratividade e o forte perfil de crescimento, acreditamos que esse múltiplo seja razoável e até mesmo conservador se o sentimento do investidor melhorar.
Com o crescimento anual de 20% da receita e a expansão da margem, é possível que a ação seja negociada a uma relação P/L próxima de 30 ou 40 vezes. Isso poderia gerar um aumento adicional significativo para as ações.
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O que o modelo diz sobre o estoque Zeta
Usando as premissas descritas acima, nosso modelo de avaliação estima que as ações da Zeta poderiam atingir mais de US$ 28 por ação até o final de 2027, representando um potencial de alta de 83,4% em relação ao preço atual de cerca de US$ 15,50.
Isso se traduz em um retorno anualizado de aproximadamente 27,4% nos próximos 2,5 anos.
O modelo pressupõe que a Zeta continue ampliando sua plataforma, melhorando as margens operacionais e se expandindo nas contas corporativas, à medida que mais profissionais de marketing mudam para soluções de dados primários em conformidade com a privacidade.
O modelo prevê os ganhos futuros por ação da empresa com base no crescimento da receita e na expansão da margem e, em seguida, aplica um múltiplo de P/L para estimar o preço futuro das ações.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
O modelo da TIKR permite que os investidores testem uma série de cenários, dependendo do grau de execução da Zeta e da rapidez com que o mercado a recompensa com uma expansão múltipla.
Aqui está o detalhamento dos possíveis retornos que a Zeta poderia obter nos próximos 5 anos (essas são apenas estimativas, e ninguém sabe o que o futuro reserva):
- Caso baixo: adoção mais lenta e pressão na margem → 7,9% de retorno anual
- Caso médio: Crescimento contínuo com melhoria da alavancagem operacional → 15,2% de retorno anual
- Caso alto: Ganhos rápidos de participação no mercado e expansão mais rápida da margem → 22,3% de retorno anual
Mesmo no cenário conservador, a ação oferece retornos positivos, enquanto o cenário de alta sugere que a Zeta poderia superar com folga a média de longo prazo do mercado.
É provável que o crescimento dos lucros da Zeta seja impulsionado por uma combinação de fatores:
- Personalização orientada por IA: A plataforma da Zeta ajuda as marcas a criar marketing personalizado por e-mail, web e celular, melhorando o envolvimento e o ROI.
- Dados de primeira parte Tailwind: Com a eliminação gradual dos cookies, os profissionais de marketing precisam de ferramentas melhores para identificar e alcançar os clientes – o mecanismo de resolução de identidade da Zeta resolve esse problema.
- Expansão empresarial: A empresa continua conquistando clientes maiores com valores de contrato mais altos, expandindo sua presença nas contas da Fortune 1000.
- Alavancagem operacional: À medida que a receita cresce, as margens estão se expandindo – apoiadas pela automação, maior contribuição de software e receita recorrente.
- Diferença de avaliação: a Zeta é negociada com um desconto em relação a seus pares, como a HubSpot e a Salesforce, apesar de crescer mais rapidamente e melhorar a lucratividade.
Como as ruas veem as ações da Zeta
Os analistas de Wall Street permanecem otimistas em relação à Zeta, com uma meta de preço médio de pouco mais de US$ 25 por ação, o que implica que a ação tem um aumento de quase 70% atualmente.
A avaliação otimista dos analistas provavelmente reflete o potencial da Zeta para uma expansão mais forte da margem e um impulso contínuo na adoção corporativa.
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Riscos a serem considerados
Embora a perspectiva seja promissora, os investidores devem estar cientes dos principais riscos que podem afetar a trajetória de crescimento da Zeta:
- Risco de execução: a Zeta deve continuar melhorando as margens e convertendo grandes negócios empresariais em receita de longo prazo e de alta qualidade.
- Concorrência: O espaço da martech está lotado, com concorrentes como Adobe, Salesforce e HubSpot, todos investindo pesadamente em recursos de IA.
- Diluição impulsionada pela SBC: Os altos níveis de remuneração baseada em ações podem diluir o valor para os acionistas se não forem compensados por um forte crescimento dos lucros.
- Momento da lucratividade: Embora o fluxo de caixa livre seja positivo, a empresa continua não sendo lucrativa em uma base GAAP, o que pode pesar sobre o sentimento em um ambiente de taxas crescentes.
- Pressão orçamentária do cliente: os orçamentos de marketing podem ser cíclicos – a suavidade econômica pode atrasar a adoção ou a expansão do contrato.
TIKR Takeaway
A Zeta oferece uma oportunidade atraente para os investidores que desejam obter exposição à tecnologia de marketing de última geração.
Sua plataforma orientada por IA, o foco em dados primários e o modelo de receita recorrente posicionam bem a empresa para se beneficiar das mudanças de longo prazo na publicidade digital.
Com 83% de potencial de alta nos próximos 2,5 anos, forte crescimento da receita e melhoria da alavancagem operacional, a Zeta pode ser uma das ações de software mais subestimadas do mercado.
As ações continuam a ser mais adequadas para investidores que se sentem confortáveis com histórias de crescimento em estágios anteriores e procuram ideias de alto valor agregado com características favoráveis de risco/recompensa.
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Observe que os artigos sobre a TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
