Principais Conclusões
- As ações da América Móvil subiram cerca de 6% na quarta-feira após o lucro líquido do terceiro trimestre ter aumentado 7% para Ps 24,28 bilhões. O lucro superou o consenso da Zacks, mas ficou abaixo do da LSEG.
- O negócio cresceu mais rápido que seu lucro: o EBITDA subiu 8,9%, enquanto perdas cambiais elevaram os custos financeiros em 75%.
- Analistas esperam que o LPA normalizado suba de $1,59 em 2025 para $2,39 em 2028.
- O P/L forward da ação está logo abaixo de sua média de cinco anos e bem abaixo de seu pico de 2021.
As ações da América Móvil (AMX) subiram cerca de 6% na quarta-feira após o lucro líquido da operadora mexicana de telecomunicações no terceiro trimestre ter aumentado 7% em relação ao ano anterior.
O restante do trimestre foi ainda melhor do que esse número.
Os detalhes
A América Móvil divulgou seus resultados após o fechamento de terça-feira. Os destaques:
- Lucro líquido de Ps 24,28 bilhões ($1,32 bilhão), alta de 7%
- Receita de Ps 250,63 bilhões, alta de 7,6%, com receita de serviço subindo 7,2%
- Lucro operacional de Ps 57 bilhões, alta de 13,9%
- EBITDA de Ps 102,16 bilhões, alta de 8,9%, com margem de 40,8%
- Lucro ajustado de $0,47 por ADR, acima do consenso da Zacks de $0,46 e acima dos $0,40 do ano anterior
O lucro ficou atrás do desempenho do negócio por causa do câmbio. Perdas com câmbio elevaram os custos financeiros abrangentes em 75%, para Ps 22,57 bilhões.
A composição de clientes também mudou em direção a linhas de maior valor. A América Móvil adicionou 3,1 milhões de linhas pós-pagas, lideradas pelo Brasil, e perdeu 5 milhões de linhas pré-pagas, principalmente no México e na Colômbia. No México, um cadastro de usuários determinado pelo governo pesou sobre as linhas pré-pagas.
O crescimento da receita de serviço de linha fixa também acelerou, para 3,7% ante 2,7% no trimestre anterior. O Brasil deve ajudar nisso. Em 2 de outubro, a América Móvil concluiu a compra de 72,8% da Desktop (DESK3), uma provedora de banda larga de fibra no estado de São Paulo.
Se o trimestre conta como um "beat" depende de quais estimativas você usa. Analistas consultados pela LSEG esperavam cerca de $1,51 bilhão de lucro, então, pelos números deles, ficou aquém.
Os lucros continuam se capitalizando
Analistas esperam que esse crescimento continue chegando ao resultado final. Eles veem o LPA normalizado subindo de $1,59 em 2025 para $2,39 em 2028…
Isso representa cerca de 13% ao ano a partir dos $1,88 deste ano. Tanto a receita quanto o EBITDA cresceram mais rápido que o lucro neste trimestre, então nada aqui dá aos analistas um motivo para cortar seus números.
O TIKR acompanha 14 analistas sobre a América Móvil. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das recomendações de Compra, Manter e Venda para a América Móvil, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Recomendações dos Analistas para a América Móvil
Ainda bem abaixo de seu múltiplo de pico
O mercado não está pagando muito extra por esse crescimento. No fechamento de terça-feira, a América Móvil era negociada a 12,8x o lucro futuro (forward). Isso está um pouco acima de sua média de cinco anos de 12,1x e bem abaixo de seu pico de 15,4x em dezembro de 2021…
No fechamento de sexta-feira, havia recuado para 11,7x, abaixo dessa média. As ações caíram 1,6% naquele dia, fechando perto de $25. O preço-alvo médio dos analistas de cerca de $29 está aproximadamente 20% mais alto.
Para mim, o salto parece merecido. Uma ação perto de 12x o lucro futuro, com lucros esperados crescendo cerca de 13% ao ano, é um negócio justo. E o múltiplo ainda tem muito espaço antes de voltar ao seu máximo de 2021.
Claro, o peso corta dos dois lados. As oscilações cambiais que custaram caro à América Móvil neste trimestre poderiam facilmente ajudar ou prejudicar o próximo. E o peso caiu para uma mínima de 11 meses na mesma semana.
A concorrência no mercado doméstico também está esquentando. A Grupo Televisa (TV) está comprando a unidade mexicana da AT&T (T), a segunda maior operadora móvel do país, por $2 bilhões. O Scotiabank (BNS) chamou o preço baixo de "má notícia" para a América Móvil, já que os compradores podem gastar mais em sua rede. Esse acordo deve ser concluído no início de 2027.
O relatório do quarto trimestre, esperado por volta de 9 de fevereiro, é o próximo teste.
Então, quanto vale realmente a ação da América Móvil?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a América Móvil poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito.
Valorize a América Móvil gratuitamente
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
