Principais conclusões:
- A DexCom aumentou sua receita em 14% no primeiro trimestre. Ela espera que as vendas atinjam US$ 4,6 bilhões em 2025, com EBITDA de US$ 1,4 bilhão.
- A expansão da cobertura de seguro da DexCom deve ajudá-la a aumentar a receita e os lucros no futuro. Dois grandes PBMs agora cobrem todos os pacientes com diabetes, abrindo o acesso a 25 milhões de usuários do tipo 2 que não usam insulina.
- O sensor G7 de 15 dias aprovado pela FDA e o produto OTC Stelo devem impulsionar o crescimento de usuários e aumentar as margens de lucro.
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A DexCom (DXCM), avaliada em uma capitalização de mercado de US$ 34 bilhões, desenvolve e comercializa sistemas de monitoramento contínuo de glicose (CGM) para o controle do diabetes. Sua linha de produtos inclui Dexcom G6, G7, Share, Real-Time API e Stelo, um biossensor de glicose de venda livre para adultos com pré-diabetes e diabetes tipo 2.
A DexCom vende diretamente a provedores de serviços de saúde e permite o monitoramento remoto para pacientes, cuidadores e médicos.
As ações da DXCM abriram seu capital em abril de 2005 e deram um retorno de 2.400% aos acionistas nas últimas duas décadas, indicando uma taxa de crescimento anual composta de quase 18%. Apesar desses ganhos extraordinários, as ações do setor de saúde caíram quase 47% em relação às máximas de todos os tempos, o que permite que você compre a queda.
Aqui estão três motivos pelos quais as ações da Dexcom são uma boa compra com a avaliação atual.
1. Forte desempenho no primeiro trimestre mostra aceleração do crescimento
A DexCom relatou uma receita de US$ 1,036 bilhão no primeiro trimestre de 2025, representando um crescimento orgânico de 14% ano a ano. A empresa demonstrou um forte desempenho no mercado dos EUA, com crescimento de 15%, enquanto os mercados internacionais cresceram 12% organicamente.
Isso marca o segundo trimestre consecutivo de reaceleração do crescimento da receita, impulsionado pelo aumento recorde de novos clientes e pela expansão de sua base de usuários ativos para aproximadamente 2,8 a 2,9 milhões em todo o mundo.
Esses resultados impressionantes contribuíram para o otimismo renovado em torno das ações da DexCom nos últimos meses.
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2. A expansão do acesso cria uma grande oportunidade para as ações da DXCM
A DexCom fez avanços significativos na expansão da cobertura de seguro para sua tecnologia CGM. Desde janeiro de 2025, dois dos três maiores gerentes de benefícios farmacêuticos (PBMs) agora cobrem o CGM DexCom para qualquer pessoa com diabetes, independentemente do uso de insulina.
A empresa espera que, até o final de 2025, haja cobertura comercial para mais de cinco milhões de pessoas com diabetes tipo 2 que não estejam tomando insulina.
Essa cobertura ampliada abre uma grande oportunidade de mercado, já que a população sem insulina do tipo 2 nos EUA ultrapassa 25 milhões de pessoas, sendo que a penetração atual do CGM é de apenas 5%.
Espera-se que o estudo controlado e randomizado da DexCom para usuários sem insulina do tipo 2 seja lançado no final de 2025 ou no início de 2026, expandindo ainda mais a cobertura e fornecendo outro catalisador para as ações da DexCom.
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3. A inovação de produtos impulsiona o crescimento e a expansão da margem
A DexCom recebeu autorização da FDA para seu sistema G7 CGM de 15 dias, que será lançado no segundo semestre de 2025. Esse sensor de maior durabilidade melhora a experiência do usuário e impulsionará a expansão da margem ao exigir menos trocas mensais do sensor.
O mais novo produto da DexCom, Stelo, o primeiro CGM de venda livre, atraiu mais de 140.000 usuários desde seu lançamento em agosto de 2024, com a maioria assinando serviços de assinatura.
A DexCom está expandindo sua capacidade de fabricação com instalações na Malásia e em Mesa, aumentando a eficiência operacional por meio da automação.
Espera-se que essas iniciativas e o sensor de 15 dias contribuam para o desempenho financeiro da DexCom. A empresa projeta aproximadamente US$ 1,4 bilhão em EBITDA ajustado para 2025.
Com uma orientação de receita para o ano de 2025 de US$ 4,6 bilhões (representando um crescimento de 14%) e vários catalisadores de crescimento no horizonte, os analistas permanecem otimistas em relação às ações da DexCom, uma vez que ela continua a inovar e a expandir o acesso à sua tecnologia que muda a vida.
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Configuração da avaliação das ações da DexCom
Os analistas que acompanham a DexCom esperam que suas vendas aumentem de US$ 4 bilhões em 2024 para US$ 6,1 bilhões em 2027. Comparativamente, a previsão é de que os lucros ajustados aumentem de US$ 1,64 por ação em 2024 para US$ 3,10 por ação em 2027.
As ações da DXCM são negociadas a um múltiplo preço/lucro futuro de 40x, significativamente menor do que o múltiplo médio de cinco anos de 106x.
Se as ações da DexCom forem negociadas a 35 vezes o lucro futuro, seu preço será de cerca de US$ 110 no início de 2027, indicando um potencial de alta de quase 30% em relação aos níveis atuais.
Dos 26 analistas que acompanham as ações da DXCM, 23 recomendam “Compra” e três recomendam “Manutenção”. Não há nenhuma recomendação de “venda” para as ações do setor de saúde.
Wall Street continua otimista em relação às ações da DXCM e, de acordo com as metas de preço consensuais, espera que ela ganhe 12% nos próximos 18 meses.
Conclusão da TIKR sobre as ações da DexCom
O posicionamento estratégico da DexCom no mercado de monitoramento contínuo de glicose apresenta uma oportunidade de investimento atraente.
Com o crescimento acelerado da receita, a expansão da cobertura de seguros e produtos inovadores, como o G7 de 15 dias e o Stelo de venda livre, a DexCom está preparada para conquistar uma fatia significativa do mercado no segmento de diabetes tipo 2, que é pouco atendido.
Negociadas bem abaixo de seus múltiplos de avaliação históricos, apesar dos sólidos fundamentos, as ações da DexCom oferecem aos investidores exposição ao crescente mercado de tratamento de diabetes, o que as torna uma das melhores opções de investimento no momento.
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