SpaceX (SPCX)는 궤도에 매우 흥미로운 탑재물을 실어 나를 예정입니다: 가장 큰 경쟁사 중 하나가 만든 AI 칩입니다.
X에서 널리 공유된 포스트에 따르면, Alphabet (GOOG)은 Google의 TPU(자체 AI를 구동하기 위해 제작한 맞춤형 칩)를 이번 주 SpaceX 팔콘 9호에 실어 궤도상 AI 데이터 센터를 테스트할 예정입니다.
일론 머스크의 반응은? "우주에서의 컴퓨팅 양은 분명 모든 컴퓨팅의 100%에 육박할 것입니다."
(헤지할 여지가 없네요!)
하지만 SpaceX 투자자들에게 더 중요한 것은 누가 이 '탑승권'을 구매했느냐입니다.
저는 이번 주 초에 머스크의 달과 화성에 대한 공격적인 타임라인에 대해 썼습니다. 하지만 이번 주는 마치 수십 년의 일이 일주일 안에 일어나는 것 같은 느낌입니다. 왜냐하면 궤도 컴퓨팅이 더 이상 SpaceX만의 시도가 아니기 때문입니다. 경쟁사들이 참여하기 위해 비용을 지불하고 있습니다.
SpaceX는 어느 쪽이든 돈을 받는다
여기 구도를 생각해 보세요. SpaceX는 자체 AI 사업을 가지고 있습니다(안녕하세요, Grok). Google은 AI 분야에서 가장 치열한 경쟁사 중 하나입니다. 그리고 Google이 자사 칩을 궤도에서 테스트하고 싶었을 때, 발사를 위해 SpaceX를 찾았습니다.
만약 코카콜라가 모든 캔을 펩시의 트럭으로 운송해야 한다면, 여러분은 그 운송 회사의 주식을 원할 것입니다.
여기도 같은 논리입니다. 우주에서의 AI 승자가 Grok이든 Gemini든, 칩들은 어떻게든 위로 올라가야 합니다.
(왜 우주인가요? 짧게 말하면 전력 때문입니다. 적절한 궤도에서는 태양광 패널이 거의 끊임없이 햇빛을 받을 수 있고, 혼잡한 전력망에서 자리를 기다릴 필요가 없습니다.)
그리고 Google은 이미 지출을 늘리고 있습니다...
보시다시피, 자본 지출(CapEx)이 빠르게 증가하고 있습니다. 이 중 아주 일부만 궤도로 향해도 발사를 담당하는 회사에게는 중요한 일이 될 것입니다.
그 100 GW를 테스트해 보자
더 큰 그림이 있습니다. SpaceX의 CFO는 회사가 이번 10년이 끝날 때까지 매년 100 GW의 궤도 컴퓨팅을 배치할 수 있는 궤도에 올라섰다고 말합니다.
한편, FCC는 9월 18일 SpaceX의 최대 100,000기의 Gen3 스타링크 위성 배치 신청서를 접수했습니다. 그리고 머스크는 중요한 세부 사항을 덧붙였습니다:
"각 위성은 250kW이며 SpaceX가 설계한 Nvidia Vera Rubin NVL72 컴퓨터를 탑재할 것입니다."
간단한 봉투 뒷면 계산을 해보면: 100,000개 위성 × 각 250 kW = 25 GW입니다.
이것은 제안된 Gen3 위성군 전체의 용량인데... CFO가 말한 SpaceX가 매년 배치할 용량의 4분의 1에 불과합니다. 탑재물이 점점 커질 가능성이 있지만... 여전히 많은 로켓이 필요합니다. 그리고 SpaceX는 그 로켓을 소유하고 있습니다.
NVIDIA도 함께 탑승한다
머스크가 말한 그 모든 위성 안에 들어가는 것을 주목하세요: NVIDIA (NVDA)의 칩을 기반으로 한 컴퓨터입니다.
Nvidia는 이미 지상의 데이터 센터 붐을 타고 큰 매출 성장을 이루었습니다...
머스크의 말이 부분적으로라도 맞는다면, 궤도는 그 칩들에 대한 또 다른 시장이 됩니다. 저는 그것을 Nvidia 주주들에게 좋은 보너스라고 부르겠습니다.
하지만 문제가 있다
물론, 팔콘 9호의 한 번의 시험 발사는 아주 작은 계약입니다. 궤도 컴퓨팅은 수년 동안 실험 단계에 머물 수 있으며, SpaceX의 매출은 이번 10년이 끝난 후에도 이로 인한 변화를 크게 보여주지 못할 수 있습니다.
그리고 SpaceX는 애널리스트들의 성장 기대치를 충족시키고 동시에 극도로 높은 밸류에이션을 유지하기 위해 가능한 모든 도움을 필요로 할 것입니다.
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