주요 요점
- 규제 성장 모멘텀: 2월 실적 발표와 미국 8개 주에 걸친 규제 인프라 투자 추진 이후 Xcel Energy 주식은 실행에 초점을 맞추고 있습니다.
- 평가 사례 촉매제: 콜로라도 유틸리티가 자본 회수를 지원하기 위해 1억 9,000만 달러의 천연가스 요금 인상을 추진함에 따라 Xcel Energy 주식은 수익 가시성에 대한 포지션을 확보했습니다.
- 가격 전망: 9%의 매출 성장률, 23%의 영업 마진, 20배의 출구 배수를 기준으로 2027년까지 Xcel Energy 주식은 95달러에 도달할 수 있습니다.
- 상승 수학: 이 목표치는 현재 76달러에서 총 24%의 상승 여력이 있음을 의미하며, 이는 연간 수익률로 환산하면 약 12%입니다.
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콜로라도, 미시간, 미네소타, 뉴멕시코, 노스다코타, 사우스다코타, 텍사스, 위스콘신 주에서 규제된 전기와 천연가스를 생산 및 공급하는 Xcel Energy(XEL)는 규모 있는 미국 선도 유틸리티 업체로 자리매김하고 있습니다.
1월 마지막 주, Xcel Energy는 규제 당국이 1억 9,000만 달러 규모의 콜로라도 가스 요금 요청을 검토하는 가운데 2월 실적 발표를 확정했습니다.
Xcel Energy는 규제된 유틸리티 프레임워크 하에서 안정적인 수요와 예측 가능한 가격을 반영하여 약 140억 달러의 후행 수익을 창출했습니다.
XEL 주식은 요금 기반 수익률과 비용 회수 메커니즘에 힘입어 19%의 마진으로 약 30억 달러의 영업 이익을 창출했습니다.
시가총액이 420억 달러에 육박하는 Xcel Energy는 수익의 약 20배에 거래되고 있어 안정적인 펀더멘털과 절제된 가치평가 가정 사이에 긴장감을 조성하고 있습니다.
XEL 주식에 대한 모델 분석
규제된 유틸리티 규모, 안정적인 현금 흐름, 2027년까지 예측 가능한 수익을 뒷받침하는 자본 수익률을 사용하여 Xcel Energy 주식을 평가했습니다.
8.5%의 매출 성장률, 23.2%의 영업 마진, 19.7배의 출구 배수를 기준으로 이 모델은 94.62달러의 목표 주가를 추정했습니다.
이는 총 수익률 24.4%, 즉 1.9년 동안 연환산 수익률 12.1%로 95달러에 도달한다는 것을 의미합니다.
유사한 요금 및 자본 지출 역학 관계에 있는 다른 규제 대상 유틸리티와 Xcel Energy의 예상 수익률을 TIKR에서 비교하세요.
당사의 가치평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진 및 P/E 배수에 대한 자체 가정을 연결하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
XEL 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 수익 성장률: 8.5%
Xcel Energy는 규제 대상 전기 및 가스 사업 부문에서 평균 3%의 성장률을 기록하면서 약 140억 달러의 LTM 매출을 창출했습니다.
최근의 매출 압박은 날씨 정상화 및 연료 비용 통과를 반영한 것으로, Xcel Energy의 규제 대상 지역에서 고객 손실이나 시장 점유율 침식이 아닙니다.
한편, 콜로라도, 텍사스, 미네소타의 요금 기반 확대, 재생 에너지 투자, 인구 증가로 인해 향후 성장이 뒷받침되고 있습니다.
컨센서스 추정치는 요금 기반 확장 및 자본 배치를 통해 8.5%의 매출 성장을 가정하여 약 12%의 연간 수익률을 지원합니다.
2. 영업 마진: 23.2%
XEL의 주식 마진은 역사적으로 평균 18%였으며, 규제 수익률, 연료 통과, 안정적인 전기 및 가스 비용 구조에 의해 뒷받침되었습니다.
최근 여러 규제 관할 구역에서 그리드 투자 및 재생 에너지 구축과 함께 감가상각 및 유지보수 비용이 증가함에 따라 마진이 하락했습니다.
마진 정상화는 개선된 요금 회복, 안정적인 운영 비용, 연료 및 구매 전력 비용의 변동성 감소를 가정합니다.
컨센서스 예상치는 23.2%의 영업 마진으로, Xcel Energy의 자산 기반 전반에 걸쳐 정상화된 규제 수익률과 체계적인 비용 회수를 반영합니다.
3. 출구 P/E 배수: 19.7배
Xcel Energy의 실적은 2029년까지의 규제 요금 승인, 자본 회수 시기, 체계적인 비용 관리에 달려 있습니다.
현재 밸류에이션은 수익 가시성 개선과 건설적인 규제 결과에도 불구하고 요금 상승에 따른 유틸리티에 대한 신중한 심리를 반영하고 있습니다.
이 멀티플은 지속적인 규제 지원, 꾸준한 자본 수익률, 핵심 관할권에서 허용되는 수익률의 악화가 없다고 가정합니다.
시장 컨센서스 추정치에 따르면, 19.7배의 출구 배수는 방어적인 수익 안정성과 규제에 따른 유틸리티 성장에 대한 측정된 기대치의 균형을 유지합니다.
연료비 또는 자본 지출이 예상치를 초과하는 경우 TIKR을 무료로 사용하여 Xcel Energy의 하방 및 상방 시나리오를 테스트하세요.
상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
Xcel Energy의 결과는 규제 요금 승인, 자본 투자 회수, 비용 관리 규율에 따라 달라지며, 2029년까지 가능한 다양한 경로를 설정합니다.
- 낮은 경우: 더 느린 요금 사례와 더 엄격한 비용 회수로 인해 수익이 6.8%, 마진 17.9% → 연간 수익률 5.8%로 제한됩니다.
- 중간 사례: 규정된 투자가 정상적으로 실행되면 매출은 7.5% 가까이 성장하고 마진은 연환산 수익률 17.7% → 9.9%를 유지합니다.
- 높은 경우: 더 빠른 요금 승인과 효율성 향상으로 수익은 8.3%, 마진은 17.4% → 13.6%의 연환산 수익률로 상승합니다.
중간 사례의 목표인 110달러는 여러 차례의 확장이나 심리 변화 없이 꾸준한 실행과 요금 회복으로 뒷받침됩니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
꾸준한 수요와 규제된 가격이 주기적인 전력 생산업체와 비교하여 Xcel Energy의 장기 수익률 프로필을 어떻게 형성하는지 TIKR에서 평가하세요.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
