핵심 요약
- 인텔 주가는 1월 초 이후 120.8% 상승했으며, 10월 23일 $86.96에 마감했습니다. 이 상승분 대부분은 1분기 실적이 컨센서스를 크게 상회하며 23.60%의 단일일 상승을 기록한 4월에 발생했습니다.
- 평균 애널리스트 목표가는 $117.14로, 10월 23일 종가보다 34.7% 높습니다.
- 애널리스트들은 올해 정규화된 주당순이익(EPS)이 2025년 $0.42에서 $1.53으로 증가할 것으로 예상합니다.
- 인텔은 10월 29일에 실적을 발표하며, 3분기 매출 가이던스는 $158억에서 $168억 사이입니다.
인텔 (INTC) 주가는 1월 초 이후 120.8% 상승하여 10월 23일 $86.96에 마감했습니다. 이 상승의 대부분은 1분기 실적이 컨센서스를 상회하며 주가가 거의 40년 만에 가장 큰 단일일 상승률을 기록한 4월에 발생했습니다.
그 이후 6개월 동안은 그 상승세를 유지하기 위한 싸움이었습니다. 인텔 주가는 6월 말 $140를 약간 넘어 정점을 찍었습니다. 이후 자본 지출 증가, $200억 규모의 주식 공모, 그리고 10월의 두 차례 반도체 주식 매물세로 인해 상승분 일부를 되돌렸습니다. 반면 월가의 평균 목표가는 전혀 낮아지지 않았습니다.
4월, 인텔 주가를 다른 투자 대상으로 바꾸다
인텔은 1월에 잠시 $54를 넘어섰다가 1분기 말 $44.13에 마감했습니다. 첫 번째 상승 동력은 4월 1일에 왔는데, 인텔이 아일랜드 파운드리 합작회사 지분 49%를 Apollo Global Management (APO)로부터 $142억에 매입하기로 합의하면서 주가가 그날 9% 급등했습니다.
3주 후, Tesla (TSLA) CEO 일론 머스크는 4월 22일 테슬라 실적 발표 컨퍼런스콜에서 테슬라와 SpaceX (SPCX)와 연결된 반도체 제조 프로젝트인 '테라팹(Terafab)'에 인텔의 14A 공정을 사용할 계획이라고 밝혔습니다.
그리고 실적이 발표되었습니다. 4월 23일 발표된 인텔의 1분기 실적 은 애널리스트 예상치 $124.2억 대비 $135.8억의 매출을 기록했으며, 이는 제 계산으로 9.3%의 상회폭입니다. 조정된 주당순이익(EPS)은 $0.01 예상치 대비 $0.29를 기록했습니다. 인텔 주가는 4월 24일 23.60% 상승하며 거의 40년 만에 최고의 상승률을 기록했습니다.
인텔 주가가 $140을 유지하지 못한 이유
이 상승세는 인텔 주가를 6월 말까지 $140 이상으로 끌어올렸습니다. 7월은 그 상승분 상당 부분을 되돌렸습니다. 7월 7일, 주가는 인텔 자체 사업과는 거의 무관한 반도체 섹터 매물세로 인해 $11.81 하락한 $110.39에 마감했으며, 이는 제 계산으로 9.7% 하락입니다.
7월 23일 발표된 실적은 도움이 되었어야 했습니다. 매출은 컨센서스 $144.2억 대비 $161.3억을 기록했고, 조정 EPS $0.42는 $0.21 예상치의 두 배였습니다. 인텔은 3분기 매출 가이던스를 $158억에서 $168억 사이로 제시했습니다. 2분기 실적 발표에서 데이비드 진스너 CFO는 "강력한 수요와 개선된 실행력으로 재무 가이던스를 상회하는 강력한 2분기 실적을 달성했다"고 말했습니다.
그는 또한 2026년 자본 지출을 $180억에서 $200억으로 상향 조정했고, 인터뷰에서 2027년 지출이 "상당히 증가할 것"이라고 말했습니다. 인텔 주가는 다음 날 7.89% 하락한 $92.32에 마감했습니다.
그 후 인텔은 시장에 확장 비용을 분담해 줄 것을 요청했습니다. 8월 10일, 인텔은 1971년 상장 이후 첫 공모주 발행을 시작했습니다. 하루 뒤, 인텔은 2억 1,052만 6,315주를 주당 $95에 발행해 처음 발표한 $150억에서 $200억으로 규모를 확대해 조달했습니다. 8월 말까지 주가는 다시 $80 중반대로 돌아왔습니다.
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인텔 주가의 9월 반등은 지속되지 못했다
9월은 차트를 다시 뒤집었습니다. 인텔 주가는 해당 월에 34.3% 상승하며 9월 말 $120에 마감했습니다. 가장 큰 상승일은 9월 21일로, 주가가 12.1% 급등한 $121.78에 마감했습니다. 그날 Meta Platforms (META)의 새로운 뮤즈 AI 에이전트 앱이 CPU 제조사들의 랠리를 촉발했는데, 블룸버그는 이 현상을 AI 에이전트가 더 많은 범용 프로세서를 필요로 할 것이라는 기대심리와 연결 지었습니다.
10월은 그 상승분 대부분을 되찾았습니다. 10월 8일, 인텔 주가는 5.34% 하락한 $107.08에 마감했는데, 이는 파이낸셜 타임스가 OpenAI의 매출에 의문을 제기한 보도와 관련된 반도체 매물세 때문이었습니다. 10월 22일, 인텔은 Meta와 Lam Research (LRCX)의 분기 실적 발표 후 8% 이상 하락한 반도체주 중 하나였습니다. 로이터는 해당 실적 발표들이 AI 지출에 대한 새로운 우려를 불러일으켰다고 전했습니다. 필라델피아 반도체 지수는 그날 6.7% 하락했습니다.
10월 23일 $86.96에 마감한 인텔 주가는 제 계산으로 10월 8일 종가보다 18.8% 낮았으며, 8월 공모에서 구매자들이 지불한 $95보다도 낮은 수준입니다.
월가는 인텔 주가 하락을 따라가지 않았다
평균 목표가는 $117.14로, 제 계산으로 10월 23일 종가보다 34.7% 높으며 3년 최고치인 $118.05에 근접합니다. 2025년 중반 3년 최저치에서는 평균 목표가가 $21.29에 머물렀던 것을 감안하면, 애널리스트들은 목표가를 5배 이상 상향 조정한 셈입니다. 이 격차는 주가는 하락했지만 목표가는 유지되면서 생겼습니다.
이익 추정치가 이러한 인내심을 설명해줍니다. 애널리스트들은 올해 정규화된 EPS가 2025년 $0.42에서 $1.53으로 증가한 후, 2027년 $2.11, 2028년 $3.09이 될 것으로 예상합니다. $86.96에 거래되는 인텔 주가는 제 계산으로 올해 추정치의 56.8배, 2028년 수치의 28.1배에 거래됩니다. 이는 여전히 성장주 배수이며, 2028년 수치가 예정대로 실현되는 데 달려 있습니다.
인텔 주가가 10월 29일 실적 발표에서 필요로 하는 것
인텔은 10월 29일 장 마감 후 3분기 실적을 발표할 예정이며, 로이터는 이번 주를 실적 시즌 중 가장 바쁜 주라고 평가했습니다. 인텔은 매출을 $158억에서 $168억 사이로, 조정 EPS를 $0.38로 가이드했습니다. 이 범위의 상단에 가까운 결과가 나온다면 올해 $1.53이라는 EPS 추정치 달성이 가능해집니다.
제가 더 면밀히 살펴볼 숫자는 2027년 자본 지출 계획입니다. 진스너 CFO는 이미 "상당히 증가할 것"이라고 말했습니다. $200억 규모의 주식 공모 이후, 새로운 고객 매출과 연결되지 않은 큰 규모의 지출 계획이 나온다면 7월 24일 하락 배후에 있던 것과 동일한 우려를 불러일으킬 것입니다. 2028년 $3.09라는 EPS 추정치를 그대로 유지할 수 있는 지출 계획이 나온다면 $117.14라는 평균 목표가가 설 자리를 마련할 수 있습니다.
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