Uber 주식의 핵심 통계
- 현재 가격: $66.70
- 목표 가격 (중간값): ~$189
- 시장 목표가: ~$101
- 잠재적 총 수익률: ~183%
- 연간 IRR: ~28% / 년
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무슨 일이 있었나요?
Uber Technologies (UBER)는 2026년 10월 23일에 $66.70에 거래를 마쳤으며, 당일 3.43%, 연간 18.4% 하락했습니다. 그날 세션 후반에 The Information은 Instacart(CART)가 매각을 검토 중이며 Uber와 DoorDash(DASH)와 초기 협상을 가졌다고 보도했습니다. Instacart는 9.2% 상승했습니다. 그 후 Bloomberg는 Uber가 협상에서 물러났고 양측이 더 이상 논의 중이지 않다고 익명의 소식통을 인용해 보도했습니다.
DoorDash도 3.5% 하락했으며, Uber는 이미 보도 전 오전 중반까지 약 2% 하락한 상태였습니다. 더 유용한 질문은 Uber의 CEO가 식품 배달보다 더 빠르게 성장할 수 있는 사업으로 식료품을 언급했음에도 불구하고, Uber가 왜 Instacart를 포기했는가입니다.
Uber CEO가 Instacart가 채울 수 있는 공백을 지목했습니다
9월 10일 Goldman Sachs Communacopia + Technology 컨퍼런스에서 CEO Dara Khosrowshahi는 "궁극적으로 우리는 식료품 및 소매가 우리의 핵심 온라인 음식 배달 사업보다 더 클 수 있다고 생각합니다"라고 말했습니다. 그는 또한 그 제품의 선택지, 품질, 신뢰성이 "아직 매우, 매우 초기 개발 단계"에 있으며, Uber가 여전히 "단순히 배달이 아닌 쇼핑에 대해 훈련된" 공급 기반을 개발 중이라고 말했습니다. 이것이 식료품 전문 업체가 채울 수 있는 공백입니다.
Uber는 왜 물러났는지 밝히지 않았습니다. 협상에 대한 보도는 양사 모두 식료품 배달을 운영하기 때문에 반독점 심사가 장애물로 지적되었으며, The Information은 Uber의 최근 인수 거래 행보가 입찰을 복잡하게 할 수 있다고 전했습니다. Uber의 Delivery Hero에 대한 $148억 제안은 11월 5일에 마감되는 수락 기간을 가지고 있으며, 10월 6일 Uber는 $23억 현금으로 케이터링 플랫폼 ezCater 인수에 합의했습니다. Khosrowshahi는 또한 Walmart와 Amazon이 진출하면서 주문형 소매가 "승자 독식이 될 것"이 아니라고 말했습니다.
Bloomberg의 보도는 한 소식통에 기반하고 있으며, The Information은 협상이 거래로 이어지지 않을 수 있다고 전했습니다. Instacart는 논평을 거부했고, Uber는 즉시 답변하지 않았습니다.
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비즈니스 모델 변화로 매출 성장률이 8%포인트 감소
8월 5일 발표된 2분기에서 Uber의 총 예약액은 고정 환율 기준으로 22% 증가하여 $580억에 달했지만, 매출은 12% 증가에 그쳐 $142억을 기록했습니다. Uber는 비즈니스 모델 변화로 인해 매출 성장률이 8%포인트 감소했다고 밝혔습니다. 격차는 Mobility 부문에서 가장 컸는데, 매출은 1% 증가한 반면 예약액은 발표 기준으로 22% 증가했습니다.
이 격차는 3분기까지 이어집니다. Uber는 고정 환율 기준 예약액 성장률을 18%에서 22%로 가이던스했지만, 컨센서스는 매출 성장률이 약 9%로 $147억 정도에 달할 것임을 시사합니다. 주가는 8월 5일 조정 EPS가 컨센서스를 상회했음에도 매출이 컨센서스를 0.52% 하회하면서 5.29% 하락했습니다. 투자자들은 현재 선행 수익의 약 17배를 지불하고 있으며, 이는 2025년 말 약 20배에서 하락한 수치로, 선행 레버리지 자유 현금 흐름 수익률은 약 9% 수준입니다.
TIKR 고급 모델 분석
- 현재 가격: $66.70
- 목표 가격 (중간값): ~$189
- 잠재적 총 수익률: ~183%
- 연간 IRR: ~28% / 년
중간 시나리오는 약 4.2년 후인 2030년 12월 31일까지 약 $189를 가리킵니다. 2025년부터 2035년까지 설정된 입력값은 매출이 연간 약 11% 성장하고 순이익 마진이 약 15%에 도달할 것으로 가정합니다. 2분기 매출이 28% 증가한 Delivery 부문이 이러한 성장을 주도해야 하며, 식료품 및 소매가 새로운 성장 동력이 될 것입니다.
주요 리스크는 Uber가 Khosrowshahi가 언급한 경쟁사인 Walmart와 Amazon보다 더 느리게 식료품 사업을 구축하고, 쇼퍼 네트워크를 인수하지 않는다는 점입니다. 상승 요인은 예약액 성장률이 20%에 가까워지면서 매출에 반영되기 시작할 경우 발생합니다. 하락 요인은 예약액 성장이 둔화되어 연간 11%의 매출 성장률을 달성하기 어려워질 경우 발생합니다.
결론
Uber는 11월 4일에 3분기 실적을 발표하며, 컨퍼런스 콜은 동부 시간 기준 오전 8시에 진행됩니다. 예약액이 $592.5억 가이던스 중간값에 도달하거나 이를 초과하고, Delivery 부문이 2분기의 25% 고정 환율 성장률에 근접한다면, 인수보다는 자체 구축을 지지하는 근거가 될 것입니다. 예약액이 $582.5억 하한값 근처에 머문다면, Instacart를 포기한 결정이 더 큰 비용으로 보일 수 있습니다. Delivery Hero의 수락 기간은 11월 5일에 마감됩니다.
그렇다면 Uber 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 특정 주식을 매수하거나 매도하라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR는 언급된 모든 주식에 대해 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행복한 투자 되세요!
