DoorDash 주식의 핵심 통계
- 현재 가격: $179.38
- 목표 가격 (중간값): ~$880
- 시장 목표가: ~$257
- 잠재적 총 수익률: ~390%
- 연간 IRR: ~46% / 년
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무슨 일이 있었나요?
DoorDash (DASH)는 10월 23일 The Information이 Instacart(CART)가 매각을 검토 중이며 DoorDash와 Uber(UBER)와 예비 협상을 가졌다고 보도한 후 3.53% 하락한 $179.38에 마감했습니다. 로이터에 따르면, Instacart는 약 9% 상승, Uber는 약 3% 하락했으며 S&P 500은 0.43% 하락했습니다. 이러한 주가 움직임은 투자자들이 인수 거래가 구매자에게 미칠 비용을 감안하고 있다는 점을 시사합니다.
장 마감 후, 블룸버그는 Uber가 Instacart와의 협상에서 물러났다고 보도했습니다. 이 보도가 사실이라면, DoorDash는 보도에 언급된 유일한 잠재적 구매자로 남게 됩니다. DoorDash는 2026년 현재 20.8% 하락했으며, 52주 최고가 $269.00 대비 33.3% 낮은 수준입니다.
DoorDash가 아직 보유하지 않은 것을 $160억으로 살 수 있는 것
The Information은 로이터를 인용해, 일반적인 30%에서 40%의 인수 프리미엄을 적용할 경우 Instacart의 가치를 약 $160억에서 $170억으로 추정했습니다. DoorDash의 4억 3330만 주로 나누면 주당 약 $37에서 $39에 해당하며, 이는 $777억 2000만 시가총액의 약 5분의 1 수준입니다. 또한 DoorDash가 최근 분기에 보고한 순현금 $20억 4000만 달러의 약 8배에 달합니다. 구체적인 조건은 아직 보고되지 않았습니다.
DoorDash가 식료품 시장에 진입하기 위해 인수를 하는 것은 아닙니다. 회사는 2월에 YipitData 기준으로 2025년 식료품, 편의점, 주류, 소매 부문에서 주문 건수 기준 미국 제3자 마켓플레이스 1위가 되었다고 밝혔습니다. 이 순위는 금액이 아닌 주문 건수를 기준으로 하며, 로이터는 Instacart의 확립된 마켓플레이스와 소매업체와의 관계가 구매자에게 가져다 줄 가치라고 지적했습니다.
주요 장애물은 독점 규제입니다. The Information에 따르면, DoorDash는 2021년에 약 $400억에서 $500억 가치로 Instacart를 인수하는 것을 논의했으나, 규제 우려로 인해 협상이 결렬되었습니다. 현재 진행 중인 협상이 거래로 이어지지 않을 수 있으며, 세 회사 모두 논평을 하지 않았습니다.
DoorDash 자체 식료품 해결책은 이미 가동 중
8월 5일 실적 발표 컨퍼런스콜에서 공동 창립자 겸 회장 겸 CEO 토니 쉬는 "식료품점들은 자신들의 재고를 모른다"며, 고객들이 배송료를 지불하고도 주문한 물품을 받지 못할 수 있다고 말했습니다.
DoorDash의 해결책은 파트너 소매업체를 위해 거의 24시간 운영하는 DashMart Fulfillment Services 창고입니다. 그는 "우리가 재고를 관리하기 때문에 오류율이 10배 더 좋아지는 것을 보고 있다"고 말했으며, 대부분의 도시에서 이용 가능한 소매 및 식료품 품목의 약 10분의 1을 배송한다고 추정했습니다.
CFO 라비 이눈콘다는 새로운 비즈니스 부문이 총이익 흑자 전환을 이룰 것이라고 말했습니다: "우리는 올해 하반기에 그 목표를 달성할 예정입니다." 이는 여전히 경영진의 목표이며, 쉬는 창고 구축을 "복잡하다"고 언급했습니다.
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TIKR 고급 모델 분석
- 현재 가격: $179.38
- 목표 가격 (중간값): ~$880
- 잠재적 총 수익률: ~390%
- 연간 IRR: ~46% / 년
이 분석은 10월 23일 종가 $179.38을 기준으로 한 중간 시나리오를 사용합니다. TIKR 모델은 2030년 12월 31일까지 약 $880을 목표로 합니다. 이는 월스트리트의 12개월 평균 목표가 $257.37의 3.4배이며, 가장 높은 12개월 목표가 $350보다도 높은 수준이지만, 해당 목표가들은 더 짧은 기간을 다루고 있습니다.
컨센서스는 10명의 애널리스트 추정치를 바탕으로, 매출이 연평균 약 21% 성장하여 2030년 약 $350억에 이를 것으로 예상하며, EBITDA 마진은 2025년 20.3%에서 약 29%로 확대될 것으로 봅니다. 경영진은 식료품, 광고, DashPass을 그 요인으로 꼽습니다. 상승 가능성은 식료품 부문이 예정대로 흑자 전환을 이룰 경우에 있습니다. 대규모 주식 기반 인수 거래는 주식 수를 늘리고 통합 리스크를 추가하여 주당 수익률을 떨어뜨릴 수 있습니다.
결론
DoorDash는 11월 4일 장 마감 후 3분기 실적을 발표합니다. 주목해야 할 부분은 경영진이 새로운 비즈니스 부문이 2026년 하반기에 총이익 흑자 전환을 이룰 수 있도록 일정을 유지하는지 여부입니다. 이 일정을 지키는 것은 인수보다 자체 구축을 지지하는 근거가 됩니다. 일정이 지연되거나, 이 목표 달성 전에 Instacart에 대한 확실한 입찰이 이루어진다면, 주주들이 두 가지 모두에 대한 비용을 지불하게 될 수 있습니다.
그렇다면 DoorDash 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR나 저자 팀의 투자 또는 재정 조언을 위한 것이 아니며, 특정 주식을 매수하거나 매도하라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR는 언급된 모든 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행운을 빕니다!
