주요 내용
- 수주잔고 규모: 는 2025년 말 1,900억 달러의 수주잔고를 기록했으며, 항공사의 엔진 운항이 계속되고 매장 방문 수요가 견조하게 유지됨에 따라 다년간의 매출 가시성을 확보할 수 있게 되었습니다.
- 서비스 모멘텀: 제너럴 일렉트릭 주식은 상업용 서비스 강세, 상업 및 방위 납품 증가, 2026년 LEAP 오리지널 장비의 흑자 전환에 대한 경영진의 기대에 힘입어 2025년 매출이 21% 성장하고 영업 이익이 20억 달러 증가했습니다.
- 목표 주가 경로: 11%의 매출 성장률, 22%의 영업 마진, 39배의 주가수익 배수를 기준으로 2028년 12월까지 GE 주가는 427달러에 도달할 수 있습니다.
- 모델링된 상승 여력: 현재 가격인 321달러에서 향후 3년간 총 33%의 상승 여력이 있는 427달러까지 상승할 수 있으며, 이는 연 수익률 10%에 해당합니다.
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제너럴 일렉트릭 컴퍼니는 GE 에어로스페이스(GE)로 사업하고 있으며 상업용 및 방위용 제트 엔진을 판매하고 항공사, 항공기 제작사, 정부에 서비스를 제공하는 2개 부문에 걸쳐 유지보수 이벤트, 예비 부품, 장수명 엔진 지원을 통해 반복 서비스 수익을 얻고 있습니다.
2025년에 General Electric은 매출 460억 달러, 매출 총이익 140억 달러, 영업 비용 50억 달러, 영업이익 90억 달러를 기록했으며, 이는 강력한 서비스 믹스를 반영한 21%의 영업 마진을 달성한 것입니다.
경영진은 2026년의 목표를 지속적인 성장과 현금 전환에 두고 있으며, 래리 컬프는 "98억 5천만 달러에서 102억 5천만 달러의 영업이익을 예상한다"고 밝히며 한 단계 더 도약할 수 있는 해에 대한 기대감을 드러냈습니다.
2026년 1월에 발표된 조직 개편에 따라 CES가 기술 및 운영을 포함하도록 확장되고 10억 달러의 수익이 DPT로 이동하여 엔드투엔드 엔진 수명 주기 실행을 개선하고 물량 증가에 따른 턴어라운드 시간을 단축할 수 있게 되었습니다.
주가는 39배의 멀티플을 의미하고 모델은 현재 321달러에서 427달러를 가리키고 있기 때문에, 배송 램프의 복잡성이 증가함에 따라 21%의 마진 기반이 지속될 수 있는지에 대한 논쟁이 집중되고 있습니다.
모델이 제너럴 일렉트릭 주식에 대해 말하는 것
제너럴 일렉트릭 주식의 강력한 서비스 수주잔고는 수익의 지속성을 뒷받침하지만, 자본 집약도와 배송 복잡성은 운영 기대치를 높입니다.
그러나 밸류에이션 모델에서는 10.7% 매출 성장, 22.4% 영업 마진, 39.4배의 주가수익 배수를 적용하여 목표 주가를 427.22달러로 산출했습니다.
따라서 모델링된 총 상승 여력 33.1%와 연간 수익률 10.4%는 일반적인 주식 기회 비용을 약간 상회합니다.
특히, 이 모델은 제너럴 일렉트릭 주식에 대한 매수 신호를 보냈습니다. 예상 수익률이 장애물 비율을 명확히 넘었고 밸류에이션은 여러 번의 확장보다는 지속적인 실행에 달려 있기 때문입니다.
표준 10%의 자기자본 허들을 초과하는 연환산 수익률 10.4%를 모델링한 밸류에이션은 충분한 위험 조정 보상을 제공하며, 보존보다 자본 가치 상승을 선호하고 체계적인 자본 배분 논리에 기반한 매수를 지지합니다.
지속적인 LEAP 엔진 유지보수 수요가 2030년까지 제너럴 일렉트릭 주식의 수익력에 미치는 영향을 TIKR에서 무료로 모델링해 보세요.
가치 평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 기업의 매출 성장률, 영업 마진, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
GE 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 10.7%
지난 한 해 동안 제너럴 일렉트릭 주식은 상업용 서비스 물량, 매장 방문 증가, 방산 납품 증가에 따른 급격한 반등을 반영하여 21%의 매출 성장을 기록했습니다.
현재 실적은 1,900억 달러의 수주잔고, 10% 중반의 상용 서비스 성장률, 2026년 두 자릿수의 낮은 회사 매출 성장률에 대한 경영진의 가이던스가 뒷받침하고 있습니다.
이러한 속도를 유지하려면 지속적인 항공사 이용률, 공급업체 처리량 개선, 안정적인 방위 수요가 필요하며, 자재 공급망의 부진이나 OEM 납품 지연은 매출 실현을 늦출 수 있습니다.
컨센서스 애널리스트 추정치에 따르면, 성장 가정이 마진과 복합적으로 작용하여 비용 유연성이 물량 부족을 상쇄하기 전에 수익률이 약화되기 때문에 매출 하방이 밸류에이션에 빠르게 압박을 가할 것입니다.
이는 과거 1년 매출 성장률인 21%를 밑도는 수치로, 애프터마켓 물량이 안정화되고 방산 납품이 평준화되면서 수요가 정상화된다고 가정한 모델에서 경기 반등에 따른 가속화가 지속되지 않는다는 것을 시사합니다.
2. 영업 마진: 22.4%
제너럴 일렉트릭은 지난해 상용 서비스 믹스가 개선되고 물량 증가에 따른 고정비가 흡수되면서 영업 마진이 21%까지 확대되었습니다.
경영진은 애프터마켓 규모, 체계적인 비용 관리, 2026년 100억 달러의 영업이익을 통해 마진이 더욱 확대될 것으로 예상하고 있습니다.
마진 지속성은 서비스 가격, 예비 부품 가용성, 재투자 통제에 따라 달라지며, OE 믹스나 실행 마찰이 높아지면 수익성 증가가 제한될 수 있습니다.
애널리스트들의 컨센서스 전망에 따르면 마진이 소폭 하락하면 밸류에이션이 이미 회복 가능성보다는 지속적인 효율성 개선을 자본화했기 때문에 수익률이 빠르게 하락할 것으로 예상됩니다.
이는 제너럴 일렉트릭 주식의 1년 역사적 영업이익률인 21%를 상회하는 것으로, 이 모델이 공격적인 재투자보다는 점진적인 효율성 개선을 가정하고 있음을 나타냅니다.
3. 출구 P/E 배수: 39.4배
출구 배수는 장기 사이클 현금 흐름과 반복적인 애프터마켓 수익이 있는 우량 산업으로서 제너럴 일렉트릭 주식의 포지셔닝을 반영합니다.
성장이나 마진 지속성에 실망할 경우 밸류에이션이 센티멘털에 따른 재평가의 여지가 제한적이기 때문에 멀티플 압축으로 위험이 이동합니다.
이는 1년 역사적 주가수익비율 배수인 43배를 하회하는 것으로, 이 모델은 영업 펀더멘털의 강세에도 불구하고 밸류에이션 정상화를 가정하고 있음을 나타냅니다.
상업용 비행 시간이 예상보다 빠르게 정상화되는 경우에도 GE 주식 평가가 여전히 유효한지 TIKR의 가정을 조정하여 무료로 살펴보세요.
상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
제너럴 일렉트릭의 주식 결과는 상용 엔진 활용도, 애프터마켓 서비스 실행, 방위산업 생산 분야에 따라 달라지며, 2031년까지 다양한 경로를 설정할 수 있습니다.
- 낮은 경우: 애프터마켓 모멘텀이 둔화되고 방산 물량이 정상화되면 매출은 8.3% 성장하고 마진은 17.0% → 5.8%의 연환산 수익률을 유지합니다.
- 중간 케이스: 상용 서비스가 꾸준히 성과를 내고 비용 통제가 유지되면 매출은 9.2% 가까이 성장하고 마진은 18.1% → 10.7%의 연환산 수익률로 개선됩니다.
- 높은 사례: 매장 방문 처리량이 가속화되고 방어 실행이 타이트하게 유지되면 매출은 10.1%에 도달하고 마진은 18.9% → 15.2%의 연간 수익률에 근접합니다.
제너럴 일렉트릭 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
