핵심 사항
- 유리한 업스트림 믹스: 엑슨 모빌은 가이아나에서 하루 약 875,000배럴, 퍼미안에서 하루 1,800,000배럴을 생산하여 업스트림 포트폴리오의 65%에 달하는 우량 자산을 확보할 계획입니다.
- 저탄소 구축: 경영진이 2026년 텍사스와 루이지애나에서 다수의 CCS 가동을 목표로 하고 있고 2026년 3월 골든 패스에서 첫 LNG를 생산할 것으로 예상됨에 따라 엑슨 모빌 주식은 옵션성을 추가합니다.
- 밸류에이션 앵커: 엑손 모빌 주식은 2028년 12월까지 약 2% 매출 성장, 14% 영업 마진, 14배의 주가수익비율을 적용하여 147달러의 목표 주가를 제시하고 있습니다.
- 수익률 계산: 목표주가 146달러와 147달러의 엑손 모빌 주가는 약 3년간 총 상승 여력이 약 1%, 연간 수익률이 0%임을 의미하며, 이는 현재 주가가 이미 기본 펀더멘털을 할인하고 있음을 나타냅니다.
엑손 모빌 주식의 자본 규율과 환매가 현재 가격에서 여전히 상승 여력을 지원하는지 TIKR의 무료 평가 도구를 사용하여 테스트하세요.
엑손 모빌(XOM)은 업스트림 석유 및 가스, 정제 연료, 화학 및 특수 제품에서 수익을 창출하며, 2025년 매출 중 3,320억 달러는 엑손, 에소, 모빌 브랜드로 판매되는 에너지, 화학 및 성능 소재의 규모를 반영한 것입니다.
작년에 970억 달러의 매출 총이익은 약 540억 달러의 운영 비용으로 일부 상쇄되어 약 430억 달러의 영업 이익과 13%에 가까운 영업 마진을 기록했으며, 이는 다운스트림 및 화학 제품의 주기적인 실적 흐름에 따른 결과입니다.
엑슨 모빌은 수익성이 좋은 배럴과 기술 주도의 실행에 자본을 집중하고 있습니다.
또한 CEO 대런 우즈는 2026년 1월 실적 발표에서 현재 테스트 중인 40개 이상의 기술을 언급하며 "단기적인 페르미안 정점은 없다"고 말했습니다.
이 회사는 2024년부터 2030년까지 약 250억 달러의 수익 성장과 350억 달러의 현금 흐름 성장을 목표로 하고 있으며, 2019년 대비 2030년까지 200억 달러의 비용 절감을 목표로 하는 등 다음 단계의 수익성을 구조적인 것으로 전망하고 있습니다.
XOM 주가는 146달러로 수익 대비 약 14배로 안정적인 흐름을 보이고 있으며, 3320억 달러의 매출 지속성과 13%의 마진이 2028년까지 147달러까지 약 1%의 상승 여력만 정당화할 수 있는지에 대한 논쟁을 남겨두고 있습니다.
모델이 말하는 XOM 주식의 의미
엑손 모빌 주식의 자본 집약적인 업스트림 및 다운스트림 믹스는 기대치를 제약하여 수익 성장 가정을 2.3%로 낮게 유지합니다.
그러나 이 모델은 13.5%의 영업 마진과 13.9배의 주가수익 배수를 적용하여 목표 주가를 146.81달러로 산출했습니다.
따라서 모델링된 총 상승률 0.5%와 연간 수익률 0.2%는 기본 주식 기회 비용 테스트에 실패합니다.
이 모델은 연환산 수익률 0.2%가 주식 리스크를 보상하지 못하므로매도 신호를 보냅니다.
모델링된 연환산 수익률 0.2%와 10%의 자기자본 장애물에서 평가는 가치 상승이 아닌 자본 보존을 의미하며 자기자본 위험을 보상하지 못하여 매도 결론에 힘을 실어줍니다.
다양한 유가 및 가스 가격 사이클에서 엑손 모빌 주식을 스트레스 테스트하여 무료로 TIKR을 사용하여 밸류에이션 지지선이 무너지는 지점을 확인해보세요.
당사의 밸류에이션 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
엑손 모빌 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 2.3%
엑손 모빌의 수익 기반은 업스트림 규모와 다운스트림 노출이 역사적으로 구조적으로 복합적인 성장보다는 주기적인 성장을 창출하는 성숙한 에너지 포트폴리오를 반영합니다.
현재 실행은 완만한 확장을 뒷받침하고 있으며, 가이아나 및 퍼미안 물량의 우위가 정유 및 화학 부문의 가격 실현 약세를 상쇄하고 있습니다.
2.3% 성장을 유지하려면 안정적인 생산 증설과 절제된 자본 배분이 필요한 반면, 원자재 가격 약세나 다운스트림 마진 압력은 탑라인 성장을 빠르게 둔화시킬 수 있습니다.
2.3% 성장 가정은 최근 1년간의 성장률인 5%보다 낮은 수준으로, 구조적으로 확장하는 수익 플랫폼이 아닌 성숙한 사이클 중심의 비즈니스로서의 엑슨 모빌의 틀을 제시합니다.
2. 영업 마진: 13.5%
엑손 모빌의 영업 마진은 규모의 이점과 통합 자산을 반영하지만, 과거 실적은 정제 스프레드와 화학 수요 사이클에 민감하게 반응하는 것으로 나타났습니다.
최근의 실적은 10% 중반대의 마진을 유지하고 있으며, 비용 관리와 업스트림 배럴의 이점이 다운스트림 및 화학 제품의 수익성 약화로 상쇄되고 있습니다.
13.5%의 마진을 유지하려면 지속적인 실행 규율과 안정적인 운영 조건이 필요하며, 비용 인플레이션이나 마진 압박은 수익으로 빠르게 유입될 수 있습니다.
13.5%의 마진 가정은 지난해 달성한 14.3% 수준에 못 미치는 것으로, 다운스트림 및 화학 부문의 효율성 개선에 따른 정상화에 대한 기대감을 반영한 것입니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 13.9배
출구 주가수익비율 배수는 성장이 정상화되고 장기적인 재평가 기대가 제한적인 자본 집약적 성숙 에너지 비즈니스의 터미널 수익을 자본화합니다.
13.9배는 엑손 모빌이 추가적인 마진 확대 없이 규모, 비용 통제, 자본 수익률을 유지한다고 가정할 때 안정적인 수익 지속성에 부합하는 배수입니다.
실행 일관성이 이 배수를 지지하지만, 수익 변동성이나 현금흐름의 지속성이 약하면 터미널 밸류에이션에 불균형적인 압력을 가할 수 있습니다.
13.9배의 엑시트 배수는 작년의 16.4배 수준과 비교하면 밸류에이션 제약이 내재되어 있고 지속적인 배수 확장에 대한 의존도를 제한하고 있습니다.
TIKR에서 무료로 동일한 성장 및 마진 가정 하에 엑손 모빌 주식의 예상 수익률을 셰브론 및 기타 주요 석유 메이저와 비교해 보세요.
상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
엑손 모빌 주식의 성과는 생산 실행, 정제 및 화학 마진 사이클, 비용 규율에 의해 결정되며 2030년까지 여러 가지 가능한 궤적을 만들어냅니다.
- 낮은 경우: 업스트림 가격 하락과 제한된 레버리지로 인해 수익은 1.3%, 마진은 9.3% → -2.1%의 연환산 수익률을 기록할 것으로 예상됩니다.
- 중간 사례: 핵심 사업이 안정적으로 운영되면서 매출은 1.4% 가까이 성장하고 마진은 연환산 수익률 9.8% → 1.7%로 개선됩니다.
- 높은 경우: 유리한 물량과 비용 관리가 강화되면 매출은 1.6%, 마진은 10.2% → 5.0%의 연환산 수익률에 근접합니다.
XOM 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 수익 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
엑손 모빌 주식의 중간 주기 수익 프로필을 재현하여 현재 주가가 상승 여력이 있는지 아니면 자본 보존만 가능한지 결정할 수 있도록 TIKR에서 무료로 제공 →
새로운 기회를 찾고 계신가요?
- 억만장자 투자자들이 억만장자 투자자들이 매수하고 있는 주식 스마트 머니를 따라갈 수 있습니다.
- 5분 안에 주식을 분석하세요. 5분 안에 주식을 분석할 수 있는 TIKR의 간편한 올인원 플랫폼입니다.
- 더 많은 바위를 뒤집을수록 더 많은 기회를 발견할 수 있습니다. TIKR로 10만 개 이상의 글로벌 주식, 글로벌 상위 투자자 보유 종목 등을 검색해 보세요.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
