가트너 주식의 주요 통계
- 지난 주 실적: -29%
- 52주 범위: $139 ~ $536
- 밸류에이션 모델 목표가: $217
- 내재 상승 여력: 43%
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무슨 일이 있었나요?
Gartner 의 주가는 이번 주에 약 29% 하락하여 주당 152달러에 마감했는데, 이는 투자자들이 실적 발표 후 급격한 가격 조정과 애널리스트들의 목표주가 인하에 반응한 결과입니다. 실적 발표 후 주 초반 148달러 근처에서 출발한 주가는 매도 압력이 완화되면서 150달러 초중반에서 안정세를 보이면서 하락세가 빠르게 전개되었습니다.
주가가 하락한 이유는 4분기 실적 호조에도 불구하고 경영진의 2026년 전망치가 시장 예상보다 보수적으로 제시되었기 때문입니다.
Gartner는 4분기 매출 18억 달러, 조정 주당순이익 3.94달러, 수익성 호조를 발표했지만 2026년 매출 성장 둔화와 수익 감소를 지적하는 가이던스로 인해 투자자들은 기업 IT 지출에 대한 지속적인 주의와 더 긴 의사결정 주기로 초점을 옮겼습니다.
지난주 실적 발표는 이러한 혼재된 상황을 더욱 강화했습니다. 경영진은 4분기 실적이 기대치를 상회하여 연간 EBITDA 마진이 24.8%에 달하고 4분기 잉여 현금 흐름이 총 2억 7,100만 달러에 달했지만 2026년 매출은 64억 5,500만 달러 이상, 환율 중립 성장률은 약 2%, 조정 EPS는 12.30 달러 이상이 될 것으로 전망했습니다.
CEO 진 홀은 고객들이 단기적으로는 신중한 태도를 유지하더라도 "2026년까지 CV 성장을 가속화할 수 있는 좋은 위치에 있다"며 장기적인 전망에 대한 자신감을 강조했습니다.
한 주 동안 애널리스트들의 행동이 압력을 가중시켰습니다. 모건 스탠리는 목표주가를 275달러에서 200달러로 낮추고 동일 비중 등급을 유지했으며, 웰스 파고는 목표주가를 218달러에서 150달러로 낮추고 비중 축소 등급을 부여했습니다.
알리안츠자산운용이 28.9%, 베세머그룹이 23.1% 지분을 늘리는 등 기관의 움직임이 엇갈렸고, 호주슈퍼는 보유 지분을 90% 이상 줄이는 등 시장의 기대치가 재설정되면서 다양한 시각이 나타났습니다.
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Gartner는 저평가되어 있나요?
밸류에이션 가정 하에서 주식은 다음을 사용하여 모델링됩니다:
- 매출 성장률(CAGR): 3.7%
- 영업 마진 19.5%
- Exit P/E 배수: 13배
Gartner의 성장 프로필은 반복적인 연구 계약과 높은 갱신율로 고정된 수익으로 구독 기반 모델의 붕괴보다는 느린 기업 지출 환경을 통해 운영되는 비즈니스를 반영합니다.
매출 성장 이 완만해지면서 공격적인 매출 가속화보다는 마진 지속성, 가격 통제, 계약 가치 확장에 더 중점을 두고 있습니다.
이러한 환경은 향후 수익이 엔터프라이즈 IT 예산의 급격한 반등보다는 수익의 질과 반복 수익에 더 많이 의존한다는 것을 의미합니다. 가트너는 인사이트 부문에서 높은 기여 마진을 유지할 수 있기 때문에 저성장 환경에서도 점진적인 수익 증가가 효율적으로 수익으로 전환될 수 있습니다.
내년에는 몇 가지 비즈니스 개발이 실적을 뒷받침할 수 있습니다. AI 전략, 데이터 거버넌스, 효율성 중심의 자문 업무에 대한 수요는 고객 참여를 지속적으로 심화시켜 재량 지출이 여전히 빠듯한 상황에서도 계약 갱신 및 확장을 뒷받침하고 있습니다.
인사이트 영향력, 적시성, 사용자 경험 개선에 초점을 맞춘 경영진의 다년간의 혁신은 참여 수준을 높이기 위해 설계되었으며, 이는 역사적으로 더 강력한 갱신율과 점진적인 계약 가치 가속화로 이어졌습니다.
자본 배분은 또 다른 지원 계층을 추가합니다. Gartner는 약 12억 달러의 잉여 현금 흐름 을 창출하고 약 20억 달러의 주식을 재매입하여 성장 둔화 환경에서도 주당 순이익을 개선했습니다.
이러한 입력값을 바탕으로 이 모델은 목표 주가를 약 217달러로 추정하며, 이는 약 2.9년간 총 43%의 상승 여력이 있음을 의미하며 현재 주가가 저평가된 것으로 보입니다.
현재 수준에서 Gartner는 기업 IT 지출의 급격한 반등보다는 마진 회복력, 반복 수익, 지속적인 주식 환매에 따른 기대 수익으로 저평가되어 있는 것으로 나타났습니다.
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세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 수익 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
그러면 TIKR이 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하므로 주식이 저평가된 것인지 고평가된 것인지 빠르게 확인할 수 있습니다.
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용해 각 입력값을 자동으로 채워주므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 찾을 수 있습니다.
