주요 요점:
- 요금 변곡점: 수년간의 역풍 끝에 신규 고객 비율이 플러스로 전환되어 3분기에는 전년 동기 대비 3% 이상의 성장률 (할인 제외)로 가속화되었습니다.
- 외부 성장 동력: 경영진은 유타, 애리조나, 네바다에 걸쳐 24개의 부동산을 2억 4,400만 달러에 인수하여 시장 혼란을 활용하고 있습니다.
- 가격 전망: 밸류에이션 모델은 2027년까지 목표 주가를 167달러로 제시하고 있으며, 이는 현재 가격에서 완만한 상승 여력이 있음을 시사합니다.
- 견고한 수익률: 내재 수익률은 연환산 9.5%로, 이 모델은 '보류' 신호를 보내며 폭발적인 성장보다는 꾸준한 복리를 위해 주식 가격이 책정되었음을 나타냅니다.
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엑스트라 스페이스 스토리지(EXR)는 미국에서 가장 큰 셀프 스토리지 운영업체로, 마침내 터널 끝에서 빛을 보고 있습니다.
CEO Joe Margolis는 최근 분기에 3년 만에 처음으로 신규 고객 요금이 긍정적으로 증가했다는 중요한 전환점을 강조했습니다.
이러한 가격 경쟁력은 견고한 운영 플랫폼이 뒷받침하고 있습니다.
동일 매장 점유율은 93.7%로 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 타사 관리 플랫폼을 통해 95개의 매장을 추가하여 총 관리 포트폴리오를 1,800개 이상으로 늘렸습니다.
재정적으로도 이 회사는 요새와 같습니다.
LTM 매출은 34억 2,000만 달러로 44.8%의 인상적인 영업 마진을 기록하고 있습니다.
하지만 주가가 140달러에 거래되고 있어 밸류에이션은 그리 저렴한 편은 아닙니다. 지금이 적절한 진입 시점일까요, 아니면 투자자들은 더 좋은 기회가 올 때까지 기다려야 할까요?
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EXR 주식에 대한 모델 분석
이 분석은 2027년까지 EXR의 잠재력을 평가하여 금리 환경 개선과 현재 밸류에이션 프리미엄의 균형을 맞춥니다.
이 모델은 "보류" 신호를 보냅니다.
이 모델은 2.9%의 매출 성장률(CAGR)과 54.7%의 영업 마진 예측을 사용하여 2027년 12월까지 목표 주가를 167달러로 제시합니다.
이는 현재 수준에서 연 9.5%의 수익률을 의미합니다.
이 모델은 엑스트라 스페이스가 "상당히 가치가 있다"고 제안합니다. 안정성과 배당에 힘입어 한 자릿수의 높은 수익을 제공하지만, 현재 주가는 여러 번 확장할 여지가 거의 없습니다.
월스트리트는 조금 더 신중한 입장입니다.
평균 '스트리트 타겟'은 150.95달러로, 상승 여력이 7%에 불과하며 우리 모델의 예상치보다 낮습니다.
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가치 평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
EXR 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 2.9%
성장 엔진이 재가동되고 있습니다.
경영진은 독자적인 가격 책정 시스템과 마케팅 투자에 힘입어 5월 이후 매월 거리 요금이 순차적으로 개선되었다고 언급했습니다.
단기적으로 동일 매장 매출은 할인으로 인해 보합세를 보였지만, 장기적인 추세는 상승세를 보이고 있습니다.
이 모델은 주택 회전율이 안정화됨에 따라 임대료 상승을 견인할 수 있는 회사의 역량을 반영하여 2.9%의 꾸준한 연평균 성장률을 예측하고 있습니다.
2. 영업 마진: 54.7%
규모가 우수한 수익성을 견인합니다.
이 모델은 2027년까지 영업 마진이 54.7%의 견고한 수준을 유지할 것으로 가정합니다.
이러한 높은 마진율은 고수익 이자 수입(이번 분기 1억 2,300만 달러)을 창출하고 인수 파이프라인에 자금을 공급하는 회사의 '브릿지 론 프로그램'에 의해 유지됩니다.
3. Exit P/E 배수: 30.3배
리츠는 일반적으로 FFO 배수로 거래되지만, TIKR 모델은 이 예측을 위해 P/E 프록시를 사용합니다.
이 모델은 엑시트 배수를 30.3배로 가정합니다.
이는 프리미엄 배수로, 소규모 동종업체에 비해 상당한 규모의 이점을 가진 "동급 최고의" 운용사라는 엑스트라 스페이스의 지위를 반영합니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
장기 시나리오(2029년까지)를 살펴보면 위험/보상 프로필은 균형이 유지됩니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: 금리 성장이 정체되는 경우, 이 모델은 연간 4.4%의 수익률을 예상하여 전체 시장보다 낮은 수익률을 기록할 것으로 예상합니다.
- 중간 케이스: 꾸준한 실행을 통해 고급 모델은 2029년까지 연간 8.2%의 수익률을 예상합니다.
- 높은 경우: 주택 시장이 급반등하여 입주 물량이 증가하면 주식은 연간 11.3%의 수익률을 달성하여 IRR을 두 자릿수 영역으로 끌어올릴 수 있습니다.
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EXR 주식은 여기에서 얼마나 상승 여력이 있습니까?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 수익 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
