커민스 주식 주요 통계
- 지난 6개월 실적: 50%
- 52주 범위: $ 260 ~ $ 618
- 밸류에이션 모델 목표가: $697
- 내재 상승 여력: 17.5%
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무슨 일이 있었나요?
커민스 주가는 지난 6개월 동안 약 50% 급등하여 최근 593달러 부근에서 거래되고 52주 최고가인 618달러에 근접하면서 투자자들이 강력한 데이터 센터 노출과 견고한 수익 프로필을 가진 회사로 전환했습니다.
주가가 상승한 것은 주로 투자자들이 발전 부문 성장이 북미 트럭 시장의 약세를 상쇄할 수 있다는 자신감을 얻었기 때문입니다.
전력 시스템의 기록적인 수익성, 마진 확대, 데이터 센터 수요에 대한 다년간의 가시성 덕분에 중대형 트럭 엔진 물량의 30% 감소가 수익에 상당한 압박을 줄 것이라는 우려가 줄어들었습니다.
이번 주 커민스는 전년 대비 1% 증가한 85억 달러의 4분기 매출과 12억 달러(매출의 13.5%)의 EBITDA를 기록했다고 발표했습니다. 전해조 관련 비용 2억 1,800만 달러를 제외한 EBITDA는 14억 달러(16%)로, 글로벌 발전 수요 강세와 픽업트럭 판매량 증가로 트럭 부진을 상쇄했습니다.
제니퍼 럼지 CEO는 "북미 트럭 시장의 수요 약세에도 불구하고 강력한 재무 성과를 달성했다"며 "연간 기저 EBITDA는 매출의 17.4%인 58억 달러를 기록했습니다."라고 말했습니다.
파워 시스템이 핵심 동력이었습니다. 2025년 연간 매출은 16% 증가한 75억 달러를 기록했으며, 데이터 센터 수요의 강세에 힘입어 22.7%의 EBITDA 마진을 기록했습니다.
총 데이터 센터 매출은 약 35억 달러에 달했으며, 경영진은 4분기에 기록적인 전력 발전 수주량을 기록했으며 2028년까지 수주가 이어져 다년간의 가시성을 확보할 수 있다고 언급했습니다.
경영진은 2026년에 회사 전체 매출은 3%에서 8%, EBITDA 마진은 17%에서 18%로 성장하고, 전력 시스템 매출은 12%에서 17%, 마진은 23%에서 24%로 증가할 것으로 예상했습니다.
기관의 포지셔닝도 주식에 대한 신뢰를 강화했습니다. 뱅가드는 지분을 17,648,231주로 늘려 회사의 약 12.8%, 가치로는 약 74억 5,000만 달러에 달하는 지분을 확보했습니다.
뉴저지 주 일반 연금 펀드 D는 5.6%, 애버딘 그룹은 5.2%, 하이타워 어드바이저스는 3.5%의 지분을 늘렸습니다.
LSV 자산운용은 지분을 24.5%, ING Groep NV는 35.8% 줄였지만, 전체 기관 보유율은 약 83.46%로 여전히 높아져 장기적인 신념이 지속되고 있음을 알 수 있습니다.
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커민스는 저평가되어 있습니까?
밸류에이션 가정 하에서 주식은 다음을 사용하여 모델링됩니다:
- 매출 성장률(CAGR): 7.2%
- 영업 마진: 15.1%
- 출구 P/E 배수: 18배
북미 대형 및 중형 트럭 수요 약세가 발전 부문의 강세를 상쇄하면서 2025년매출은 1% 감소한 약 337억 달러로 예상됩니다.
애널리스트는 2026년 프로젝트 매출이 약 357억 달러로 증가하여 6% 가까이 성장한 후 2028년까지 한 자릿수 중반에서 높은 한 자릿수 성장을 지속하여 매출이 400억 달러 초반대로 진입할 것으로예상합니다.
마진이 높은 부문이 성장을 뒷받침하고 있습니다. 파워 시스템 부문은 2025년에 22.7%의 EBITDA 마진을 기록했으며, 2026년에는 마진을 23%~24%로 확대할 것으로 예상됩니다.
배전 매출은 2025년에 9% 증가한 124억 달러로 14.6%의 마진을 기록했으며, 경영진은 2026년에 5%에서 10%의 매출 성장과 2%에서 8%의 애프터마켓 성장을 예상하고 있습니다.
발전, 데이터 센터 수요, 애프터마켓 서비스로의 이러한 믹스 변화는 트럭 시장이 점진적으로 회복되더라도 수익의 지속성을 뒷받침할 것입니다.
용량 확장과 운영 효율성 개선이 진행됨에 따라 연결 마진은 모델링된 15.1% 수준으로 추세를 보일 수 있습니다.
이러한 입력값을 바탕으로 밸류에이션 모델은 목표주가를 697달러로 추정하며, 이는 약 2.9년 동안 현재 주가인 593달러에서 총 17.5%의 상승 여력, 즉 연환산 수익률 약 5.8%를 의미합니다.
현재 수준에서 커민스는 저평가된 것으로 보이며, 2026년 실적은 트럭 물량의 급격한 반등보다는 지속적인 발전 강세, 마진 확대, 절제된 실행에 의해 주도될 가능성이 높습니다.
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세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 수익 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
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