코르테바 주식의 주요 통계
- 연간 실적: 13%
- 52주 범위: $53 ~ $77
- 밸류에이션 모델 목표가: $93
- 내재 상승 여력: 22%
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무슨 일이 있었나요?
Corteva 주가는 현재까지 약 13% 상승했으며, 최근 투자자들이 강력한 수익 모멘텀, 라이선스 가속화, 2026년 가이던스 재확인에 반응하면서 주당 76달러에 가까운 가격에 거래되고 있습니다. 주가는 기록적인 수익성에 따른 지속적인 매수세를 반영하여 52주 최고가인 77달러에 근접한 수준을 유지하고 있습니다.
주가는 회사가 기록적인 2025년 실적을 발표하고 2026년에 대한 성장 기대치를 강화한 후 상승세를 보였습니다.
영업 EBITDA는 14% 증가한 38억 5,000만 달러, 마진은 200베이시스 포인트 이상 확대된 22% 이상, 잉여 현금 흐름은 29억 달러에 달했습니다.
경영진은 한 자릿수 중반의 작물보호제 물량 성장, 1억 2000만 달러의 순 로열티 개선, 2억 달러의 생산성 절감에 힘입어 중간점에서 약 7% 성장한 40억~42억 달러의 2026년 영업 EBITDA 가이던스를 재확인했으며 척 매그로(Chuck Magro) CEO는 "예비 영업 EBITDA 중간점인 41억 달러를 다시 제시한다"고 말했습니다.
또한 옥수수 및 면화 라이선싱 기회를 가속화하면서 향후 10년간 약 10억 달러의 총 수익 상승이 예상되는 6억 1,000만 달러 규모의 바이엘 계약을 발표했습니다.
기관의 포지셔닝은 여전히 활발합니다. JP모건 체이스는 지분 17.9%를 줄여 417만 주, 약 2억 8,200만 달러 상당을, 씨티그룹은 12.2%를 줄여 246만 주, 약 1억 6,600만 달러 상당의 주식을 보유했습니다.
베어링은 34.0%, 쉘 자산운용은 64.3%의 지분을 줄였습니다. 동시에 주피터 자산운용은 약 6,600만 달러에 해당하는 976,446주를, 앨버타 투자 운용은 약 500만 달러에 해당하는 74,200주를, 네오스 투자 운용은 40.8%의 지분을 늘리며 포지션을 개시했습니다.
선별적인 감자에도 불구하고 기관 투자자와 헤지펀드는 총 81.54%의 코르테바 주식을 보유하고 있으며, 뱅가드는 회사의 11.81%에 해당하는 8,020만 주를 보유하고 있습니다.
현재까지 13% 상승한 주가는 마진 확대, 로열티 수입 가속화, 2026년까지의 수익 가시성 강화에 대한 자신감을 반영한 것입니다.
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코르테바는 저평가되어 있나요?
가치 평가 가정 하에서 주식은 다음을 사용하여 모델링됩니다:
- 매출 성장률(CAGR): 3.2%
- 영업 마진: 18.4%
- 출구 P/E 배수: 19.5배
매출은 2025년 약 174억 달러에서 2030년 약 199억 달러로 증가할 것으로 예상되며, 이는 꾸준한 종자 특성 채택, 라이선스 수입 확대, 공격적인 경작지 반등보다는 차별화된 작물 보호 제품에 대한 지속적인 수요를 반영한 것입니다.
2026년 가장 중요한 동인은 마진 확대입니다. 작물 보호제 판매량은 한 자릿수 중반의 성장률을 보일 것으로 예상되며, Conkesta 및 옥수수 라이선스 증가로 로열티 수입은 1억 2천만 달러 개선되고, 2억 달러의 생산성 절감으로 운영 레버리지를 제공할 것으로 예상됩니다.
이미 22%를 상회하는 EBITDA 마진으로 인해 점진적인 매출 성장은 큰 폭의 수익 성장으로 이어질 수 있습니다.
바이엘과의 계약은 장기적인 수익 프로필에도 큰 변화를 가져왔습니다. 2027년부터 옥수수 라이선싱이 가속화되고 면화 라이선싱에 진입하며 운영의 자유가 향상됨에 따라 브랜드 판매보다 마진이 높고 자본 집약도가 낮은 경향이 있는 로열티의 가시성이 높아집니다.
2025년에 29억 달러의 잉여 현금 흐름이 창출되고 배당금과 자사주 매입을 통해 지속적인 자본 수익이 발생하는 등 Corteva의 대차대조표는 이러한 설정을 뒷받침합니다.
이러한 입력을 바탕으로 모델은 목표 주가를 93달러로 추정하며, 이는 현재 수준에서 약 22%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
현재의 밸류에이션에서 Corteva는 저평가된 것으로 보이며, 2026년 실적은 라이선싱 가속화, 작물 보호제 판매량 증가, 지속적인 마진 확대에 의해 견인될 가능성이 높습니다.
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