주요 요점
- 인프라 붐: 통신, 청정 에너지, 전력 공급 수요에 힘입어 2025년 3분기 매출 22% 성장.
- 가격 전망: 현재 거래량을 기준으로 2027년 12월까지 MTZ 주가는 262달러에 달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 235달러에서 총 11.4%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 1.9년 동안 약 5.8%의 성장을 볼 수 있습니다.
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(MTZ)는 3분기에 거의 40억 달러의 분기 매출을 기록했으며 전년 대비 22% 매출이 성장했습니다. 이 회사는 미국이 에너지 그리드를 현대화함에 따라 통신 인프라, 전력 공급 및 청정 에너지 프로젝트 전반에 걸쳐 공격적인 확장을 실행하고 있습니다.
CEO Jose Mas는 실적 발표에서 회사의 규모와 다각화 강점을 강조했습니다. MasTec의 비파이프라인 부문은 매출이 22% 성장하고 EBITDA는 31% 증가했으며 마진은 60% 베이시스 포인트 개선되어 거의 모든 부문이 유기적으로 성장했습니다.
3분기 수주잔고는 전년 대비 증가한 168억 달러로 모든 부문에서 지속적인 확장을 위한 기반을 마련했습니다.
통신 부문은 통신사들이 광대역 인프라와 AI 지원 애플리케이션에 집중적으로 투자하면서 33% 급증했습니다.
한편, 전력 공급 부문은 그린링크 송전 프로젝트의 지연에도 불구하고 17% 성장했으며, 청정 에너지 부문은 36% 증가한 EBITDA와 함께 20%의 성장을 기록했습니다.
이러한 모멘텀에도 불구하고 MasTec 주식은 사상 최고가에 가까운 235달러에 거래되고 있으며, 미국 인프라 구축에서 회사의 입지를 인정하는 투자자들에게 여전히 가치를 제공하고 있습니다.
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MasTec 주식에 대한 모델의 의견
전력망 현대화 및 데이터 센터 구축에 대한 노출이 증가하면서 MasTec이 다각화된 인프라 제공업체로 변모하고 있는 것을 분석했습니다.
이 회사는 여러 가지 순풍의 혜택을 누리고 있습니다.
- 유틸리티 업체들은 노후화된 송배전 시스템을 업그레이드하는 동시에 새로운 세대 전원을 연결하기 위해 수십억 달러를 투자하고 있습니다.
- 데이터 센터에는 대규모 광케이블 구축과 전기 인프라가 필요합니다.
- 천연가스가 기저부하 전력 생산에서 중요한 역할을 하면서 파이프라인 사업이 다시 성장세로 돌아서고 있습니다.
MasTec은 이제 강력한 고객 다각화와 반복적인 수익원을 바탕으로 운영되고 있습니다. 연간 매출이 40억 달러에 달하는 전력 공급 부문은 유지보수 계약 및 유틸리티 관계에서 매출의 80~90%를 창출합니다. 이러한 안정성은 성장을 주도하는 프로젝트 작업을 지원합니다.
연간 매출 성장률 11.5%와 영업 마진 5.8%를 예측한 결과, 1.9년 내에 주가가 262달러까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 26.6배의 주가수익 배수를 가정한 것입니다.
이는 MasTec의 1년 평균 주가수익비율인 26.7배에 비해서는 다소 압축된 수치이지만, 5년 평균인 23.1배에 비해서는 확대된 수치입니다. 이 배수는 대규모 송전 프로젝트의 실행 위험과 균형을 이루며 운영을 확장하고 최근 수주한 프로젝트를 통합함에 따라 마진 확대에 대한 자신감을 반영합니다.
진정한 가치는 마진 개선 잠재력에 있습니다. 경영진은 2025년에 조정 EBITDA 마진이 1분기 5.7%에서 3분기 9.4%로 확대되는 등 연속적으로 강력한 진전을 보여주었습니다.
추가적인 마진 개선은 운영 레버리지, 프로젝트 믹스 최적화, 성장 관련 투자 감소에서 비롯됩니다.
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당사의 가치평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력해 주식의 기대수익률을 계산할 수 있습니다.
MTZ 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 11.5%
MasTec의 성장은 여러 최종 시장에 걸친 인프라 투자를 중심으로 이루어졌습니다.
통신 부문은 광대역 및 AI 애플리케이션을 위한 무선 및 유선 구축에 힘입어 3분기에 33%의 유기적 성장을 달성했습니다.
루멘 계약은 2026년부터 본격적으로 시작되어 가시적인 성장을 제공할 것입니다. 경영진은 하이퍼스케일러가 데이터센터 연결성을 구축함에 따라 두 자릿수 성장이 계속될 것으로 예상하고 있습니다.
전력 공급은 그린링크 허가 지연으로 인해 단기적인 역풍에 직면해 있지만, 강력한 고객 약속을 확보했습니다.
이 회사는 2026년 중반에 시작될 예정인 사상 두 번째로 큰 송전 프로젝트를 발표했습니다. 경영진은 전력회사들이 그리드 용량에 막대한 투자를 하고 있는 만큼 두 자릿수 성장을 자신하고 있습니다.
파이프라인 부문은 3분기 20%의 성장과 전년 대비 두 배로 증가한 수주잔고를 기록하며 성장세로 돌아섰습니다. 경영진은 주로 2026년 이후에나 파이프라인 매출이 사상 최고치인 35억 달러를 돌파할 수 있을 것으로 보고 있습니다.
2. 영업 마진: 5.8%
MasTec은 운영 규모를 확장하면서 마진 확대를 실행하고 있습니다.
회사는 2025년 내내 순차적인 마진 개선을 달성했습니다. 경영진은 신규 지사의 성숙에 따른 성장 투자 감소, 물량 증가에 따른 운영 레버리지, 프로젝트 믹스 개선 등 다양한 수단을 통해 지속적인 연간 마진 개선을 목표로 하고 있습니다.
3분기 통신 EBITDA 마진은 11.3%로 전년 동기 대비 40bp 상승했으며, 추가 상승 여지가 있습니다.
청정 에너지 EBITDA 마진은 8.5%를 기록하여 100베이시스포인트 증가했습니다. 파이프라인 EBITDA 마진은 3분기에 15.4%로 강화되었으며, 4분기는 더 높아질 것으로 예상되어 2026년에는 높은 실적을 달성할 것으로 전망됩니다.
3. 출구 P/E 배수: 26.6배
시장에서는 매스텍의 가치를 수익 대비 30.9배로 평가하고 있습니다. 우리는 예측 기간 동안 26.6배로 완만하게 압축될 것으로 가정합니다.
그린링크의 단기적인 실행 과제와 급격한 통신 확대로 인한 통합의 복잡성이 불확실성을 야기하고 있습니다. 그러나 회사가 마진 확대를 입증하고 수주잔고를 매출로 전환함에 따라 프리미엄 배수를 유지할 수 있을 것입니다.
세속적 인프라 트렌드에 노출된 다각화된 플랫폼이 밸류에이션을 지지합니다. 강력한 현금 창출력과 1.95배로 개선된 레버리지는 성장 투자 및 인수를 위한 재무적 유연성을 제공합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
인프라 기업은 프로젝트 실행 위험과 자본 지출 주기에 직면합니다. 2029년 12월까지 다양한 시나리오에서 MasTec 주식이 어떻게 움직일 수 있는지는 다음과 같습니다:
- 낮은 경우: 매출 성장률이 7.8%로 둔화되고 순이익 마진이 4.5%로 유지되더라도 투자자는 총 수익률 14.1%(연간 3.4%)를 얻을 수 있습니다.
- 중간 사례: 8.7%의 성장률과 4.9%의 마진으로 총 47.4%(연간 10.4%)의 수익률을 기대할 수 있습니다.
- 높은 경우: 인프라 지출이 가속화되고 MasTec이 9.6% 성장하면서 5.2%의 마진을 달성하면 수익률은 총 83.5%(연간 16.8%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 마진 확대, 성공적인 프로젝트 납품 및 지속적인 인프라 투자에 대한 실행을 반영합니다.
최악의 경우 그린링크 지연이 길어지거나 파이프라인 성장이 실망스러울 수 있습니다.
최상의 경우, 모든 부문에서 마진이 개선되고 데이터센터 기회가 예상보다 빠르게 가속화됩니다.
MasTec 주식은 여기에서 얼마나 상승 여력이 있습니까?
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세 가지 간단한 입력 만 있으면됩니다:
- 수익 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가된 것인지 고평가된 것인지 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
