Blackstone Inc.は、Stephen A. Schwarzman が創業した世界最大のオルタナティブ資産運用会社で、プライベート・エクイティ、不動産、クレジット、インフラにおいて圧倒的な強さを誇っています。株価は最近154ドル近辺で取引され、同社の時価総額は約1,206億ドルとなっている。株価は過去1年で約20%下落したため、所有者の動向とインサイダーへの申告を確認することで、主要投資家が Blackstone の長期的なフィーの成長、資金調達サイクル、グローバルなプライベート・エクイティ市場における価値の複合化について、どのように考えているかを読み取ることができます。
Blackstone のような企業は、持続的な資金調達のモメンタム、資産の増加、長期的な資本によって業績が左右されるため、所有権に関するデータは特に重要です。大手機関投資家、ヘッジファンド、インサイダーの異動は、投資家が Blackstone の規模や継続的なフィーの流れに対して、ディール環境の軟化をどのように判断しているかを示すのに役立ちます。投資家にとっては、株式の保有者を把握することで、Blackstone の長期的な複利運用能力に対する信頼が強まっているのか、それとも慎重になっているのかを明確にすることができます。
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Blackstone の上位株主は?
- バンガード・グループ70,491,963株 (9.55%)、～108.6億ドル。1,327,387株を追加 (+1.92%)。
- ブラックロック・インスティチューショナル・トラスト：34,640,975株（4.69％）、～53.4億ドル。372,225株（+1.09%）を追加。
- ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント31,362,796株 (4.25%)、～48.3億ドル。412,281株(+1.33%)を追加。
- モルガン・スタンレー・スミス・バーニー：26,361,664株 (3.57%)、～40.6億ドル。38万7,699株(+1.49%)を追加。
- ジオード・キャピタル・マネジメント18,952,881株 (2.57%)、～29.2億ドル。2,410,018株を追加(+14.57%)。
- JPモルガン・アセット・マネジメント：17,438,895株 (2.36%)、～26.9億ドル。4,438,664株を追加 (+34.14%)
- キャピタル・ワールド・インベスターズ16,014,189株 (2.17%)、～24.7億ドル。4,623,643株(22.40%)を売却。
- BofAグローバル・リサーチ：8,829,623株 (1.20%)、～13.6億ドル。61,890株（0.70%）を売却。
- ジャナス・ヘンダーソン・インベスターズ8,232,864株 (1.11%)、～12.7億ドル。1,788,875株を追加(+27.76%)。
- エッジウッド・マネジメント7,865,500株 (1.07%)、～12.1億ドル。769,377株(8.91%)を売却。
- ノルゲス・バンク・インベストメント・マネジメント7,162,376株 (0.97%)、～110億ドル。1,510,779株を追加(+26.73%)。
パッシブ運用の大手は長期的な安定を提供し続けているが、ジオード、JPモルガン、ジャナス・ヘンダーソン、ノルゲス銀行からの注目すべき追加は、いくつかのアクティブ・マネジャーが株価の引き下げ後、より建設的になっていることを示唆している。投資家にとって、このパターンは Blackstone の長期的な収益力に対する着実な、しかし選別的な信頼を反映しているようです。
ヘッジファンド・ハイライト
William Heard が率いるHeard Capital LLC は、Blackstone のポジションを87.19%引き上げ、現在約217万株（約3億7,090万ドル相当）を保有しています。この増加は、Blackstone がフィー関連の収益を拡大し続けていることから、同社が魅力的なセットアップを行う可能性があることを示唆しています。
Dmitry Balyasny が経営するBalyasny Asset Management は、保有株を638.5%増やし、38万株以上を追加、約7520万ドル相当のポジションとなりました。この動きは、Blackstone の今日の展開の鈍化を乗り切る能力への関心が高まっていることを示しています。
Richard Handler が監督するJefferies Financial グループは、保有株を2177.76%増やし、現在およそ223.9万株（3,825万ドル相当）を保有しています。このような大きな変化は、Blackstone の長期資本モデルに対する楽観的な見方が強まっていることを示しているのかもしれません。
Ray Dalio が設立したBridgewater Associates は、Blackstone の保有株を1380.26%増やし、約36.5千株、約624万ドル相当としました。規模は小さいものの、この急激な増加は、Blackstone の多様なプライベート市場へのエクスポージャーに対する好意的な見方を示唆しています。
また投資家にとっては、Blackstone のフィー主導モデルの長期的な魅力と、状況が正常化した際の収益の可能性を示すものです。
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Blackstone の最近のインサイダー取引
インサイダー取引報告書には、一連の小規模な取引と管理項目が記載されています。インサイダーの所有比率を大きく変動させるような大きな取引はありません。
- William Gregory Parrett：11/11/25に2,244株を0ドルで記録。
- ルース・M・ポラット：11/9/25に143.40ドルで78株、148.92ドルで207株、143.40ドルで117株を売却。
- ウィリアム・グレゴリー・パレット11/8に1,529株を0ドルで売却。
- ジェームズ・W・ブレイヤー: 11/3に10,200株を144.21ドル、3,700株を142.89ドルで売却、さらに10/28に13,170株を151.23ドルで売却。
- ジョセフ・P・バラッタ：9/24に176.40ドルで3,798株、175.67ドルで109,202株、9/2に60,000株を売却。
- レジナルド・J・ブラウン9/14に1,150株を0ドルで売却。
- ジョン・G・フィンリー: 9/8に10,000株を$0で、9/7に21,500株を$171.46で売却。
- マイケルズ・S・チェー：9/2に29,410株を0ドルで売却。
これらの取引は、Blackstone の規模からすると控えめなもので、いくつかのゼロドル・エントリーは管理的なものに見えますが、確認は取れていません。投資家にとって、意味のあるインサイダー売買がないことは、機関投資家の安定したポジションと一致しています。
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所有権とインサイダー取引データから分かること
Blackstone の所有構造は、引き続き大規模なパッシブホルダーに支えられており、ヘッジファンドの顕著な積み立てと緩やかなインサイダー活動に支えられています。この組み合わせは、短期的には資金調達やディールの動きが鈍化しているにもかかわらず、Blackstone がフィー関連の収益を拡大し、運用資産を拡大し、長期的に価値を高めていく能力に対する継続的な自信を反映しているようです。
投資家にとって、この株主構成は、Blackstone が依然として長期的な複利運用が可能な企業であり、市場環境が改善すれば、パフォーマンス・フィーとディール活動が強化されることを示唆しています。
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