ユナイテッド・パーセル・サービスの主要統計
- 30日間のパフォーマンス:12
- 52週レンジ: $82 to $124
- 評価モデル目標株価:$142
- インプライド・アップサイド: 19
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何が起きたか？
ユナイテッド・パーセル・サービス株価は過去30日間で約12％上昇し、最近では投資家が第4四半期決算と先行きの見通しの改善に反応したため、1株当たり119ドル近辺で取引されている。
この反発は、アマゾンの数量削減、トレードレーンのシフト、ネットワーク再編によるマージン圧縮に関連した数ヶ月の圧力に続くものである。
UPSは第4四半期の売上高245億ドル、営業利益29億ドル、営業利益率11.8％、調整後EPS2.38ドルを発表し、キャロル・トメ最高経営責任者（CEO）は第4四半期は強い収益の質とコスト規律により「予想を上回った」と述べ、株価は上昇した。
株価は以前、米国の1日平均取扱高が減少し、経営陣がアマゾンのグライドダウン、グランドセーバー移行、航空機更新費用による2026年上半期の利益率の逆風について説明したため、売り圧力に直面していた。
しかし、投資家は、2025年の35億ドルのコスト削減、アマゾンの取扱量が計画通り1日当たり約100万個減少したことの確認、2026年の売上高ガイダンスが約897億ドル、営業利益率9.6％であることに注目し、下期の収益改善への道筋が明確になったことを示唆した。
機関投資家のポジショニングがセンチメントを強めた。ニュージャージー州共通年金基金Dは保有株を3.8％増の25万3718株（約2119万ドル相当）、バルマ相互年金保険は9.0％増の11万2970株（約944万ドル相当）に増やした。
CIBCワールド・マーケットは111.2％増の137,376株（約1,148万ドル相当）を保有し、ノルゲス銀行は約8億5,200万ドルの新規ポジションを開始した。
エクスポージャーを縮小した企業もあるが、機関投資家の保有比率は約60.26％にとどまっており、長期的な参加が続いていることがわかる。
この1ヵ月で株価が12%も動いたのは、目先のマージン圧力に対する懸念から、コスト正常化と自動化による効率向上への確信へとシフトしたことを反映している。
投資家は現在、2026年下半期のマージン拡大が持続的な収益回復につながるかどうかに注目している。
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ユナイテッド・パーセル・サービスは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR): 2.6
- 営業利益率 10.3%
- 出口PER倍率： 14倍
売上高の見通しは、経営陣が2026年に発表した約897億ドルというガイダンスに沿ったもので、世界的な海運需要の急激な回復よりも、価格規律とミックスの改善に支えられた緩やかな拡大を反映している。
この見通しは、米国内の荷物のトレンドが安定し、1個当たりの売上高が1桁台半ばで成長し続けることを前提としている。
トップラインの加速よりもマージンの回復の方が重要。経営陣は、2026年にアマゾンのグライドダウンとネットワークの再構成に関連して30億ドルの追加コスト削減を目標としている。
より多くの取扱量が自動化されたハブを経由し、ドライバーの人員配置がより低い停車密度に整合するにつれて、1個当たりコストは1個当たり売上高の伸びを下回る水準に正常化し、営業レバレッジを支える。
その他の推進要因としては、SMBの普及率の上昇、医療ロジスティクスの成長、USPSへのGround Saver配送の移行による経済性の改善、2026年後半の前年比貿易比較の緩和などが挙げられる。これらの進展は、マクロ需要が小幅にとどまったとしても、収益の質を強化する。
フリー・キャッシュ・フローは年間配当6.56ドル（現在価格で利回り5.50％）を支える。
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を142ドルと推定しており、これは総上 昇率約19%、年率換算リターン6.2%を意味し、株価が現在の水準では割安であることを示している。
現在の株価水準では、UPSは割安であり、2026年の業績 は、積極的な収益加速よりも、マージンの正常化、オートメーショ ンの効率化、規律ある価格設定、出荷構成の改善によって牽引 される可能性が高い。
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