要点
- エファージュSAは、インフラ、土木、エネルギー転換プロジェクトなどを手掛ける欧州有数の建設・コンセッション・グループである。
- FGRの株価は、当社の評価前提に基づけば、2029年12月までに1株当たり142ユーロに達する可能性がある。
- これは、今日の株価126ユーロから 13.1%のトータル・リターンを意味し、今後4.0年間の年率換算リターンは3.1%となる。
ライブ配信中：TIKRの新しいバリュエーション・モデル（無料）を使って、あなたのお気に入りの銘柄がどれだけ上昇する可能性があるかをご覧ください。
エファージュSA (FGR)は、建設、コンセッション、エネルギーサービスにまたがる統合ビジネスモデルを維持しながら、フランスおよび国際市場における戦略的インフラプロジェクトとエネルギー移行イニシアティブを通じて、多角的な建設およびコンセッションのリーダーとしての地位を強化している。
欧州のインフラ大手である同社は、5つの主要部門を通じて事業を展開している：建設、インフラストラクチャー、エネルギー・システム、コンセッション、不動産開発の5つの主要部門を通じて事業を展開し、インフラのバリューチェーン全体にわたるエンド・ツー・エンドのソリューションで公共部門と民間部門の両方の顧客にサービスを提供している。
エファージュは、建設事業と長期コンセッション資産にまたがる多角的なビジネスモデルを通じて、経営の強靭性を実証している。同社は、エネルギー移行能力と再生可能エネルギー・プロジェクトを拡大する一方で、インフラ部門全体で強力な受注を維持している。
エッフェージュの株式が2029年まで安定したリターンを提供できる理由は、同社がインフラストラクチャーのバックログを遂行し、統合されたコンセッション・ポートフォリオを活用しながら欧州のインフラ支出動向から恩恵を受けるためである。
Eiffage株のモデルによる分析
当社は、多様なインフラへのエクスポージャー、定期的なコンセッション収入、および欧州のエネルギー移行投資におけるポジショニングに基づく評価仮定を用いて、エファージュ株式の上昇可能性を分析した。
年間収益成長率4.7％、営業利益率10.3％、正規化PER倍率10.2倍という予測に基づき、エファージュ株は1株当たり126ユーロから139ユーロまで上昇すると予測した。
これは今後2.0年間で、 11％のトータル・リターン、年率換算で5.4％のリターンと なる。
これには4.1%の配当利回りは含まれない。
当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算する。
以下は、Eiffage株で使用したものである：
1.収益成長率： 4.7%
Eiffageは複数期間にわたり一貫した収益成長を示しており、過去1年間の年間収益成長率は7.3%、5年間の年間平均成長率（CAGR）は5.2%、10年間のCAGRは5.3%と安定している。同社の多様な事業セグメントは、建設、インフラ、再生可能エネルギー市場において複数の成長ベクトルを提供している。
建設部門は、フランスの都市再開発イニシアチブと欧州の不動産開発需要から引き続き恩恵を受ける。インフラ部門は、特にフランスとその近隣市場における交通・土木プロジェクトに対する欧州連合（EU）の資金援助を活用している。
重要な点として、エファージュのコンセッション部門は、欧州の脱炭素化目標やエネルギー安全保障の優先事項に沿った水力発電や太陽光発電プロジェクトなどの再生可能エネルギー開発を通じて、長期的な成長の可能性を提供している。さらに、エネルギー・システム部門は、エネルギーおよび通信システムの設置・保守を通じて経常収益を生み出しており、安定したベースライン成長をもたらしている。
今後、4.7%の収益成長率の前提は、欧州の建設・インフラ市場における短期的な景気の逆風に対してバランスを保ちながら、これらの多様なセグメントで緩やかな成長を維持するEiffageの能力を反映している。
2.営業利益率 10.3%
エファージュは直近の営業利益率11.0%を達成し、多様な事業ポートフォリオにおける健全な経営効率を示した。過去5年間にわたり11.1％の営業利益率を維持しており、収益管理の一貫性を示している。
同社のコスト構造は、建設とコンセッションの統合的アプローチから恩恵を受けており、プロジェクト管理の効率化と長期インフラ契約により、安定したマージンプロファイルを実現している。特にコンセッション部門は、官民パートナーシップの取り決めを通じて、視認性の高い長期キャッシュフローと予測可能なマージンを生み出している。
経営陣は、プロジェクト遂行、サプライチェーン管理、労働効率の改善を通じて、建設・インフラ部門全体の業務最適化を継続している。エネルギー・システム部門は、定期的なサービスおよびメンテナンス契約を通じて信頼性の高いマージンに貢献している。
営業利益率10.3%という前提は、エファージュの過去の実績を反映したものであるが、欧州の建設業界における競争力、人件費圧力、インフラおよび再生可能エネルギー市場での地位を維持するために必要な継続的な投資を考慮したものである。
3.出口PER倍率： 10.2倍
エッフェージュの株価は現在、PER10.2倍で取引されている。これは、欧州の建設およびインフラにおける確立された地位を反映しているが、建設市場の循環的な性質のため、高成長の同業他社よりも低い。
歴史的に見ると、同社のPER倍率は10.0倍（5年平均）から12.2倍（10年平均）で取引されており、長期にわたって比較的安定したバリュエーションであることがわかる。現在の10.2倍の倍率は、同社の着実なキャッシュ創出、多角的な事業セグメント、長期的な欧州インフラ開発トレンドへのエクスポージャーを合理的に反映したものである。
10.2倍の出口倍率が維持されているのは、エファージュの主要インフラ・プロジェクトにおける確立された実績、長期コンセッション契約によって提供される可視性、再生可能エネルギー開発における戦略的ポジショニングを通じた持続的な競争優位性によって正当化される。さらに、複数の最終市場と地域にエクスポージャーを持つ多角的請負業者としての同社の回復力は、景気サイクルにおける安定性をもたらしている。
あらゆる銘柄を評価する独自の評価モデルを構築する（無料です！） >>
状況が良くなったり悪くなったりした場合はどうなるか？
2029年までのFGR株式の様々なシナリオは、インフラ支出の実行、再生可能エネルギー・プロジェクトの展開、競争力のあるポジショニングに基づいて、様々な結果を示しています（これらは推定であり、リターンを保証するものではありません）：
- 低位ケース：インフラ支出の遅れと再生可能エネルギー・プロジェクトの逆風が強まる → 年率-2.5％のリターン
- ミッドケース：着実なインフラ近代化と再生可能エネルギー・コンセッションの増加が一貫した実行を促進 → 年率3.1％のリターン
- ハイケース： 欧州インフラの加速と再生可能エネルギーの拡大により投資が加速 → 年率7.1％のリターン
シナリオ間の変動は、欧州のインフラ支出水準、再生可能エネルギー・プロジェクトの展開ペース、競争的な市場環境に対するエファージュの評価の感応度を反映している。
上記のリターン予想には、株式の年間配当利回り4.1%は含まれていないことに留意してください。
アナリストがFGR株について今どう考えているかを見る（TIKRで無料） >>
Eiffage SA株価は現時点でどの程度？
TIKRの新しいバリュエーション・モデル・ツールを使えば、1分以内にその銘柄の潜在株価を見積もることができます。
必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
何を入力すればよいか分からない場合、TIKRはアナリストのコンセンサス予想を使って各入力を自動的に入力し、迅速で信頼できる出発点を提供します。
そこから、TIKRはブル、ベース、ベアシナリオの下での潜在的な株価とトータルリターンを計算しますので、銘柄が割安に見えるか割高に見えるかを素早く確認することができます。
60秒以内に銘柄の真の価値を見る（TIKRを使えば無料） >>
新しいチャンスをお探しですか？
- 億万長者の投資家が 億万長者の投資家が買っている銘柄を見る スマートマネーを追いかけることができます。
- わずか5分で銘柄分析TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで。
- 岩をひっくり返せばひっくり返すほど、より多くのチャンスを発見できます。 TIKRで10万以上の世界の株式、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索。
免責事項
TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイス、また銘柄の売買を推奨するものではありません。弊社は、TIKRターミナルの投資データおよびアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。弊社の分析には、最近の企業ニュースや重要な最新情報が含まれていない場合があります。TIKRはいかなる銘柄にも投資しておりません。お読みいただきありがとうございます！
