2026年7月時点のDoorDash株に関する主要ポイント
- DoorDash株について、43人のアナリストのうち26人が買いを推奨しており、平均目標株価245ドルは190ドルの終値から29%の上昇余地を示している。
- 第1四半期決算発表後、TIKRの中間ケースモデルはDoorDash株を2030年12月までに998ドルと評価しており、これは425%の総リターン（年率換算で45%）に相当する。 li>190ドル近辺で取引されているDoorDash株は、EBITDA成長率が29%から2027年半ばに向けて37%へ加速していることにまだ追いついておらず、これはオペレーティング・レバレッジのストーリーが未だ株価に織り込まれていない最も明確な兆候である。
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Uberの150億ドル規模のDelivery Hero買収により、DoorDash株はより大きな競合と対峙することに
DoorDash (DASH)株は、UberがドイツのDelivery Heroを148億ドルの株式価値で買収することに合意した後、7月16日に1.9%下落して187ドルとなった。この買収により、Uberは中国を除く99カ国にまたがるデリバリープラットフォームを構築することになる。Uberは1株あたり41.50ユーロを支払う予定で、これはDelivery Heroの3ヶ月平均株価に対して34%のプレミアムであり、取引は2027年後半に完了する見込みだ。
この動きは、DoorDash自身の第1四半期決算発表からわずか2ヶ月余り後に起こった。同決算では、40億3,600万ドルの売上高が市場予想の41億5,080万ドルを2.77%下回った一方で、7億5,400万ドルのEBITDAはコンセンサスを1.68%上回り、調整後EPS1.14ドルは1.06ドルの予想を7.71%上回った。
CFOのRavi Inukondaは、第1四半期決算説明会でそのマージンの推移について直接言及した：「Rooを除いた2026年全体のEBITDAマージンは、2025年と比較してわずかに高くなると予想しており、Rooは約2億ドルのEBITDAを生み出す見込みです」。この発言は、EBITDA成長率が2026年6月四半期の29%から2027年6月までに37%へ加速すると予想されている見積もり表と一致している。
このマージンの向上には、今四半期においてキャッシュフローのコストが伴った。4億2,000万ドルのフリーキャッシュフローは6億9,300万ドルの予想を39%下回り、5億9,400万ドルの営業キャッシュフローはコンセンサスを34%下回った。この不足分についてInukondaは、第1四半期と第2四半期の両方にわたって実施された5,000万ドル規模のガソリン報酬プログラムに起因すると説明した。
Prosusが約17%保有していたDelivery Hero株を売却し、SSW Partnersが独占禁止法上の懸念を解消するために14の重複市場を吸収することで、中国以外の市場はUberとDoorDashの2社に絞られることになる。これにより、DoorDashがすでに実現しているEBITDAの加速が、次の統合ラウンドの勝者を測る最も明確な指標となる。
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ウォールストリートはDoorDash株を買いと評価、43人のアナリストがカバー
ウォールストリートはDoorDash株に対して断固として強気のスタンスを維持しており、43人のアナリストのうち26人が買い、9人がアウトパフォーム、8人がホールドと評価し、アンダーパフォームや売りの評価は一つもない。平均目標株価245ドルは190ドルの終値から29%上回っており、この差は株価が安値から回復するにつれて、2026年3月に記録された169%の乖離から縮小している。
目標株価の範囲は172ドルの下限から350ドルの上限まであり、評価が偏っている中でも意見の相違の余地は十分にある。
ウォールストリートはDoorDash株のEBITDAが2027年半ばまでに37%成長すると予想
DoorDashは2026年3月四半期に7億5,400万ドルのEBITDAを計上し、前年同期比28%増、市場予想の7億4,154万ドルを1.7%上回った。アナリストはこの数字が2026年6月四半期に8億4,000万ドル（前年同期比29%増）に達し、9月までに9億8,000万ドルに上昇すると予想している。
より長期の見積もりは、この加速が減速するのではなく継続することを示している。EBITDAは2026年12月四半期までに10億3,000万ドル（前年同期比33%増）に達し、その後2027年3月四半期に10億ドル、2027年6月までに11億5,000万ドル（前年同期比37%増）に達すると予測されている。
この推移は、見積もり期間全体で最も速いEBITDA成長率を示すものであり、売上高成長率が2026年3月四半期の33%から2027年6月までに21%に鈍化するのとちょうど同じ時期に実現する。EBITDA成長率が33%を超えると予想される次の四半期である2026年12月の決算は、マージンのストーリーが維持されているのか停滞しているのかを確認する閾値となる。
TIKRはDoorDash株を998ドルと評価、4.5年で425%のリターン
TIKRの中間ケースモデルは、DoorDash株を2030年12月までに998ドルと評価しており、190ドルの終値から425%の総リターン（今後4.5年間で年率換算45%）に相当する。
このリターンの道筋は、ウォールストリートの平均目標株価に織り込まれた29%の上昇余地を大きく上回っており、この差は12ヶ月の株価予想と、持続的なEBITDA成長に基づく複数年にわたる複利効果のケースを分けるものだ。
この目標は達成可能である。なぜなら、EBITDA成長率はすでに見積もり期間を通じて29%から37%へ上昇しており、UberによるDelivery Heroの吸収により、DoorDashがすでに実現しているマージン拡大を競う2つのグローバル規模の事業者に市場が絞られるからだ。
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