2026年7月時点におけるテイク・ツー・インタラクティブ株の主なポイント
- 評価対象のアナリスト32人のうち30人がテイク・トゥー株を「買い」または「アウトパフォーム」と評価しており、「ホールド」が1人、「アンダーパフォーム」が1人にとどまっているが、平均目標株価284ドルは、現状からわずか10％の上昇余地しか示唆していない。
- TIKRの中位シナリオモデルでは、2031年3月時点でのテイク・トゥー株の価値を448ドルと予測しており、これは年率換算で12％に相当する74％のトータルリターンとなる。
- 11月19日には『GTA VI』が80ドルで発売される予定で、これは業界史上最高となる基本価格だ。
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『GTA VI』の価格設定により11月発売が確定、テイクツーの株価は高値圏に接近
テイク・ツー・インタラクティブ（TTWO）は6月24日、『グランド・セフト・オートVI』の価格を80ドルに設定し、10年以上にわたる期待を経て11月19日の発売日を正式に発表した。この決定により、基本価格は『Ghost of Yōtei』や『Tears of the Kingdom』といったタイトルが長年維持してきた69.99ドルの上限を突破した。
この価格決定力が重要視されるのは、発表以来、テイクツーの株価が52週間高値の266ドルに向けて上昇しているからだ。このニュースだけで株価は3％近く上昇し、5月21日の第4四半期決算発表から続いていた上昇基調をさらに強めた。
価格設定に関するニュースの背景には、当該四半期の業績が予想を上回り、売上高が15億8000万ドルに達したことがある。しかし、経営陣は短期的な利益率への圧力を指摘し、発売に伴うマーケティング費用により、2027会計年度の営業費用が約3億ドル増加する見通しを示した。
テイク・ツーの最高財務責任者（CFO）であるレイニー・ゴールドスタイン氏は、第4四半期の決算説明会でこの課題に直接言及し、「利益率の改善は引き続き当社の財務戦略における重要な優先事項ですが、利益率は様々な要因により時間とともに変動することを認識しています」と述べた。 同氏によると、この変動は、『グランド・セフト・オートVI』の発売四半期に先立ち事業を拡大したことによるものであり、その四半期には営業レバレッジが最も早く現れるはずだという。
コンセンサス予想モデルでは、発売を含む12月四半期のEBITDAが180％急増した後、成長は正常化すると見込まれている。
バンク・オブ・アメリカも6月23日、2028会計年度の『GTA Online』の売上高予測が9億ドル増の22億ドルに上方修正されたことを理由に、目標株価を320ドルから368ドルに引き上げた。 同証券会社は、同タイトルの「進行状況に応じた課金モデル」を、『フォートナイト』の純粋に装飾品に重点を置いたアプローチと比較し、プレイヤー1人あたりの平均支出額が高くなると予想している。
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ホリデーシーズンを控え、テイク・ツーの株価には圧倒的な「買い」評価が維持されている
テイク・トゥー株は、同社をカバーする30人のアナリストのうち26人から「買い」のコンセンサス評価を受けており、2人が「アウトパフォーム」、1人が「ホールド」、1人が「アンダーパフォーム」と評価している。平均目標株価は284ドルで、現在の株価258ドルから約10％の上昇余地を示唆している。
このコンセンサスには、バンク・オブ・アメリカが2028会計年度の『GTA Online』の売上高予想を9億ドル上方修正した後、6月23日に目標株価をレンジの上限である368ドルに引き上げたことがすでに反映されている。
ウォール街は、TTWO株のEBITDAが12月四半期にほぼ3倍になると予想
3月31日に終了した第4四半期のEBITDAは0.24億ドルとなり、発売前の投資が拡大したため、前年同期比で19％減少した。 ウォール街は、相殺となる収益が入ってくる前に『グランド・セフト・オートVI』のマーケティング費用が前倒しで計上されるため、6月四半期には38％減の0.12 billionドルへとさらに急激な落ち込みを予測している。
しかし、12月四半期には状況が急反転し、市場コンセンサスではEBITDAが前年同期比180％増の0.93 billionドルになると予想されており、発売により利益率が28％に押し上げられる見込みだ。
次の試金石となるのは第1四半期の決算であり、ホリデーシーズンの四半期でこの見通しが正しかったことを証明する前に、ガイダンスで示された利益率の底打ちが確認される必要がある。
TIKRのモデルでは、2031年までにTTWO株の価値は448ドルに達すると予測
TIKRの中位シナリオモデルによると、Take-Two Interactiveの株価は2031年3月までに448ドルに達すると予測されており、これは現在の株価258ドルから74％のトータルリターン、あるいは4.7年間で年率12％のリターンに相当する。
このリターンは、『NBA 2K』やZyngaのモバイルポートフォリオにおける安定した継続的支出から、『グランド・セフト・オートVI』の下で構築されつつある営業レバレッジに至るまで、事業全体を反映したものです。
この目標株価は、発売四半期だけに基づいているわけではありません。経営陣が優先課題として掲げる営業費用のレバレッジ効果、2029会計年度までの29タイトルのパイプライン、そして『グランド・セフト・オート・オンライン』の実証済みの持続力――これらすべてが、成長の期間を11月をはるかに超えて延長させる要因となっています。
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