RTXコーポレーション（NYSE：RTX）は、民間および防衛航空宇宙の需要が堅調に推移していることから、今年40％以上上昇した。株価は52週高値に近い179ドル/株近辺で取引されているが、これは同社のファンダメンタルズの改善と航空業界全体へのバランスの取れたエクスポージャーに対する投資家の信頼を反映している。
最近、RTXは米空軍から数十億ドル規模のレーダー・ミサイル防衛システムのアップグレード契約を獲得し、次世代インターセプターとパトリオット・プログラムを拡大した。また、プラット・アンド・ホイットニーの新たな生産マイルストーンも発表し、利幅を圧迫していたエンジン供給の制約が緩和された。これらの動きは、RTXの事業強化と長期的な防衛近代化努力の支援における継続的な進展を浮き彫りにしている。
この記事では、ウォール街のアナリストが2027年までにRTXがどのような位置づけになると考えているかを調査している。コンセンサス・ターゲットとバリュエーション・モデルを収集し、現在の予想に基づく株価の可能性を概説している。これらの数値はアナリストの予測を反映したものであり、TIKR独自の予測ではありません。
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アナリストの目標株価が示唆するアップサイドは限定的
RTXは現在、1株あたり179ドル前後で取引されている。アナリストの平均目標株価は188ドル/株で、約6％の上昇を示唆している。アナリストの確信がまちまちであることを反映して、予想には幅がある：
- 高値予想：～215ドル/株
- 低い予想：～150ドル/株
- ターゲット中央値：～178ドル/株
- レーティング買い9、アウトパフォーム3、ホールド7、アンダーパフォーム1
この緩やかな上昇率は、株価が昨年の安値からの反発の大部分をすでに反映している可能性を示唆している。投資家にとって、これは期待値のバランスが取れていることを意味し、市場はRTXを短期的なアウトパフォーマーではなく、成熟した着実なコンパウンダーと見ている。新規契約やより強力なキャッシュフローガイダンスが出現しない限り、ファンダメンタルズが徐々に改善するにつれ、株価は横ばいで推移する可能性がある。
RTX成長見通しとバリュエーション
RTXのファンダメンタルズは堅調で、堅調なバックログと安定したキャッシュ創出に支えられている：
- 売上高は2027年まで毎年約6～7%成長すると予想される。
- 営業利益率は13～14％近辺を維持する見込み。
- 株価は、長期平均と同水準の約20倍で取引されている。
- アナリストの平均予想に基づき、20倍の予想PERを用いたTIKRのガイド付きバリュエーション・モデルは、2027年までに株価が1株当たり168ドル近辺で取引される可能性を示唆している。これは約5％のダウンサイド、年率換算で約-2.5％のリターンを意味する。
投資家にとっては、この株価は力強い上昇の後、公正に評価されているように見える。RTXは信頼できる収益と、商業用と防衛用のバランスの取れたエクスポージャーを提供し続けているが、バリュエーションにはほとんど余裕がない。将来のリターンは、大幅な値上がりよりも配当とキャッシュフローの安定からもたらされる可能性が高い。
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楽観論の原動力は？
RTXは、好調な航空宇宙需要と堅調な防衛費から恩恵を受け続けている。プラット・アンド・ホイットニー・エンジン部門は、サプライチェーンの安定化に伴い、生産を拡大しており、コリンズ・エアロスペースは、航空機システムとアビオニクスのアップグレードに対する堅調な需要がある。これらの事業が一体となって、安定した収益の見通しを提供し、民間市場と防衛市場の両方に多様性をもたらしている。
経営陣がコスト管理とキャッシュフロー効率に重点を置いていることも功を奏している。フリーキャッシュジェネレーションは改善しつつあり、製造のボトルネックが緩和されるにつれてマージンの拡大も達成可能である。投資家にとって、このことはRTXの中核事業がマクロ環境の低迷下でも安定した収益成長を実現できる体制にあることを示している。
ベアケース評価と実行リスク
このような強みがあるにもかかわらず、RTXのバリュエーションはすでに回復を反映している。株価は過去最高値近辺で取引されているため、新規契約獲得の遅れや国防予算の逆風があれば、上値が限られる可能性がある。また、民間航空宇宙サイクルは、航空会社の支出やより広範な経済状況の影響を受けやすい。
投資家にとって、主なリスクは期待にある。RTXは経営的には好調を維持するかもしれないが、成長が鈍化したりコストが上昇したりすれば、市場は評価倍率を引き下げる方向に動く可能性がある。RTXはディフェンシブな企業であるため、ダウンサイドを緩和するのに役立つが、アウトパフォームの可能性にも限界がある。
2027年の展望：RTXの価値は？
アナリストの平均予想に基づき、TIKRのガイド付きバリュエーション・モデルは、RTXが2027年までに1株当たり168ドル近辺で取引される可能性を示唆している。これは、現在の水準から約5%のダウンサイド、年率換算で約-2.5%のリターンに相当する。
RTXは引き続き優良な事業ではあるが、バリュエーションはすでに商業・防衛両事業の継続的な強さを前提としている。RTXが意味のある上昇を実現するには、契約モメンタムの強化や予想以上の利益率向上が必要だろう。それがなければ、投資家は積極的な価格上昇よりも、安定した配当と適度な長期リターンを期待すべきだろう。
投資家にとって、RTXは航空宇宙と防衛の回復力を基盤にした信頼できるコンパウンダーのように見えるが、強力な反発の後、今後の道筋は華々しいというよりむしろ着実に見える。
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