主な要点
- インフラ規模：パブリック・サービス・エンタープライズ・グループの株式は、2,500,000キロメートルの回路が2,000,000人以上の顧客の安定した収益を支えている、規制対象の公益事業の規模を反映している。
- 業務遂行：パブリック・サービス・エンタープライズ・グループの株価は、ネットワーク全体のサービス信頼性を維持しながら、暴風雨の後に3,140の顧客に電力を復旧させるなど、弾力的な実行力を示している。
- 価格の見通し：パブリック・サービス・エンタープライズ・グループの株価は、2027年12月までに103ドルに達する可能性がある。
- アップサイドの算数：パブリック・サービス・エンタープライズ・グループの株価は、82ドルから25%上昇し、2年間で年率12%のリターンとなります。
TIKRで評価モデルを無料で作成し、PEG株の原子力発電と規制公益事業の組み合わせが、安定したキャッシュフローをどのように支えているかを見てみよう。
パブリック・サービス・エンタープライズ・グループ（PEG）は、規制対象の電気、ガス、原子力発電サービスを提供し、ニュージャージー州全域で25,000マイルの回路が必要不可欠なエネルギー需要を支えている。
先週1月、PEGは冬の嵐による中断の後、3,140の顧客にサービスを復旧させ、事業の回復力を強調した。
パブリック・サービス・エンタープライズ・グループのLTM収益は120億ドルで、規制顧客基盤とインフラ投資プログラムに結びついた安定した公益事業需要を反映している。
PEG株の営業利益は、料金回収、コスト規律、規模効率に支えられ、LTMで約30億ドル、利益率は26％に達した。
PEG株は82ドル近辺で取引されているが、バリュエーションは103ドルを示唆しており、堅調なファンダメンタルズと抑制された公益セクターの価格設定の間に緊張関係が生じている。
モデルによるPEG株の評価
私たちは、安定したキャッシュフローと営業効率の改善に支えられた規制公益事業のポジショニングを用いて、パブリック・サービス・エンタープライズ・グループを評価した。
収益成長率7.4％、営業利益率29.6％、出口倍率20.3倍を使用し、モデルは103ドルの価格を予測します。
この結果は、25%のアップサイドと約13%の年間リターンを意味し、年間13%の利益で103ドルで終了する。
TIKRのシナリオ分析（無料）を使って、金利認可の遅れと営業コストの上昇の下でPEG株をストレステストする。
当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルでは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を設定し、株価の期待リターンを計算することができる。
以下は、PEG銘柄に使用したものである：
1.収益成長率：7.4
パブリック・サービス・エンタープライズ・グループのLTM収益は約120億ドルで、天候と規制のタイミングに関連した以前の8％の減少の後に回復した。
最近の四半期収益は約30億ドルに達し、規制料金ベースの伸びと堅調な電気・ガス顧客需要に支えられた。
成長は、承認された設備投資、送電網への投資、効率化プログラムに依存しており、天候の変動や規制のタイミングによって制約を受ける。
集計された市場予測に反映されているように、7.4%の収益成長率は、非規制電力の軟化とサイクル後の正常化に対する規制の安定性のバランスをとっている。
2.営業利益率：29.6
PEG株の営業利益率はLTMで26％近くとなり、電力とコストが好調だったピーク時の31％を下回った。
停電コストが正常化し、効率化プログラムによって送配電ネットワーク全体の営業費用圧力が低下したため、マージンは改善した。
収益性は、料金回収、コスト管理、安定した原子力発電所の出力に依存し、暴風雨と燃料費が主なリスクとなる。
コンパイルされたアナリスト予想によると、営業利益率は29.6%近辺で、コストや価格設定を異常にサポートする状況を想定しなくても、過去の水準に並ぶ。
3.出口PER倍率：20.3倍
PEGの株価は、金利サイクルが安定し、キャッシュフローが予測可能な時期には、歴史的に18倍から20倍の利益近辺で取引されてきた。
PEG株は現在、最近の収益変動や規制当局による設備投資の強度に関連した慎重なセンチメントを反映している。
より高い倍率を実現するには、安定した収益、規制当局の支援、配当や自社株買いを通じた継続的な資本還元の見通しが必要となる。
プールされた市場予測によると、20.3倍の出口倍率は、安定した規制収益、資本規律、正常化した成長を前提としている。
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状況が好転した場合、あるいは悪化した場合はどうなるか？
パブリック・サービス・エンタープライズ・グループの業績は、2029年までの規制料金の回復、資本支出の規律、公益事業と電力部門全体の実行にかかっている。
- ローケース：料金回復が鈍化し、非規制電力が軟調に推移した場合、収益は5%程度成長 → 年率5.3%のリターン。
- ミッドケース：ミッドケース：規制当局による投資が計画通り進捗し、売上高が5.3%近く成長した場合 → 年率換算リターン9.7%。
- ハイケース： 料金認可が加速し、電力部門の業績が安定すれば、売上高は5.9％→年率13.5％のリターンに達する。
今後のアップサイドは？
TIKRの新しいバリュエーション・モデル・ツールを使えば、1分以内にその銘柄の潜在株価を見積もることができる。
必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
何を入力すればよいか分からない場合、TIKRはアナリストのコンセンサス予想を使って各入力を自動的に入力し、迅速で信頼できる出発点を提供します。
そこから、TIKRはブル、ベース、ベアシナリオの下での潜在的な株価とトータルリターンを計算するので、銘柄が割安に見えるか割高に見えるかを素早く確認することができます。
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