ORCL株式の主要統計
- 年初来パフォーマンス:-25
- 52週レンジ: $119 to $346
- 評価モデルの目標株価:312ドル
- インプライド・アップサイド: 112
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何が起きたのか？
オラクル・コーポレーションの株価は、投資家が同社の伝統的なデータベース事業から、急成長しているが資本集約的なAIとクラウドインフラストラクチャのプロバイダーへのシフトを再評価しているため、2026年の年初来で約25%下落し、1株当たり147ドル近辺で取引されている。
株価が下落した主な理由は、オラクルがデータセンター、チップ、クラウド容量などAIインフラに積極的に投資しており、これが力強い収益成長を促しているが、目先の利益率とフリーキャッシュフローを圧迫しているためだ。
これは、オラクルがマイクロソフト・アジュール、アマゾン・ウェブ・サービス、グーグル・クラウドのような大規模なクラウドプラットフォームと比較される機会が増えているためである。
今月、オラクルは最新の決算報告会見で、第3四半期のオーガニック売上高と非GAAPベースのEPSがともに20%以上の伸びを示し、両指標がこの水準に達したのは15年以上ぶりのことだと報告し、成長の勢いをさらに強めた。
マルチクラウド・データベースの売上高は前年同期比531%増、AIインフラストラクチャの売上高は243%増となり、経営陣は「需要が供給を上回り続けている」とし、RPOは5,530億ドルに達したと述べた。
クレイ・マゴイヤックは、オラクルが大規模なAI契約を経常収益に転換していることを強調し、290億ドルを超える新規契約が締結され、当四半期中に400メガワット以上の容量が納入されたことに支えられたと述べた。
機関投資家の動きは、投資家が長期的な成長と目先の実行リスクを天秤にかけているため、まちまちのポジショニングを反映している。カヌー・フィナンシャルLPは保有株を88.8%減らし、457,320株を売却。プライベート・アドバイザリー・グループLLCはポジションを88.4%減らし、スパイア・ウェルス・マネジメントは保有株を64.7%減らした。
同時に、ヘニオン＆ウォルシュは18.3％増の28,951株、チェスレイ・タフト＆アソシエイツは約3520万ドル相当の180,617株にポジションを増やした。
MORウェルス・マネジメントとスティルウォーター・キャピタル・アドバイザーズの新たなポジションは、オラクルのAIとクラウド戦略が進化し続ける中で、投資家のポジショニングが異なることを示唆している。
ORCLは割安か？
バリュエーションの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率（CAGR）: 31
- 営業利益率：38.6%
- 出口PER倍率:19.6x
オラクルの成長は、人工知能モデルとエンタープライズ・アプリケーションの実行に使用されるコンピューティング・パワーとストレージを提供するオラクル・クラウド・インフラストラクチャ（OCI）によってますます牽引されている。
企業がAIを導入するにつれて、クラウド上で大量のデータを処理する必要が生じ、オラクルのインフラとデータベース・サービスへの需要が直接増加する。
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この需要は、大企業との契約、マイクロソフトやグーグルなどの企業とのマルチクラウドパートナーシップ、急速に増加するバックログによって支えられており、将来の収益の見通しが強いことを示している。アマゾン・ウェブ・サービスやマイクロソフト・アジュールといった競合他社がクラウド全体の規模では依然としてリードしているものの、オラクルはデータベースとインフラを統合したソリューションを提供することで牽引力を増している。
これらのインプットに基づき、モデル は目標株価を312ドルと推定しており、今後2.2年間で合計約112% の上昇を示唆している。
現在の水準では、オラクルは割安に見え、今後の業績はAIインフラ需要、バックログの収益への転換、クラウド事業の規模拡大に伴う利益率の拡大によって牽引される。
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