マイクロソフト（MSFT）は、電力が供給される2年前に、インディアナ州のデータセンターキャンパス向けの電力を確保しました。金曜日、ナイソース（NI）は、マイクロソフトとの20年間のエネルギー契約を発表しました。この契約は2028年に開始し、ナイソースの発電プールに約1,100 MWを追加します。マイクロソフトは、同サイトに電力を供給するために必要なすべての発電と送電の費用を負担します。
1契約で四半期分の容量を確保
その1,100 MWは、マイクロソフトが現在1四半期で稼働させる容量とほぼ同じです。同社の7月29日の決算説明会で、サティア・ナデラCEOは、6月四半期に「さらに1ギガワットの容量」を追加し、総容量を2年で約2倍にする軌道に乗っていると述べました。エイミー・フッドCFOは、顧客需要が依然として利用可能な供給を上回っていると付け加えました。
マイクロソフトの支出が送電網の能力を上回る
マイクロソフトの現金ベースの設備投資額は、2022会計年度の239億ドルから2026会計年度には1,160億ドルへと、約5倍に成長しました。2026会計年度単独でも約80%の増加でした。
前四半期の約410億ドル（ファイナンス・リースを含む）の設備投資の約3分の2は、主にCPUとGPUといった短期間の資産に充てられました。これらのサーバーは、サイトに電力が供給されるまで収益を生み出さず、新しい発電施設の建設には数年を要します。経営陣は、このより広範な指標が2027会計年度にも再び成長し、9月四半期には500億ドルを超えることから始まると見込んでいます。
結論
この契約単体では、マイクロソフトの数値に影響を与えるものではありません。これが示しているのは、現在の物事の進む順序です：電力が先、次にチップ、そしてAzureの収益。マイクロソフトもまた順番待ちに加わっています。ナイソースはアルファベット（GOOGL）と契約し、4月にはアマゾン（AMZN）との契約を拡大したため、3つのハイパースケーラーが同じインディアナ州の電力会社と電力契約を結ぶことになりました。ナイソースは、10月28日の決算説明会でマイクロソフトとの取引に関するより詳細な財務情報を提供することを約束しています。
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