テスラ（TSLA）株は金曜日の早朝、約4%上昇し、約$377に達した。これは、木曜日夜にテキサス州マクレガーのSpaceXテストサイトで同社が長らく遅れていた新型ロードスターを発表した後の動きだ。
この車はSpaceX（SPCX）が開発した冷ガススラスターを搭載しており、デモでは車体が浮き上がり、回転し、着地した。SpaceX株は約2%上昇した。「結局のところ、未来には空飛ぶ車があることがわかった」とイーロン・マスクはイベントで述べ、Fox Businessが報じた。生産は2028年まで計画されていないため、株主にとってより大きな話は、このスラスターを開発した企業そのものだ。
バークレイズのアナリスト、ダン・レヴィは、テスラの株主総会（彼は12月6日までに開催されると予想）前に合併発表の可能性があると見ており、SpaceXがテスラを買収する全株式交換による取引を想定している。
ストリートはテスラの評価で一致せず
38人のアナリストによる株価目標の平均は$397.83で、金曜日の早朝の株価からわずか約6%高い水準だ。その周りのばらつきが際立っている：最低目標は$128.11、最高は$600で、これは約66%の下落余地から59%の上昇余地までの幅だ。
レーティングも同様に分かれている。テスラは「買い」15件、「アウトパフォーム」4件に対し、「ホールド」21件、「意見なし」3件、「アンダーパフォーム」2件、「売り」2件だ。「売り」は2025年末の7件から減少したが、「ホールド」は1年前の17件から増加している。弱気派は減り、様子見派が増えている。
合併がテスラ論争をリセットする理由
全株式交換による取引では、テスラ株主は自動車メーカーの株式を、ロケット・衛星会社の株式に交換することになる。テスラが$128の価値か$600の価値かという論争は、交換比率についての論争へと変わるだろう。
ハードルは現実的だ：規制当局の承認（特に中国）と、マスクがSpaceXでより大きな議決権を保有していることによるガバナンス上の疑問だ。ジーン・マンスターもまた、ロードスターのデモはテスラにとって直接的な商業的価値はほとんどない、エンジニアリングのショーケースだと述べた。
テスラとSpaceXが答えていない疑問
すべては交渉が存在するか否かにかかっている。全株式交換による取引が発表されれば、交換条件とSpaceXの株価が、テスラ株主に対する暗示的な買収価値を決定する。21件の「ホールド」レーティングだけでは、アナリストが合併を待っているかどうかはわからない。合併がなければ、テスラは10月21日に第3四半期決算を報告する際、自動車事業で評価されることになる。
その数字において、ロードスターは利益倍率186倍で取引されている株にとっては誤差の範囲だ。それが近い将来のより可能性の高い試金石だ。合併の憶測が金曜日の上昇に寄与したかもしれないが、私はこの上昇が交渉が進行中であることを確立するものではないと考える。
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