主なポイント
- マスターカード株は過去1年で12.3%上昇し、10月16日に記録的な617.42ドルで取引を終えました。これは9月30日の終値551.47ドルから12.0%上回る水準です。
- 株価は3月に499.66ドルで終了し、スワイプ手数料法案と中東の旅行混乱の影響で6月初旬には470ドル台前半まで下落しました。これは、マスターカードが第1四半期の調整後EPS予想4.40ドルを4.60ドルで上回ったにもかかわらずの動きでした。
- アナリストのレーティングは、買い27、アウトパフォーム9、ホールド4、意見なし1で、平均目標株価は673.12ドルと、現在の終値からわずか9.0%上です。
- マスターカードは10月29日に第3四半期決算を発表します。
マスターカード (MA) 株は過去1年で12.3%上昇し、10月の上昇を受けて8月に記録した高値を突破し、10月16日に記録的な617.42ドルで取引を終えました。
この1年間の数字だけを見ると、平穏な期間だったように見えます。しかし、実際はそうではありませんでした。マスターカード株は3月に499.66ドルで取引を終えました。これは決算が予想を上回ったにもかかわらずの水準です。中東の影響が薄れていることが数字で示されるまで、株価は足場を固めることができませんでした。現在、株価は記録的な水準にあり、アナリストの平均目標株価はわずか9.0%上にあります。
スワイプ手数料法案と戦争がマスターカード株を500ドル割れに追い込んだ
最初の亀裂は1月13日に生じました。 トランプ大統領がクレジットカード競争法案を支持したのです。この法案は、大手カード発行会社に対し、Visaまたはマスターカード以外の少なくとも1つのネットワークを経由して取引を処理することを義務付ける内容です。マスターカード株はその日に3.8%下落して取引を終えました。1月29日に決算が予想を上回った（調整後EPSが4.25ドルの予想に対し4.76ドル）ものの、チャート上ではわずかな反発しか見られませんでした。
3月には2つ目の問題が加わりました。当時のCFO、サチン・メーラ氏は第1四半期決算説明会で、 中東紛争がその月から越境旅行に影響を与え始めたと述べました。湾岸諸国とイスラエルは、マスターカードの越境取引量の約6%を占めています。株価は四半期末に499.66ドルで取引を終え、私の計算では2025年末の終値570.88ドルから12.5%下落しました。
4月30日の決算発表も下落を止められませんでした。マスターカードは調整後EPSが4.40ドルの予想に対し4.60ドルを報告し、純売上高成長率の年間業績見通しを低二桁の高水準から低二桁の範囲内で維持すると発表しました。しかし、 株価はその日にもかかわらず下落しました。6月初旬までに、株価は1年チャートの底である470ドル台前半で取引されました。マスターカードはこの弱気相場を利用し、第2四半期に49億ドル分の自社株買いを実施しました。
MA株の流れを変えた7月の決算超過
株価はすでに6月に513.60ドルで取引を終えるまで上昇していましたが、7月30日に回復の足場が与えられました。 第2四半期の純売上高は通貨調整ベースで12%増加し、付加価値サービスは18%成長しました。調整後EPSは4.77ドルの予想を5.04ドルで上回り、経営陣は年間成長率が予想範囲の上限に近づくと見込んでいると述べました。
中東の影響が鍵となる要素でした。新CFOのリン・ハイ氏は9月10日のゴールドマン・サックス・コミュナコピア＋テクノロジー・カンファレンスで明確に述べました：「全体として、年初来の影響は我々が予想していたよりもはるかにマイナスではありません」。彼はまた、8月の最初の4週間の営業指標は、越境取引を含め7月と同水準で推移していると付け加えました。
マスターカード株は8月24日に599.86ドルで記録的な終値を付けましたが、その後8.1%下落して9月に551.47ドルで取引を終えました。10月2日のロイターのテクニカル分析コラムは、チャート上のシグナルが500ドルから505ドルまで下落する可能性を示唆していると指摘しました。
10月、マスターカード株を600ドル超に押し上げる
しかし、株価は 10月13日まで8日連続で上昇し、8月の記録を突破し、10月16日に617.42ドルで取引を終えました。これは9月30日の終値から12.0%上、8月のピークから2.9%上です。
この動きはマスターカードだけのものではありませんでした。Visa (V) も 9月30日の終値から10月15日まで11.2%上昇し、 これらの上昇は、決算発表前のポジショニングと堅調な個人消費によるものであり、企業固有の明確なカタリストによるものではないと見られています。
それでも企業ニュースは続きました。10月15日、マスターカードとBVNKは、 カード決済とステーブルコインのインフラを組み合わせたグローバル・マネー・プラットフォームを立ち上げ、2027年までに200以上の国・地域で40以上の通貨をカバーする予定です。その翌日、 CNBCは、バンコクでの会談で米国当局者が北京にマスターカードの市場アクセスについて圧力をかけたと報じました。株価はそのセッションで0.18%上昇しました。
アナリストの見方はMA株価に追いついていない
マスターカードの現在のアナリストレーティングは、買い27、アウトパフォーム9、ホールド4、意見なし1です。これは2025年9月末時点の買い21、アウトパフォーム5、ホールド9（当時はアンダーパフォーム1もあり）から改善しています。平均目標株価は673.12ドルで、それ以降4.0%上昇しましたが、株価は2つの四半期末の終値の間で8.5%上昇しました。10月がこの差を縮める主な要因でした。平均目標株価は9月30日以降0.96%上昇したのに対し、株価は12.0%上昇し、平均目標株価との差は20.9%から9.0%に縮小しました。最も低い目標株価550.00ドルは、現在の株価から10.9%下にあります。アナリストは依然としてこの株を好意的に見ていますが、株価に合わせて目標値を十分に引き上げていません。
記録的な水準にあるマスターカード株を読む2つの視点
強気の見方はビジネスに基づいています。マスターカードはこのチャート上で報告した4四半期すべてで調整後EPS予想を上回り、戦争による旅行への打撃を吸収しながら第2四半期の越境取引量は依然として12%成長し、安値付近で49億ドル分の自社株を買い戻しました。記録的な株価は、決算が株価を押し戻したときに見られる姿です。
弱気の見方は株価に基づいています。10月の上昇で12.0%上昇した一方で、平均目標株価は1%未満しか動かず、アナリストの見方による緩衝余地は現在9.0%で、表の中では最も薄い水準です。最も低い目標株価は3月以降550.00ドルから動いていません。
私は条件付きで、ビジネスに基づく見方を支持します。マスターカードは10月29日に決算を発表し、その業績見通しでは第3四半期の純売上高成長率が低二桁の範囲の高水準になるとしています。その水準での決算発表は、記録的な株価を裏付けます。12.0%上昇した3週間後の決算が予想を下回れば、株価の下にはほとんど緩衝余地が残らないことになります。
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