Johnson & Johnson株の主要統計
- Johnson & Johnson株に対する25件のセルサイド・レーティングは、買い10件、アウトパフォーム5件、ホールド7件、意見なし1件、アンダーパフォーム1件、売り1件に分かれており、平均目標株価は259ドルで、256.98ドルの終値とほぼ同水準。
- TIKRの中間ケース・モデルでは、Johnson & Johnson株は2030年12月までに334.62ドルと評価され、総リターン30%、年率6%の上昇が見込まれる。
- 2026年第1四半期の実質売上高は6.4%増、通期の業績見通しは中間値で1002億ドルに上方修正されたが、Johnson & Johnson株は依然としてストリートの12ヶ月目標株価と同水準で取引されており、成長ストーリーはほぼ織り込まれていない。
- 4月に上方修正された調整後EPSは11.30〜11.50ドルで、6%の増加。
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Johnson & Johnson株、2026年業績見通しの上方修正とICOTYDEの迅速なローンチで上昇
Johnson & Johnson (JNJ)は、2026年第1四半期の全世界売上高が241億ドル（実質6.4%増）と発表し、2026年4月14日にこの決算を基に通期業績見通しを上方修正した。調整後希薄化EPSは2.70ドルで、前年同期比2.5%減だったが、会長兼CEOのホアキン・ドゥアト氏はこれを「コンセンサスを上回る結果」と位置付けた。
この成長は主にイノベーティブ・メディシン部門に支えられており、STELARAのバイオシミラーによる浸食が920ベーシスポイントの押し下げ要因となったにもかかわらず、売上高は154億ドル（実質7.4%増）に達した。同社のデュアル作用IL-23療法であるTREMFYAは、四半期で63.8%成長した。
この免疫学分野の強さの背景には、2026年3月に尋常性乾癬の治療薬として承認された経口ペプチド薬「ICOTYDE」がある。ドゥアト氏は2026年第1四半期決算説明会でこのローンチに直接言及した。「2026年はJohnson & Johnsonにとって成長とインパクトが加速する年になると述べました。そして、第1四半期の堅調な業績、コンセンサスを上回り業績見通しを上方修正したことで、我々がその約束を果たしていることがお分かりいただけるでしょう」。4月の決算説明会までに、ICOTYDEは1,000人以上の処方医によって1,500件の処方が書かれていた。この数字は、6月9日のヘルスケア・カンファレンスまでに約4,500人の処方医にまで増加し、処方意向スコアは2ヶ月で20ポイント上昇した。
メドテック部門も貢献し、Abiomedが14.4%、Shockwaveが18.1%成長し、部門全体で4.6%成長した。取締役会は配当を3.1%引き上げて年率5.36ドルとし、これは64年連続の増配となった。また、6月8日には、KRASを標的とするがん治療プラットフォームを追加するため、Firefly Bioを10億ドルで買収することに合意した。
それにもかかわらず、STELARAの売上高は四半期で62%減少し、企業レベルの調整後税引前利益率は関税コストとローンチ費用により36.6%から32.5%に低下した。同社は、この緊張関係は新製品によって解消されるとしている。
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ウォール街、Johnson & Johnson株を「ホールド」と評価、目標株価は現状とほぼ同水準
2026年7月10日現在、Johnson & Johnson株に対するコンセンサス・レーティングは25件の評価のうち、買い10件、アウトパフォーム5件、ホールド7件、意見なし1件、アンダーパフォーム1件、売り1件に分かれている。平均目標株価は259ドル、中央値は263ドル、最高値は298ドル、最低値は190ドル（22件の目標株価予想に基づく）。この平均目標株価は、256.98ドルの終値からわずか1%の上昇余地しか示しておらず、Johnson & Johnson株は平均目標株価の100.8%で取引されている。
190ドルの最低値と298ドルの最高値の間の幅は、ストリートがパイプラインにどれだけの評価を与えるべきかについて、依然として大きく意見が分かれていることを示している。
ウォール街、Johnson & Johnson株の売上高が2027年まで上昇を続けると予想
Johnson & Johnson株の売上高は、2026年3月期四半期に240.6億ドルに達し、新たな免疫学・腫瘍学製品のローンチがSTELARAの減少を相殺したことで前年同期比9.9%増となった。アナリストは、2026年6月期四半期に250.6億ドル、9月期四半期に252.7億ドルをモデル化しており、STELARAの比較対象が緩和されるにつれ、それぞれ5.5%、5.3%の成長が見込まれる。
予想はさらに、2026年12月期四半期に264.8億ドル（7.8%増）まで伸び、その後、次の2四半期で254.8億ドル（5.9%増）と264.5億ドル（5.5%増）に落ち着くと見られている。この推移は、経営陣が上方修正した通期業績見通しの中間値1,002億ドル（実質6.4%成長）と一致している。
現在の未解決の疑問は、12月期四半期の7.8%増という予想が、ICOTYDEとINLEXZOが初期採用者フェーズを過ぎた後も維持されるかどうか、あるいはストリートの横ばいの12ヶ月目標株価がすでに5.5%前後への減速を織り込んでいるかどうかである。
TIKRのJohnson & Johnson株に対する335ドルの目標株価は、ICOTYDEがガイダンス通りに拡大すれば維持される
TIKRの中間ケース・モデルでは、Johnson & Johnson株は2030年12月までに335ドルと評価され、現在の257ドルからの総リターン30%、つまり4.5年間で年率6%の上昇を意味する。
年率6%のリターンは、Johnson & Johnson株をリレーティング・ストーリーではなく、着実な複利成長株（compounder）として位置付けるものであり、これはまさにストリートの横ばいの12ヶ月目標株価とTIKRのより長期の見通しとの間のギャップである。
このギャップは、成長ドライバーがすでに数字に表れているため達成可能である。ICOTYDEは2ヶ月足らずで1,500件の処方から約4,500人の処方医に拡大し、TREMFYAは経営陣が通期業績見通しの中間値を1,002億ドルに上方修正したのと同じ四半期に64%成長し、STELARAの62%減は、相殺しなければならないベースの中で縮小するシェアとなっている。このペースが維持されれば、複数年にわたる目標株価は、無理な数字というより、現在の軌道がすでに向かっていた先のように見える。
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