Circle株の主要統計
- 金曜日のパフォーマンス: 5%
- 52週間レンジ: $50 から $263
- バリュエーションモデル目標株価: 約$128
- 潜在的上昇余地: 93%
TIKRでCircle Internet Groupのようなお気に入りの銘柄を分析しましょう（無料です） >>>
何が起きたのか？
Circleの投資ストーリーの中核は、USDCが暗号通貨取引のツールから、規制された決済と金融市場の基盤インフラへと進化できるかどうかにあります。この見通しは金曜日に信憑性を増し、Circle Internet Groupの株価は約5%上昇して$66に達しました。同社が主要な規制上のハードルをクリアしたためです。株価は前場取引で10%上昇した後、一部の上昇分を戻しました。これは投資家がニュースを歓迎しつつも、収益改善のスピードについては慎重な姿勢を維持していることを示しています。
株価が上昇した具体的な理由は、通貨監督庁（OCC）がCircle National Trustに最終承認を与え、この新たな事業体を連邦政府の直接監督下に置いたことです。開業後、このトラストバンクはCircleとその関連会社向けにデジタル資産のカストディサービスを提供し、限られた数の銀行やその他の機関投資家顧客への拡大も見込まれています。伝統的な預金の受け入れや融資はできませんが、連邦政府の監督下にあることで、金融機関がCircleのインフラを利用することに安心感を抱く可能性があります。一方、USDCを裏付ける準備資産の管理は、計画されている将来の機能です。
最近の経営陣のコメントは、長期的な成長ストーリーに拍車をかけました。バーンスタインのStrategic Decisions Conferenceで、ジェレミー・アレアCEOは、USDCのマネタリーベースが800億ドルに近づき、オンチェーン取引量は15兆ドル近くに達していると述べ、ステーブルコインを「TIKRでCircle Internet Groupのようなお気に入りの銘柄を分析しましょう（無料です） >>>
何が起きたのか？
Circleの投資ストーリーの中核は、USDCが暗号通貨取引のツールから、規制された決済と金融市場の基盤インフラへと進化できるかどうかにあります。この見通しは金曜日に信憑性を増し、Circle Internet Groupの株価は約5%上昇して$66に達しました。同社が主要な規制上のハードルをクリアしたためです。株価は前場取引で10%上昇した後、一部の上昇分を戻しました。これは投資家がニュースを歓迎しつつも、収益改善のスピードについては慎重な姿勢を維持していることを示しています。
株価が上昇した具体的な理由は、通貨監督庁（OCC）がCircle National Trustに最終承認を与え、この新たな事業体を連邦政府の直接監督下に置いたことです。開業後、このトラストバンクはCircleとその関連会社向けにデジタル資産のカストディサービスを提供し、限られた数の銀行やその他の機関投資家顧客への拡大も見込まれています。伝統的な預金の受け入れや融資はできませんが、連邦政府の監督下にあることで、金融機関がCircleのインフラを利用することに安心感を抱く可能性があります。一方、USDCを裏付ける準備資産の管理は、計画されている将来の機能です。
最近の経営陣のコメントは、長期的な成長ストーリーに拍車をかけました。バーンスタインのStrategic Decisions Conferenceで、ジェレミー・アレアCEOは、USDCのマネタリーベースが800億ドルに近づき、オンチェーン取引量は15兆ドル近くに達していると述べ、ステーブルコインを「勝者が大部分を獲得する市場構造」と表現しました。また、Cash AppのUSDC統合を強調し、Circleが金融アプリケーション向けブロックチェーンネットワーク「Arc」と、機関間の国際決済を接続する「Circle Payments Network」から将来収益を生み出す計画であると述べました。
競争とアナリスト間の意見の相違は、投資判断の中心的な要素であり続けています。テザーのUSDTは第1四半期末時点で約1,830億ドルのトークン関連負債を抱えており、Circleの流通しているUSDC 770億ドルの2倍以上でしたが、USDCは依然として四半期中のステーブルコイン取引量の63%を占めていました。クリア・ストリートは銀行承認後、買い評価と$157の目標株価を維持し、ウルフ・リサーチはアンダーパフォーム評価と$65の目標株価を維持しました。また、ARK Investは発表の前日に217,896株（約1,400万ドル相当）のCircle株を購入しました。これらの対照的なシグナルは、CRCLを巡る核心的な議論を捉えています。それは、Circleの規制上の立場と高い取引利用率が、テザーのより大きな規模を上回り、USDCの普及を持続的な利益に変えることができるかどうかという点です。
TIKRでCircle Internet Groupを即座に評価しましょう（無料です） >>>
Circle Internet Groupは過小評価されているか？
この評価モデルの前提の下では、以下の要素を用いて株価がモデル化されています：
- 売上高成長率（CAGR）: 約23%
- 営業利益率: 約10%
- エグジットP/E倍率: 約46倍
23%という売上高成長率の前提は、TIKRの今後2年間のコンセンサス予想である約22%に近い値です。このペースに達するかどうかは、主にUSDCの流通量の継続的な成長に依存しています。なぜなら、Circleの収益の大部分は、ステーブルコインを裏付ける現金および短期政府証券から得られる収入に由来するためです。
Circleの最新の報告された業績は、普及のストーリーを支持する一方で、ネットワークの成長が直接的に同等の利益成長につながらない理由も示しています。第1四半期末時点でのUSDC流通量は770億ドルで28%増加し、オンチェーン取引量は21.5兆ドルに263%増加しました。総収益と準備資産収入は20%増の6億9400万ドル、調整後EBITDAは24%増の1億5100万ドルとなりましたが、報酬の増加と継続的な投資が収益成長の一部を相殺したため、純利益は15%減少して5500万ドルとなりました。
Circle Internet Groupのアナリスト成長予想と目標株価を見る（無料です） >>>
TIKRのEBITチャートは、Circleが2025年の約9600万ドルのEBIT損失とマイナス4%の利益率から、2026年には約2億4000万ドルのプラスのEBITに移行することを示しています。コンセンサス予想によれば、その後、2027年に約11%、2028年に約16%のEBITマージンが見込まれており、モデルの10%という営業利益率の前提は比較的控えめに見えます。それでも、この改善は、CircleがUSDCによって生み出される経済的利益のより多くを保持することに依存しています。なぜなら、流通量の増加に伴い、流通経路と取引コストも上昇するからです。したがって、Arc、Circle Payments Network、カストディ、国際決済が、持続的な利益率拡大を支えるのに十分な手数料収入を生み出す必要があります。
46倍というエグジットP/E倍率は、モデルの中で最も要求の厳しい前提です。なぜなら、Circleが2028年末までプレミアム評価を維持する必要があるからです。これは、CircleがUSDCの取引リーダーシップを守りながら、金利に敏感な準備資産収入を超える定期的な収入を構築できれば、より正当化しやすくなります。一方で、テザーやストライプ傘下のBridge、その他のステーブルコイン発行者がCircleの流通経路の優位性を弱めたり、同社がパートナーと経済的利益をより多く共有することを余儀なくさせたりする場合、この前提を支持することは難しくなります。
これらの前提に基づくと、TIKRのモデルは、Circle株が2028年末までに約$128に達する可能性があると試算しており、これは2.5年間で約93%の総合的上昇余地を意味します。これは、売上高が約23%成長し、営業利益率が10%に達し、投資家が依然としてCircleに46倍の利益倍率を付与するという前提に依存しているため、保守的な公正価値評価ではなく、楽観的なシナリオを表しています。
USDCの流通量は依然として最も明確な成長ドライバーです。なぜなら、より大きなステーブルコインベースは準備資産を増やし、決済とカストディにおけるCircleの機会を拡大するからです。Circle National Trustを通じた連邦政府の監督は、規制されたインフラを必要とする機関投資家間での普及を加速させる可能性があります。ArcとCircle Payments Networkは、取引手数料と国際決済を通じて収益を多様化させ、Circleが主に準備資産収入に依存する状態から脱却する可能性があります。利益率の拡大は、これらの製品がパートナーへの支払い、コンプライアンスコスト、インフラ投資よりも速く成長するかどうかにかかっています。
約$66の水準では、CRCLには意味のある上昇余地があるかもしれませんが、2026年により強いパフォーマンスを発揮するには、規制面での進展とUSDC利用の増加が、より多様化し持続性のある利益を生み出しているという証拠が必要です。
Circle株はここからどれだけ上昇する可能性があるか？
投資家は、TIKRの新バリュエーションモデルツールを使用して、Circle Internet Groupの潜在的な株価、またはあらゆる銘柄がどれだけの価値を持つ可能性があるかを、1分以内に推定できます。
必要なのは、以下の3つのシンプルな入力だけです：
- 売上高成長率
- 営業利益率
- エグジットP/E倍率
そこから、TIKRは強気、基本、弱気のシナリオの下での潜在的な株価と総合リターンを計算するので、銘柄が過小評価されているか過大評価されているかを素早く確認できます。
何を入力すべきかわからない場合は、TIKRがアナリストのコンセンサス予想を使用して各入力を自動的に入力するので、迅速で信頼性の高い出発点を得られます。
