Intuitive Surgical株価の主な統計データ
- 過去1週間のパフォーマンス +4%
- 52週レンジ: $425 ～ $604
- 現在の株価: $494
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何が起きたか？
インテュイティブ・サージカル（ISRG）は、通期売上高101億ドル、累計治療患者数2,000万人、ダヴィンチ5による心臓手術のFDA承認取得を報告したわずか数週間後、株価は494.02ドルを維持している。
1月22日の決算報告自体が最も大きく株価を動かし、非GAAPベースのEPSはウォール街予想の2.26ドルに対して2.53ドルと0.27ドル上回り、調整後の純利益は9.14億ドルとIBES予想の8.15億ドルを12％近く上回った。
この好業績の原動力となったのは、経常収益エンジンの機械的な強さであり、装置、付属品、サービスの売上は第4四半期だけで23億ドルに達し、四半期総売上の81%を占めた。
ダヴィンチ5の導入が加速し、Ionプラットフォームが44%の手術件数の伸びを記録し、新たな心臓手術の承認によって年間約16万件の手術が可能な市場となるなど、市場はインテュイティブを成熟した医療機器企業から高成長の手術プラットフォーム事業へと目に見えて再評価している。
ジェイミー・サマス最高財務責任者（CFO）は第4四半期決算説明会で、「2025年のプロフォーマEPSは22％増加し、3年連続で20％以上の成長を達成した」と述べ、フリーキャッシュフローが2024年の13億ドルから25億ドルに急増し、23億ドルの自社株買いの原資となったと説明した。
一方、バンク・オブ・アメリカのトラビス・スティード氏は、第4四半期の電話会議で心臓クリアランスの機会について鋭い質問を投げかけ、機関アナリストが16万手技の心臓TAMを、インテュイティブの既存の手技ベースの全く外側に位置する新たな成長層として積極的にモデル化していることを示唆した。
3～5年後を見据えた場合、心臓外科、XiR改装プラットフォームによる外来手術センター、MIA+デジタルサブスクリプションモデルへの同時拡大により、Intuitiveは、ロボット手術の競合他社が現在追随できない方法で、手術件数、経常収益、ソフトウェア装着率を向上させることができる。
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ISRG株に対するウォール街の見方
1月26日のFDAによるダヴィンチ5の心臓承認と、第4四半期の業績上振れ、2,000万人達成のマイルストーンにより、ISRGは手術件数の伸び、新市場の拡大、経常収益の複合化が同時に加速する軌道に乗った。
コンセンサス予想では、売上高は2025年の101億ドルから2026年には115億ドルへと14.6%増加し、正規化EPSは8.9ドルから10.0ドルへと前年比12.2%の増益となる。
ウォール街は、ISRGを「買い」と評価するアナリストが16人、「アウトパフォーム」と評価するアナリストが8人、そして現在の終値494.0ドルに対する平均目標株価は609.8ドルで、31人の予想で現在の水準から23.4％の上昇を意味する。
目標株価のレンジは、ストリート安値の378.0ドルから高値の750.0ドルまでと、確信度を高めている。つまり、完全な心臓病とASCの拡大を見込む強気派は、株価を52%近く上昇させると見ている一方、最も慎重なアナリストでさえ、長期的に意味のある価値を割り当てている。
評価モデルは何を言っていますか？
1月の業績上振れ要因と同じ心臓の拡張とダヴィンチ5の採用曲線に基づいて構築されたミッドケースのバリュエーションモデルでは、2030年12月までのトータルリターンが85.0%、年率換算IRRが13.5%で、ISRGの株価は914.1ドルとなる。
主なリスクは倍率の圧縮で、モデル自体が2031年まで年率4.2%のPER収縮を予測しているため、ISRGは現在の評価を維持するためだけに2桁の利益成長を維持しなければならず、ガイダンスにすでに組み込まれている1.2%を超える手続き量の失望や関税の上昇の余地はほとんど残されていない。
494.0ドルで、ストリートの平均値から23.4％のディスカウントで取引されており、心臓、ASC、およびデジタル購読の収入ストリームはまだ完全に見積もりに反映されていないため、ISRGは、数年の視野を持つ投資家にとって有意義な割安に見えます。
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