Formula Oneの主要統計
- 52週レンジ： 80ドルから109ドル
- 現在の株価: 91ドル
- ストリートの平均ターゲット: 115ドル
- ストリートのハイターゲット:135ドル
- アナリストのコンセンサス: 買い11 / アウトパフォーム3 / ホールド2
- TIKRモデル目標株価(2030年12月):168ドル
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フォーミュラ・ワン・グループの株価が第1四半期の予想を上回るも、レースカレンダーのリセットが2026年を決定付ける
フォーミュラ・ワン・グループ(FWONK)は、5月7日の決算発表後、2026年第1四半期の売上高が前年同期比59%増の7億1,100万ドルとなり、コンセンサス予想の6億7,000万ドルを上回ったと発表した。
2026年第1四半期は2025年第1四半期の2レースに対して3レースが開催され、前年同期に日本が追加されたため、メディア放映権、レースプロモーション、ホスピタリティ、スポンサー収入が大幅に増加した。
調整後OIBDAは1億8,100万ドルに達し、2025年第1四半期の7,300万ドルから2倍以上に増加した。
この記録は、通年の状況よりも重要ではない：リバティ・メディアは2026年のレースを22戦（2025年は24戦）と予想していたが、4月の中東2戦が紛争によりキャンセルされたため、第2四半期は5戦のみとなり、構造的に最も不利な期間となった。
デレク・チャンCEOは、2026年第1四半期の決算発表コールで、「短期的な財務上の影響はあるが、このスポーツの長期的な軌道に対する確信に変わりはない」と述べた。
このコメントは、積極的に拡大するカレンダーに反している。トルコのイスタンブール・パークは5年契約で2027年からF1カレンダーに復帰することを決定。Sky（スカイ）はイギリスとアイルランドでの放送契約を2034年まで、イタリアとの契約を2032年まで延長した。米国での独占放送を始めて1シーズン目となるアップルは、前シーズンに比べて最初の3レースの平均視聴率が高く、視聴者層はより若く、より女性であったと報告した。
LVMHが2024年に1億ドル以上の複数年契約を結んだのと同じように、高級ブランドはF1をプレミアム・コンテンツ・プラットフォームとして扱っているのだ。
F1のステファノ・ドメニカリ社長兼CEOは、「パドッククラブは、今シーズンの残りレースほぼすべてですでに完売しており、現在までに6万5,000枚以上のチケットが販売されている。この数字は、すでに2025年のパドッククラブ総入場者数に匹敵するものだ"
シルバーストーン、オースティン、モンツァではホスピタリティのインフラを拡張している。
第1四半期のフリーキャッシュフローは3億3,700万ドルで、コンセンサス予想の2億7,500万ドルを大きく上回った。
14の買いと135ドルのハイターゲット：2026年のレース数減少の先にアナリストが見るもの
ウォール街は、Formula One Group株を2026年の話として評価していません。コンセンサスは構造的に強気であり、分布はそれを示している：最新の読みでは、「買い」11件、「アウトパフォーム」3件、「ホールド」2件で、「アンダーパフォーム」や「売り」は入っていない。
目標株価の平均は、現在約91ドルに対して約115ドルであり、約26％の上昇を意味する。目標株価の最高値は135ドルで、ここから約48％の上昇を意味する。
JPモルガンは、5月19日に開催されたTMTカンファレンスで経営陣とともにプレゼンテーションを行い、目標株価を115ドルから111ドルに引き下げたが、長期的な見解の変更ではなく、目先のレース数の調整を反映して、買いのレーティングを維持した。
フォーミュラ・ワン株の2026年第1四半期のEBITDAは、売上高7億1,100万ドルに対して1億8,100万ドルとなり、2025年第1四半期のEBITDAマージン16%に対して25%となった。経営陣は決算説明会で、チームの支払いレバレッジの通期200ベーシス・ポイントの改善は引き続き予定通りであることを確認した。
前倒し予想は、このステップアップを明確に反映している。コンセンサスでは、2026年第2四半期のEBITDAは約2億5,000万ドル、第3四半期は約3億7,000万ドルとなっており、下半期の構造的な重みは、中止された中東のレースが上半期から取り除かれたことにある。
収入面でも、レース数主導でシーズンベースのメディア権収入が計上されることから、2026年第2四半期は約9億7000万ドル、第3四半期は約12億5000万ドルと見積もられている。これらは英雄的な予測ではなく、2025年第2四半期の9レースに対して第2四半期に5レースを予定していたカレンダーの機械的な成果である。
2026年のF1グループ株価は割安か？168ドルのTIKRモデルがその根拠を示す
TIKRの基本ケースでは、フォーミュラ・ワン・グループの株価は2030年12月までに約168ドルと評価され、現在の株価約91ドルから約85%のトータルリターン、つまり約4年半で年率約14%ということになる。
Appleとのパートナーシップが深まり、スポンサーシップの更新サイクルが維持され、MotoGPの商業化がF1の契約ベースと並んで目に見えるリターンを生み出し始めた場合の結果です。
ローケースは、収益成長率約7%、純利益マージン約10%で、2034年12月には約169ドルに達し、トータルリターンは約86%、IRRは年率換算で約8%となる。
収益成長率約8%、純利益マージン約11%のハイケースでは、2034年12月までに約262ドルを生み出し、年率約13%のIRRで約188%のトータルリターンとなる。アップサイドシナリオは、アップルによる米国での視聴率躍進、高級ブランドのF1スポンサーへの継続的な移行、カレンダー全体でのパドッククラブ収容人数のさらなる拡大が絡んでいる。
FWONKは現在の水準では割安である。この論文はハイケースに依存しているわけではなく、ローケースでも2034年までにここから86%近いリターンが得られる。市場は、2026年のレース数を耐久性のある減損と見なしている。TIKRモデルは、2034年まで、そしてそれ以降も続く権利ベースの価格設定を行っている。
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Formula One Group 株は今買いか？
フォーミュラ・ワン・グループの株価は、11件の「買い」、3件の「アウトパフォーム」、2件の「ホールド」の評価を得ており、現在の株価は約91ドルに対し、平均的なストリートターゲットは約115ドル、ハイターゲットは約135ドルとなっている。
TIKRのミッドケース・モデルでは、2030年12月までに株価を約168ドルと評価している。
目先の逆風は、2025年の24レースカレンダーに対して2026年は22レースカレンダーであることだが、契約収益基盤、スカイおよびアップルとの複数年メディア契約、コンコルド協定に基づくチーム支払いレバレッジの軌道が、サイクルを通じて強気のケースを支えている。
アナリストはFWONK株をどう評価しているか？
16人のアナリストがFWONKをカバーし、11人が「買い」、3人が「アウトパフォーム」、2人が「ホールド」と回答している。
平均目標株価は約115ドルで、現在値から約26％の上昇を示唆している。
JPモルガンは「買い」を維持し、2026年5月のTMTカンファレンスで経営陣とともにプレゼンテーションを行った。
コンセンサスは長期的な見解に割れていない。
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