主な要点
- AZO株は52週高値の4,388ドルから約31%下落し、現在は3,027ドル近辺で取引されている。
- 当社のモデルでは、オートゾーン株は2028年後半までに1株当たり3,859ドル程度に達する可能性があり、これは28％のトータルリターンと約11％の年率換算となる。
- 2026年度第3四半期決算では、EPSは7.7％増の38.07ドル、純売上高は8.4％増の48.4億ドルとなったが、株価は発表後に下落した。
ライブ配信中：TIKRの新しいバリュエーション・モデル（無料）を使って、あなたの好きな銘柄がどれだけ上昇する可能性があるかを見つけてください。
何が起きたのか？
オートゾーン (AZO)は、52週高値の4,388ドルから急反落した。株価は現在3,027ドル近辺で取引されており、ピークから約31％下落している。投資家は、自動車部品小売業者に対する個人消費とインフレ圧力に関するより広範な懸念とともに、最近の四半期における業績の混在を消化している。株価も過去12ヶ月で約18％下落している。
オートゾーンは5月26日、2026年度第3四半期決算を発表した。EPSは7.7％増の38.07ドル、純売上高は8.4％増の48.4億ドルだった。しかし、トップラインの堅調な伸びにもかかわらず、株価は決算後に下落した。2026年度第2四半期のEPSは27.63ドルで、コンセンサス予想の27.10ドルを上回った。インフレが収益性を圧迫し、純利益は3.9％減少した。
第2四半期の国内既存店売上高は3.3％増加した。2026年度第1四半期のEPSは31.04ドルで、コンセンサス予想37.10ドルを下回り、以前からの投資家の不確実性に拍車をかけた。シティグループは、2026年3月にオートゾーンの目標株価を引き上げた。
技術面では、オートゾーンはグーグル・クラウドへの完全移行を完了し、2026年4月に提携を拡大した。このクラウド投資はサプライチェーンの効率を改善し、同社の長期的な運営モデルをサポートするはずだ。AutoZoneは無配で、ほとんどのフリーキャッシュフローを自社株買いで還元し、長期的なEPS成長を促進している。
オートゾーン株が、その中核事業ドライバーが株主価値を支える中、2028年まで堅実な資本リターンを提供できる理由はここにある。
AZO株のモデルによる分析
当社は、米国における自動車部品の圧倒的な地位、強力なフリーキャッシュフロー、積極的な自社株買いを基に、オートゾーンの上昇ポテンシャルを分析した。
年間収益成長率8％、営業利益率19％、正規化PER倍率18倍という予測に基づき、AutoZone株は1株当たり3,027ドルから3,859ドルに上昇すると予測した。
これは今後2.3年間で、28%のトータル・リターン、年率11%のリターンとなる。
当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算する。
以下は、AZO株で使用したものである：
1.収益成長率：7.5
オートゾンの1年間の売上高年平均成長率は2.4%であり、5年間の年平均成長率8.4%から緩やかになっている。2026年度第3四半期の売上高は8.4%増であり、成長軌道が再び加速していることを示唆している。同社はDIY顧客と商業修理工場にサービスを提供しており、小売チャネル全体で多様な収益を上げている。
オートゾーンはメキシコとブラジルで事業を拡大しており、国際的な成長が長期的により大きな収益の原動力となっている。2年間の売上高年平均成長率（CAGR）のコンセンサスは約7.9％で、好調な商業販売と事業拡大に支えられている。過疎地での新規出店も成長軌道に加わる。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、AZOの売上高成長率を7.5%と仮定した。これは、同社の最近の軌跡と一致しており、国内既存店売上高の伸び、新規出店、北米および南米における継続的な国際市場拡大の組み合わせを反映している。
2.営業利益率18.7%
オートゾーンの直近12ヵ月間のEBITマージンは18.0％、売上総利益率は51.8％である。同社は、インフレ環境下でもコスト構造を厳格に管理することで、長期的に比較的安定した営業利益率を維持している。オートゾーンの垂直統合されたサプライチェーンと強力なサプライヤー関係は、原材料費の上昇から売上総利益率を守るのに役立っている。
短期的なマージンの逆風としては、製品や人件費のインフレ圧力が挙げられる。2026年度第2四半期は、こうした圧力により純利益が3.9%減少した。しかし、シティグループはAZOの目標株価を引き上げ、短期的な利益率回復の可能性と、グーグル・クラウドの移行が長期的に在庫とサプライチェーンの効率を改善する可能性があることを挙げている。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、AZOの営業利益率を18.7%と想定した。これは現在の1年間のEBITマージンを小幅に上回るもので、投入コスト圧力が緩和され、テクノロジー投資による業務効率が事業全体で向上するにつれて回復が見込まれることを反映している。
3.出口PER倍率：18倍
AZOの末尾PERは約21.23倍で、自社株買いのみのキャピタル・リターンであるため、バリュエーションはトータル・リターンにとって特に重要である。AutoZoneのような圧倒的な市場地位と実績ある買い戻しの歴史を持つ自動車部品小売企業は、通常、15倍から22倍のフォワードP / E倍率で取引されている。
フリーキャッシュフローのほぼすべてを自社株買いに充てるという同社の戦略は、収益成長が緩やかな時期であっても、EPSを確実に倍加させてきた。4,388ドルから3,027ドル近辺への引き下げにより、倍率は過去のレンジの下限に近づいている。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、AZOの出口PERを18.0倍とした。これは、現在のフォワードNTM PERを反映し、投資期間を通じてバリュエーションを維持するための継続的な自社株買いによるEPS成長の可能性を考慮したものである。
あらゆる銘柄を評価する独自のバリュエーション・モデルを構築する（無料です！） >>
状況が良くなった場合、または悪くなった場合はどうなるか？
2030年までのAZO株のさまざまなシナリオは、既存店売上高の回復と営業利益率の軌跡に基づいて、さまざまな結果を示している（これらは推定であり、リターンを保証するものではありません）：
- 低位ケース：既存店売上高は期待外れ、利益率はコストに圧迫されたまま → 年間7.1％のリターン
- ミッドケース：ミッドケース：収益成長が持続し、インフレの緩和によりマージンが回復 → 年間10.4％のリターン
- ハイケース：国際的な事業拡大が加速し、利益率は事前予想を上回る → 年間13.5％のリターン
今後、オートゾンのリターン・プロフィールは3つのシナリオすべてにおいて堅実であり、ローケースでも年率7%以上のリターンが見込まれ、長期投資家がしばしば建設的と考えるレンジに株価が位置しています。ミッドケースの年間リターン10%前後とハイケースの14%前後の可能性は、現在の価格におけるオートゾーンの自社株買い主導モデルの根本的な複利効果を反映している。
4,388ドルから3,027ドル近辺への引き下げは、米国の自動車部品市場における同社の耐久性のある競争的地位と比較して、より説得力のあるバリュエーション設定を作り出している。
アナリストがAZO株について今どう考えているかを見る (TIKRで無料) >>)
AutoZoneに投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることです。TIKRでは、同じ機関投資家品質の財務データTIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使用するものと同じ、機関投資家品質の財務データに無料でアクセスできます。
AZOを引き出せば、数年分の過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する今後の売上と利益、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向か下降傾向かを見ることができます。
あなたはAZOを追跡する無料ウォッチリストを作成するをあなたのレーダー上の他のすべての銘柄と一緒に追跡するための無料のウォッチリストを構築することができます。クレジットカードは不要。ご自身の判断に必要なデータだけです。
新しいチャンスをお探しですか？
- 億万長者の投資家が買っている銘柄を見ることで、スマートマネーを追いかけることができます。
- わずか5分で銘柄分析TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで。
- 岩をひっくり返せばひっくり返すほど、より多くのチャンスを発見できます。 TIKRで10万以上の世界の株式、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索。
免責事項
TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイス、また銘柄の売買を推奨するものではありません。弊社は、TIKRターミナルの投資データおよびアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。弊社の分析には、最近の企業ニュースや重要な最新情報が含まれていない場合があります。TIKRはいかなる銘柄にも投資しておりません。お読みいただきありがとうございます！
