2026年7月時点におけるフォーミュラ・ワン・グループ株の主なポイント
- 16人のアナリストがフォーミュラ・ワン・グループ株をカバーしており、そのうち14人が「買い」または「アウトパフォーム」と評価しているのに対し、「ホールド」は2人、「売り」は0人である。平均目標株価は116ドルで、現在の株価99ドルを18％上回っている。
- TIKRの中位シナリオモデルでは、2030年12月までにフォーミュラ・ワン・グループの株価は165ドルに達すると予測されており、これは現在の株価から67％のトータルリターンに相当し、4.5年間で年率12％の成長率となる。
- 4月のバーレーンGPおよびサウジアラビアGPの中止を受け、第2四半期のEBITDAは前年同期比31％減となる見通しです。シーズン終盤に再スケジュールされたレースの開催が、12月31日までにその差をどれだけ埋められるかの鍵を握っています。
F1株、売上高が59％急増も、スケジュール上の問題に直面
フォーミュラ・ワン・グループ（FWONK）は、F1世界選手権およびMotoGPレースシリーズを運営しており、レース開催料、メディア権利、スポンサーシップから収益を得ています。
5月7日の決算説明会で報告された通り、2026年第1四半期の売上高は前年同期比59％増となり、調整後EBITDAは1億8,000万ドルで148％増を記録しました。
この急増は、主に好都合なカレンダーによるものだ。当四半期は前年同期の2レースから3レースに増え、今回は日本グランプリが再び組み込まれた。
とはいえ、第2四半期には状況が一変する。フォーミュラ・ワン・グループとFIAは、中東の紛争を理由に4月のバーレーンGPおよびサウジアラビアGPを中止し、2026年のカレンダーは24戦から22戦に縮小された。
この変更により、第2四半期のEBITDAは前年同期比31％減の約2億5,000万ドルになると見込まれている。同四半期のレース数は、昨年の9戦からわずか5戦に減少するためだ。最高会計責任者兼最高財務責任者のブライアン・ウェンドリング氏は、第1四半期の決算説明会で、根本的なコスト動向について次のように直接言及した。 「過去4年間の平均と同様に、レバレッジが平均で約200ベーシスポイント改善すると引き続き見込んでいます。」カレンダーの変更にもかかわらず依然として維持されているこの見通しは、今年の変動をはるかに超えて利益率の改善が続くことを示唆している。
商業面では、Apple TVが米国における独占メディアパートナーとして迎えた初のシーズンにおいて、開幕戦を通じて若年層や女性層の視聴者を惹きつけている。 また、フォーミュラ・ワン・グループは、英国では2034年まで、イタリアでは2032年までの5年間のスカイとの契約更新を確定させました。これらの市場では、スカイの視聴者数が2019年以降すでに90％増加しています。
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カレンダー上の混乱にもかかわらず、ウォール街はフォーミュラ・ワン株に対して強気の見方を維持
フォーミュラ・ワン・グループ株をカバーする16人のアナリストのうち、11人が「買い」と評価しており、さらに3人が「アウトパフォーム」、2人が「ホールド」と評価している。「売り」評価は1人もいない。 目標株価の平均は116ドルで、現在の株価99ドルを18％上回っており、中央値は118ドルとわずかに高く、最高予想値は135ドルに達しています。
この価格帯は、株価が3月の85ドルから今日の99ドルへと下落したにもかかわらず、2026年第2四半期以降、安定して維持されている。
ウォール街は、FWONK株のEBITDAが2027年半ばまでに62％回復すると予想
フォーミュラ・ワン・グループは2026年第1四半期に1億8,000万ドルのEBITDAを計上した。これは、レース数の増加と収益計上のタイミングが好転したことにより、前年同期比で148％増となった。
ウォール街は、第2四半期の同数値が2億5,000万ドルに低下し、前年同期比で31％減になると予測している。
その後、第3四半期には3億6,000万ドル、年末には4億2,000万ドルへと回復し、前年同期比でそれぞれ22％および29％の増加が見込まれます。さらに、2027年第2四半期にはEBITDAが4億1,000万ドルに達し、利益率は30％に近づく見込みで、 これは62％の増加となる。
フォーミュラ・ワン・グループが、延期された中東グランプリを12月31日までに再スケジュールするかどうかによって、この回復見通しのうちどれだけの部分が今会計年度内に実現するかが決まる。
TIKRのモデルによると、FWONK株の目標株価は165ドル
TIKRの中位シナリオモデルでは、2030年12月までにフォーミュラ・ワン・グループの株価は165ドルに達すると予測されており、これは現在の株価99ドルから67％のトータルリターン、あるいは4.5年間で年率12％のリターンに相当します。
このリターンは、目標株価を単独で支える単一の要因ではなく、売上高の成長、利益率の拡大、資本配分が相乗的に作用するビジネスモデルを示唆している。
この見通しは、2027年まで確定しているスケジュールと、英国では2034年まで、イタリアでは2032年まで続くSkyとの契約更新によって裏付けられており、これらはいずれも、本モデルの前提条件を裏付ける収益を確約するものである。
経営陣自身が提示するチーム報酬のレバレッジに関するガイダンスが、さらなる要素を加えています。EBITDAマージンがすでに30％に向けて推移していることは、その大局的な展望の一側面であり、目標株価が成立する理由そのものではありません。
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