重要なポイント
- AIイノベーション：Brazeは、AIを活用した顧客エンゲージメント・ツールを急速に展開しており、意思決定エージェントや会話機能の初期導入が好調。
- 価格予測：現在の執行に基づき、BRZE株は2028年1月までに26ドルに達する可能性がある。
- 潜在的利益：この目標は、現在の価格17ドルから51%のトータルリターンを意味する。
- 年間リターン：投資家は、今後1.9年間で約24％の成長を見ることができる。
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ブレイズ（BRZE）は2026年度第3四半期に好調な業績をあげ、売上高は前年同期比25.5％増の1億9100万ドルとなり、すべての主要指標で通期ガイダンスを上方修正した。
ビル・マグナソン最高経営責任者（CEO）は、新規事業の獲得と既存顧客の拡大の両面で力強い勢いがあることを強調した。
- 2026年度の売上高は前年比23%増の約7億3,100万ドルに達する見込み。
- 前四半期比では106社、前年同期比では317社の顧客を追加し、総顧客数は2,528社に達し、四半期ベースで過去3年間で最も好調な顧客数増加となった。
- 年間50万ドル以上の大口顧客は前年同期比29%増の303社で、現在ではARR全体の63%に寄与している。
- モバイルデータの消費は加速し続けており、ブランドはAIを活用して高度なクロスチャネルキャンペーンを展開している。
- 今年のサイバーウィーク中、Brazeは1,025億通のメッセージを配信し、ピーク時のスループットは毎分2,850万通に達し、プラットフォームの規模と信頼性を実証しました。
- ブラックフライデーからサイバーマンデーの期間中、SMSとWhatsAppのメッセージ送信は前年比で90%急増し、Eメールは32%増加しました。
- BrazeのAIイノベーションは、顧客エンゲージメントを根本的に変えている。同社のAI Decisioning Studioは、強化学習を使って継続的に実験を行い、キャンペーンを大規模にパーソナライズします。
- ある米国のeコマースブランドは、このテクノロジーを導入して約5.1兆通りの順列を管理し、アプリのダウンロード数を12％、プレミアム会員のコンバージョンを15％増加させました。
Agent Consoleは、マーケティング担当者が非構造化データを処理し、インタラクティブに応答するカスタムAIエージェントを作成することを可能にする。
ヘルスケアプロバイダーのAeroflow Healthは、Agent Consoleを使用してSMS会話注文システムを構築し、年間数万件の追加注文を促進した。
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ブレイズ株のモデルによる分析
AIを活用した顧客エンゲージメントプラットフォームのリーディングカンパニーへと変貌を遂げたBrazeを分析した。
同社は複数の成長ドライバーから利益を得ている。レガシー・マーケティング・クラウドからの競争力の奪取は、ブランドが最新のAI駆動型ソリューションに移行する中で続いている。
今期は、世界的な家電メーカー、北米の金融サービス会社、APACの高級品小売業者など、多様な業界で成功を収めた。
国際的な事業拡大も引き続き好調で、米国外での収益は総収益の45％を占めている。ドルベースの純継続率は108%で安定し、オーガニックのドルベースの純継続率は2四半期連続で改善し107%を超えた。
年間売上成長率19.1%、営業利益率8.2%という予測を用いると、株価は1.9年以内に26ドルまで上昇すると予測される。これは株価収益倍率29.2倍を前提としている。
これは、Brazeの過去のPER平均値103.3倍（1年）、83.3倍（3年）からの圧縮を意味する。この低い倍率は、2027年度の非GAAPベースの営業利益率8％を目標とする経営陣による、同社の収益性への移行を認めている。
真の価値は、Decisioning StudioやAgent Consoleのような新製品を通じて拡大しながら、レガシー・マーケティング・プラットフォームからAIを活用した顧客エンゲージメントへのシフトを捉えることにある。
当社の評価前提
当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルでは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を設定し、株価の期待リターンを計算することができます。
以下は、BRZE株で使用したものである：
1.収益成長率：19.1
Brazeの成長の中心は、AIを活用した顧客エンゲージメントとプラットフォーム統合の構造的需要である。
同社は第3四半期に前年同期比25.5%の増収を達成し、Braze AI Decisioning Studioは通期の増収に約2ポイント寄与した。
経営陣は、顧客がより多くのチャネルとAIソリューションを採用するにつれて、この勢いが続くと予想しています。
パイプラインの生成は第4四半期を通じて堅調に推移し、市場の需要が持続していることを示しています。
レガシー・プラットフォームが停滞し、小規模なポイントソリューションが統合される中、 競争環境はBrazeに有利なものとなっています。
2.営業利益率 8.2%
Brazeは収益性を劇的に改善し、4四半期連続で非GAAPベースの営業利益を達成しました。
第3四半期のnon-GAAP営業利益率は2.7%に達し、前年同期比で400ベーシスポイント改善しました。
経営陣は、2027年度のnon-GAAP営業利益率を8%とすることを目標としており、成長と収益性の両立に引き続き取り組んでいることを示しています。
これは、売上高の15%という規律ある研究開発投資を維持する一方で、営業およびマーケティングにおける業務効率化を反映したものである。
3.出口PER倍率：29.2倍
市場は現在、Brazeを約30倍の利益で評価している。Brazeの企業規模が拡大し、収益性がより予測しやすくなるにつれ、予想期間中のPERは29.2倍まで若干低下すると想定しています。
BrazeがAIイノベーションと企業顧客獲得において一貫した実行力を示すにつれ、同社は強力な競争堀を持つ高成長カテゴリーにおけるリーダーとしての地位を反映したプレミアム倍率を要求するはずである。
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状況が良くなったり悪くなったりしたらどうなるか？
顧客エンゲージメント・プラットフォームは、テクノロジーの変遷や競争の激化に直面しています。ここでは、2030年1月までのさまざまなシナリオの下で、Brazeの株価がどのように推移するかを示しています：
- ローケース：収益成長率が14.7%に鈍化し、純利益率が10.0%に縮小しても、投資家は75.7%のトータル・リターン（年間15.3%）を見込む。
- ミッドケース：成長率16.3%、利益率10.7%の場合、トータルリターンは131.2%（年率23.6%）を見込む。
- ハイケース：AIの導入が加速し、Brazeが11.4％のマージンを維持しながら17.9％の収益成長を牽引した場合、リターンは合計198.5％（年率31.9％）に達する可能性がある。
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このレンジは、AI製品イノベーションの実行、エンタープライズプラットフォームの置き換えの成功、次世代機能への投資と同時に収益性を拡大する能力を反映している。
低位ケースでは、競争が激化するか、AIの導入が予想を下回り緩やかになる。
ハイケースでは、Brazeは加速するベンダーの統合を捉え、Decisioning Studioは大幅なアップセルを促進し、国際的な拡大は予測を上回ります。
Brazeの株価はここからどれくらい上昇するのか？
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必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
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そこから、TIKRはブル、ベース、ベアシナリオの下での潜在的な株価とトータルリターンを計算しますので、銘柄が割安か割高かを素早く確認することができます。
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