Statistiche chiave per il titolo WMB
- Performance dell'ultima settimana: -6%
- Intervallo di 52 settimane: $56 a $80
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $89
- Rialzo implicito: 22%
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Cosa è successo?
Le società Williams è scesa di circa il 6% questa settimana, finendo vicino a 73 dollari per azione dopo aver recentemente toccato un massimo di 52 settimane di circa 80 dollari. La flessione è arrivata dopo che gli investitori avevano pagato per una delle storie più pulite di infrastrutture per il gas naturale sul mercato, con WMB spesso paragonata a Kinder Morgan, ONEOK, Enterprise Products Partners ed Energy Transfer, mentre gli investitori cercano operatori di gasdotti legati alla crescita del GNL, all'aumento della domanda di energia e a flussi di cassa stabili basati sulle commissioni.
Il titolo è sceso perché gli investitori sono sembrati prendere profitto dopo che il rally di WMB ha spinto le azioni vicino alla parte superiore del suo range di 52 settimane, lasciando meno spazio per un rialzo a breve termine. I recenti aggiornamenti sulla proprietà hanno contribuito a creare una situazione contrastante: Northwestern Mutual Wealth Management ha tagliato la sua partecipazione del 43%, GS Investments ha ridotto la sua posizione del 22% e gli addetti ai lavori hanno venduto circa 90.900 azioni per un valore di circa 6,9 milioni di dollari negli ultimi 90 giorni. Tuttavia, la vendita non è stata unilaterale, in quanto Allstate ha più che raddoppiato la sua partecipazione, Legal & General ha aumentato la sua posizione del 2% e la proprietà istituzionale è rimasta elevata, facendo apparire il calo più come una presa di profitto guidata dalla valutazione che come una rottura dei fondamentali dell'azienda.
La recente conferenza stampa sugli utili del primo trimestre di Williams ha fornito agli investitori uno sguardo più chiaro sull'attività che sta alla base del titolo, con un aumento dell'EBITDA rettificato del 13% fino a un record di 2,25 miliardi di dollari e un EPS rettificato in crescita del 22%.
L'amministratore delegato Chad Zamarin ha dichiarato che Williams "ha commercializzato 3 nuovi importanti progetti e ne ha potenziato un quarto", tra cui Neo, un progetto energetico da 682 megawatt costruito per soddisfare la crescente domanda di elettricità dei centri dati, Atlas, un accordo per un oleodotto che può fornire fino a 164 milioni di piedi cubi al giorno a un cliente dei centri dati, Silver Spur, un'espansione dell'oleodotto del Nord-Ovest che aggiunge 275 milioni di piedi cubi al giorno, e l'aumento di Transco Power Express a 750 milioni di piedi cubi al giorno.
Il direttore finanziario John Porter ha inoltre dichiarato che l'attività a contratto della società sostiene ora un CAGR dell'EBITDA e dell'EPS del 9% circa dal 2025 al 2030, rispetto all'8% dell'Analyst Day, offrendo agli investitori una maggiore visibilità sul modo in cui la domanda di energia, le espansioni dei gasdotti e i progetti di infrastrutture per il gas naturale potrebbero guidare i risultati quest'anno e oltre.
Le azioni degli analisti hanno mantenuto intatta la storia a lungo termine, anche se non hanno fermato il calo settimanale. Morgan Stanley ha recentemente alzato il suo obiettivo di prezzo per WMB a 98 dollari da 90 dollari, UBS ha alzato il suo obiettivo a 91 dollari da 89 dollari, TD Cowen ha alzato il suo obiettivo a 87 dollari da 81 dollari, Citigroup ha spostato il suo obiettivo a 83 dollari da 81 dollari, Scotiabank ha alzato il suo obiettivo a 86 dollari da 85 dollari, Mizuho ha alzato il suo obiettivo a 82 dollari da 73 dollari e Jefferies ha alzato il suo obiettivo a 83 dollari da 81 dollari.
L'aspetto più importante è che il calo di WMB di questa settimana è stato determinato più dalla valutazione, dalle prese di profitto e dagli aggiornamenti sulla proprietà che da un indebolimento dei fondamentali, mentre l'EBITDA record, i nuovi progetti di data center e di pipeline e gli obiettivi più elevati degli analisti continuano a sostenere la configurazione di crescita per il 2026.
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WMB è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi: 9%
- Margini operativi: 40%
- Multiplo P/E di uscita: 25x
La valutazione di Williams dipende dalla capacità dell'azienda di trasformare l'aumento della domanda di gas naturale, il fabbisogno energetico dei centri dati, la crescita del GNL e i progetti di nuovi gasdotti in una crescita costante del flusso di cassa basato sulle commissioni.
Ilfatturato dovrebbe passare da circa 12 miliardi di dollari nel 2026 a circa 20 miliardi di dollari entro il 2030, il che indica un profilo di crescita più forte di quello che molti investitori si aspettano da una grande società di midstream.
I fattori chiave per i prossimi 12 mesi sono i progressi dell'espansione di Transco, l'esecuzione di progetti legati all'energia, la copertura dei dividendi, il controllo del debito e la continua domanda da parte delle utility, degli esportatori di GNL e dei clienti industriali.
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di circa 89 dollari, che implica circa il 22% di rialzo totale, suggerendo che WMB appare sottovalutata ai prezzi attuali.
Ai livelli attuali, Williams Companies appare modestamente sottovalutata, con una performance futura probabilmente guidata dalla crescita dei progetti in corso, da una domanda di gas naturale più forte e da rendimenti di capitale costanti piuttosto che da una scommessa importante sui prezzi delle materie prime.
Quanto rialzo ha il titolo WMB da qui in poi?
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