Statistiche chiave per il titolo Hims & Hers
- Performance di questa settimana: -4%
- Intervallo di 52 settimane: da $15 a $70
- Prezzo attuale: $16
Cosa è successo alle azioni Hims & Hers?
Le azioni di Hims & Hers Health(HIMS) sono crollate di oltre il 50% dall'inizio del 2026, dopo un guadagno del 34,2% nel 2025, a causa di tre colpi combinati nell'arco di due settimane: l'avviso di "imitazione illegale" da parte della FDA il 7 febbraio, una causa per violazione di brevetto da parte di Novo Nordisk il 9 febbraio e un avviso di restrizione da parte della FDA sugli API GLP-1 il 18 febbraio.
Il fattore scatenante è stato il 5 febbraio, quando Hims ha presentato una pillola di semaglutide orale composta da 49 dollari, una sfida diretta alla pillola Wegovy di Novo Nordisk, appena lanciata, che la FDA ha rapidamente etichettato come un farmaco illegale imitatore appena due giorni dopo, costringendo Hims a ritirare completamente il prodotto.
Tuttavia, Hims aveva costruito la sua strategia di crescita attorno a quella pillola, passando da un fatturato di meno di 900 milioni di dollari nel 2023 a una previsione di 2,3 miliardi di dollari per l'intero anno 2025, in gran parte grazie alle offerte di GLP-1 iniettabili composte, e la pillola orale era ampiamente vista come il suo prossimo importante driver di sottoscrizione.
Di conseguenza, il mercato ha rivalutato Hims da un'azienda dirompente ad alta crescita nel settore della telemedicina a un'azienda con un percorso di crescita incerto, con un interesse allo scoperto che ha raggiunto un livello record il 12 febbraio e quasi il 65% delle azioni disponibili prestate per la vendita allo scoperto a gennaio, il livello più alto dall'ottobre 2025.
Martedì scorso, Hims ha risposto annunciando l'acquisizione per 1,15 miliardi di dollari dell'azienda australiana di salute digitale Eucalyptus, pagando 240 milioni di dollari in contanti al momento della chiusura con pagamenti differiti e earnout fino all'inizio del 2029, facendo salire le azioni del 7,3% nel premercato a 16,99 dollari, grazie all'apprezzamento degli investitori per la svolta internazionale.
Michael Cherny, analista di Leerink, ha notato che l'accordo con Eucalyptus si inserisce in un'ottica strategica, ma ha avvertito che il futuro della categoria dei GLP-1 composti rimane l'ostacolo dominante per HIMS, mentre Ryan McDonald, analista di Needham, ha sottolineato che le nuove offerte, come il testosterone e gli screening del cancro, da sole non possono sostituire la crescita degli abbonati che la pillola orale avrebbe generato.
L'opinione di Wall Street sul titolo HIMS
Nonostante il caos normativo e legale, l'acquisizione di Eucalyptus indica che Hims sta orientando il suo motore di crescita verso i mercati internazionali, diversificandosi dal business dei GLP-1 composti che ha guidato la sua ascesa fulminante e il suo crollo di oltre il 50% all'inizio del 2026.
Il caso fondamentale ha ancora un certo peso, in quanto Wall Street stima che Hims aumenterà i ricavi del 59% a 2,35 miliardi di dollari nel 2025 ed espanderà i margini EBITDA dal 12% nel 2024 al 13,3% nel 2025, dimostrando che il core business rimane strutturalmente redditizio anche sotto la pressione normativa.
Tuttavia, il sentimento degli analisti è diventato cauto, con un obiettivo di prezzo medio di 27,46 dollari contro un prezzo attuale di 15,63 dollari al 20 febbraio, che rappresenta il 75,7% di rialzo implicito, ma solo un analista valuta il titolo come un acquisto su 12 con una raccomandazione ferma.
La forbice degli obiettivi rimane ampia, da un minimo di 13 dollari a un massimo di 48 dollari, riflettendo un vero e proprio disaccordo sulla capacità di Hims di sostituire i ricavi da compounding GLP-1 con un'espansione internazionale e nuovi settori verticali abbastanza velocemente da giustificare una rivalutazione.
Cosa dice il modello di valutazione?
Anche in presenza di venti contrari composti, un modello di valutazione intermedio valuta HIMS a 30,27 dollari, il che implica un rendimento totale del 93,6% dai livelli attuali entro dicembre 2029 con un IRR annualizzato del 18,7%, il che suggerisce che il crollo potrebbe aver superato i fondamentali.
Il rischio principale è che la crescita dell'EPS rallenti bruscamente, con un EPS normalizzato che dovrebbe crescere solo dell'1,9% nel 2025 e dell'11,9% nel 2026 dopo un'impennata del 321,7% nel 2024, lasciando poco margine di errore se l'integrazione di Eucalyptus dovesse deludere o se i ricavi da GLP-1 composto si esaurissero più rapidamente del previsto.
A 15,63 dollari, HIMS sembra profondamente scontata rispetto agli obiettivi degli analisti e alle valutazioni dei modelli, ma il titolo resta da aspettare fino a quando l'azienda non comunicherà gli utili dell'intero anno 2025 e non chiarirà il suo percorso senza semaglutide orale composta.
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