Statistiche chiave per il titolo VeriSign
- Variazione del prezzo: -8,1%
- Prezzo attuale: ~$223
- Obiettivo del modello avanzato: $305
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Cosa è successo?
Le azioni di VeriSign, Inc. (VRSN) sono scese dell'8,1% per chiudere a 223 dollari venerdì, reagendo a una relazione sugli utili poco brillante che ha evidenziato un rallentamento strutturale delle registrazioni di nuovi domini.
La società, che gestisce il registro esclusivo per i domini .com e .net, ha avvertito che il boom "post-pandemico" nella creazione di siti web è ufficialmente terminato.
La direzione ha citato un cambiamento nel comportamento delle piccole imprese, notando che molti imprenditori stanno ora lanciando la loro presenza direttamente su sottodomini TikTok, Instagram o Shopify piuttosto che acquistare un indirizzo ".com" autonomo.
Nonostante i venti contrari, VeriSign ha mantenuto la sua incredibile redditività, registrando margini operativi superiori al 67%, a testimonianza del suo status di monopolio sui beni immobili più preziosi di Internet.
Gli analisti di Baird hanno declassato il titolo, sostenendo che in assenza di potere di determinazione dei prezzi o di crescita dei volumi, il titolo merita un multiplo inferiore.
Al contrario, Berkshire Hathaway rimane uno dei principali detentori, probabilmente scommettendo sull'aggressivo programma di riacquisto di azioni della società per sostenere la crescita degli utili per azione (EPS) anche se i ricavi ristagnano.
Il crollo ha spinto il titolo nel "territorio del valore" per la prima volta da anni, attirando gli investitori di crescita dei dividendi alla ricerca di stabilità in un mercato tecnologico volatile.
Con il titolo ora scambiato vicino ai minimi di 52 settimane, si discute se il marchio ".com" sia un patrimonio in via di estinzione o un'utilità eterna.
VeriSign è oggi sottovalutata?
Durante la conferenza stampa sugli utili, l'amministratore delegato Jim Bidzos ha affrontato le preoccupazioni relative alle piattaforme alternative che stanno divorando la domanda di domini.
Ha dichiarato: "Abbiamo parlato dell'utilità di un nome di dominio e del suo valore. Abbiamo parlato del nome di dominio come un'ancora di fiducia digitale". "
Per quanto riguarda la strategia dei prezzi, la direzione ha mantenuto un riserbo, ma ha accennato a futuri aumenti, come consentito dal contratto governativo.
Il team dirigenziale è concentrato sul mantenimento del record di "100% uptime", assicurando che la spina dorsale di Internet rimanga sicura e affidabile.
Leggete la trascrizione completa di VeriSign su TIKR per vedere la strategia dei prezzi>>.
Secondo l'Advanced Valuation Model di TIKR, il pessimismo del mercato ha creato un raro punto di ingresso per questo produttore di compounds di alta qualità.
- Prezzo obiettivo: 305 dollari
- Prezzo attuale: ~$223
- Potenziale rialzo: +26%
Approfondimento del modello di valutazione
Il caso d'investimento di VeriSign si basa sulla stabilità dell'"infrastruttura digitale" piuttosto che sull'iper-crescita.
Il modello suggerisce che, anche in presenza di una crescita lenta della top-line, i massicci riacquisti e i margini della società sostengono un prezzo dell'azione più elevato.
- Il gap di fair value: a 223 dollari, il titolo è scontato rispetto all'obiettivo di 305 dollari, ma offre un rialzo del 26% mentre il mercato digerisce la debolezza ciclica.
- La realtà della crescita: Il modello prevede un costante CAGR dei ricavi del 6,4% (storico a 5 anni), ipotizzando che modesti aumenti di prezzo compensino volumi piatti.
- La verifica della redditività: Con margini di guadagno netto superiori al 50%, VeriSign rimane una delle aziende più redditizie al mondo, generando ampia liquidità per il ritiro delle azioni.
Se VeriSign riuscirà a superare l'attuale fase di debolezza e ad esercitare il suo potere di determinazione dei prezzi, il divario rispetto ai 305 dollari dovrebbe ridursi costantemente nel tempo.
Conclusioni: La strada a pedaggio di Internet è in vendita. Con un potenziale di rialzo del 25,6% a 305 dollari, VeriSign offre un investimento difensivo per chi è disposto a guardare oltre il rumore di breve termine.
Quanto rialzo ha il titolo VeriSign da qui in poi?
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
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