Punti chiave:
- Leadership negli investimenti in AI: Oltre 1 miliardo di dollari investiti nell'AI dal 2018, con una continua espansione dei margini di guadagno.
- Proiezione dei prezzi: In base alla traiettoria attuale, il titolo potrebbe raggiungere i 673 dollari entro dicembre 2027.
- Guadagni potenziali: Questo obiettivo implica un rendimento totale del 26% rispetto al prezzo attuale di 534 dollari.
- Rendimento annuale: Gli investitori potrebbero registrare una crescita annua del 13% circa nei prossimi 1,9 anni.
Ora in diretta: Scoprite quanto potrebbero avere i vostri titoli preferiti utilizzando il nuovo modello di valutazione di TIKR (è gratuito).>>>
S&P Global(SPGI) ha registrato un fatturato, un utile operativo e un utile per azione record nel terzo trimestre, con una crescita del fatturato del 9% rispetto all'anno precedente. Ma i numeri principali scalfiscono appena la superficie di ciò che l'amministratore delegato Martina Cheung definisce la trasformazione strategica dell'azienda attraverso i dati, i benchmark e l'innovazione dell'intelligenza artificiale.
- Market Intelligence ha accelerato la crescita organica dell'8% - la performance più forte degli ultimi sei trimestri. La divisione Ratings ha raggiunto un margine operativo del 67% con una crescita del fatturato a due cifre.
- La società ha restituito quasi 1,5 miliardi di dollari agli azionisti attraverso dividendi e riacquisti, con un ulteriore riacquisto di 2,5 miliardi di dollari previsto per il quarto trimestre.
Grazie alle collaborazioni con Microsoft, Anthropic, Google e IBM per l'integrazione dell'IA, e all'acquisizione in corso di With Intelligence per dominare i dati dei mercati privati, S&P Global si sta posizionando come fornitore di intelligence essenziale per ogni asset class.
Nonostante abbia generato un flusso di cassa di quasi 4 miliardi di dollari in due trimestri, per poi restituirlo agli azionisti attraverso dividendi e riacquisti, e abbia raggiunto margini operativi rettificati del 50%, SPGI è quotata 534 dollari, offrendo un rialzo agli investitori che comprendono il fossato dei dati e la strategia di crescita basata sull'intelligenza artificiale della società.
Cosa dice il modello per il titolo S&P Global
Abbiamo analizzato S&P Global attraverso la lente della sua evoluzione da fornitore di rating e benchmark a piattaforma completa di dati e intelligence alimentata da capacità proprietarie di intelligenza artificiale.
Il modello di business dell'azienda crea una naturale difendibilità dei ricavi. Oltre il 95% dei ricavi proviene da fonti proprietarie: benchmark, dati curati e strumenti di workflow integrati che i clienti non possono replicare facilmente. Solo il 5% circa proviene da dati disponibili pubblicamente.
Utilizzando una previsione di crescita annuale dei ricavi del 7,6% e margini operativi del 51,4%, il nostro modello prevede che il titolo salga a 673 dollari entro 1,9 anni. Questo presuppone un multiplo prezzo-utili di 27,2x.
Ciò rappresenta una modesta compressione rispetto all'attuale P/E di SPGI, pari a 27,6x. Man mano che l'azienda aumenta i suoi investimenti nell'IA, si integra con Intelligence ed espande la sua presenza nei mercati privati mantenendo la disciplina dei margini, il multiplo dovrebbe mantenersi vicino ai livelli attuali.
Il vero valore risiede nell'espansione sostenibile dei margini associata a una crescita dei ricavi di alta qualità in tutte le divisioni.
Le nostre ipotesi di valutazione
Stima istantanea del fair value di un'azienda (gratuito con TIKR) >>>
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per il titolo SPGI:
1. Crescita dei ricavi: 7,6%
Il motore di crescita di S&P Global opera attraverso molteplici flussi di ricavi resistenti.
Accelerazione delle informazioni di mercato: La crescita organica ha raggiunto l'8% nel terzo trimestre, trainata da vittorie competitive come quella di una grande banca d'investimento che ha scelto Capital IQ Pro come desktop principale. La crescita dell'ACV (Annual Contract Value) ha raggiunto il 6,5-7%, rispetto al basso 6% dell'inizio dell'anno, segnalando uno slancio sostenuto.
Espansione dei mercati privati: La crescita del fatturato è raddoppiata al 22% rispetto all'anno precedente, grazie alla forza delle emissioni di debito privato e dei CLO del mercato medio. L'acquisizione di With Intelligence aggiunge dati differenziati su private equity, credito privato, infrastrutture, hedge fund e family office, provenienti direttamente da asset allocator e gestori di fondi.
Resilienza dei rating: I ricavi da rating del terzo trimestre sono cresciuti del 12%, con particolare forza nel settore dei rendimenti elevati e della finanza strutturata. Il muro delle scadenze fino al 2026 è più alto dell'8% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, mentre il muro fino al 2028 rimane solido.
Innovazione alimentata dall'intelligenza artificiale: Document Intelligence 2.0 all'interno di Capital IQ Pro consente ora agli utenti di analizzare più documenti contemporaneamente. La società ha raggiunto l'obiettivo di sinergia dei ricavi della fusione di 355 milioni di dollari su base run-rate, ben prima del previsto.
2. Margini operativi: 51.4%
S&P Global dimostra un'eccezionale disciplina dei margini, investendo al contempo nella crescita futura.
Prestazioni attuali: Il margine operativo rettificato del terzo trimestre ha raggiunto il 52,1%, con un aumento di 330 punti base rispetto all'anno precedente, con una crescita delle spese di appena il 2% a fronte di una crescita dei ricavi del 9%.
Guadagni in termini di efficienza dell'IA: L'azienda ha consolidato 8.000 dipendenti addetti alle operazioni sui dati in un ufficio dati aziendale, riducendo le attività ridondanti e i costi degli strumenti. Nel settore Commodity Insights, gli strumenti di IA assistono ora la creazione di contenuti e la sintesi dei dati, generando risparmi multimilionari.
Forza della divisione: Market Intelligence ha ampliato i margini di 360 punti base al 35,6%. I rating hanno raggiunto margini del 67,1% con un'espansione di 540 punti base. Gli indici hanno ottenuto margini del 71,2%.
Investimenti senza sacrifici: Nonostante l'investimento di oltre 1 miliardo di dollari nell'AI dal 2018, l'azienda ha registrato un'espansione dei margini ogni anno tranne il 2022, dimostrando di poter innovare in modo efficiente.
3. Multiplo P/E di uscita: 27,2x
Il mercato valuta attualmente S&P Global a 27,6x gli utili. Si ipotizza una leggera compressione a 27,2x nel periodo di previsione.
Riflette il premio per la qualità: Il P/E di SPGI ha registrato una media di 28,6x nell'ultimo anno e di 29,7x su cinque anni. L'attuale multiplo riflette un modello aziendale in via di maturazione con una redditività comprovata, bilanciata da continui investimenti per la crescita.
Difendibilità garantita: S&P Global merita un multiplo superiore grazie al suo fossato di dati proprietari (95% dei ricavi da fonti che i concorrenti non possono replicare), alle posizioni di leader di mercato nei rating e negli indici, ai margini operativi superiori al 50% e al posizionamento strategico nell'AI con collaborazioni con Microsoft, Anthropic, Google e IBM.
Costruisci il tuo modello di valutazione per valutare qualsiasi azione (è gratuito!) >>>
Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Le aziende che si occupano di dati devono affrontare le interruzioni tecnologiche e la pressione della concorrenza. Ecco come potrebbe andare il titolo SPGI in diversi scenari fino a dicembre 2027:
- Caso basso: se la crescita dei ricavi rallenta al 6,4% e i margini si comprimono al 35%, il titolo offre comunque un rendimento annuo del 6,4%.
- Caso medio: Con una crescita del 7,1% e margini del 37,6% (le nostre ipotesi di base), prevediamo un rendimento annuo del 12,7%.
- Caso alto: se l'adozione dell'intelligenza artificiale accelera e l'integrazione di With Intelligence supera le aspettative con una crescita del 7,8% e margini netti del 39%, il rendimento potrebbe raggiungere il 18% annuo.
Scopri cosa pensano gli analisti del titolo SPGI in questo momento (gratis con TIKR) >>>
L'intervallo riflette le diverse curve di adozione delle funzioni AI e dell'integrazione dei mercati privati.
Nel caso basso, la concorrenza di Bloomberg e Refinitiv si intensifica o l'IA sconvolge i flussi di lavoro dei dati più velocemente di quanto S&P Global possa adattarsi.
Nel caso alto, l'Intelligenza Documentale favorisce un coinvolgimento più profondo dei clienti. Con l'intelligence si aprono significative opportunità di cross-selling, le partnership con gli hyperscaler creano nuovi flussi di entrate e i clienti aziendali consolidano la spesa con SPGI per ridurre la complessità dei fornitori.
Quanto può salire il titolo S&P Global da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
Scoprite il vero valore di un'azione in meno di 60 secondi (gratis con TIKR) >>>
Cercate nuove opportunità?
- Vedere quali azioni investitori miliardari stanno acquistando in modo da poter seguire il denaro intelligente.
- Analizzare le azioni in soli 5 minuti con la piattaforma di TIKR, tutta in uno e facile da usare.
- Più rocce si rovesciano... più opportunità si scoprono. Cercate tra oltre 100.000 azioni globali, tra le partecipazioni dei migliori investitori globali e molto altro ancora con TIKR.
Esclusione di responsabilità:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni di acquisto o vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Le nostre analisi potrebbero non includere notizie recenti sulle società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha una posizione in nessuno dei titoli citati. Grazie per la lettura e buon investimento!
